中證網(wǎng)訊（記者 陳瑩瑩 見(jiàn)習(xí)記者 王舒嫄）4月8日，中國(guó)建設(shè)銀行攜手波士頓咨詢公司發(fā)布中國(guó)私人銀行市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告《中國(guó)私人銀行2019：守正創(chuàng)新 匠心致遠(yuǎn)》。報(bào)告指出，2023年中國(guó)個(gè)人可投資金融資產(chǎn)有望達(dá)到243萬(wàn)億元，2019-2023年復(fù)合增長(zhǎng)率恢復(fù)為約11%，而中國(guó)高凈值人群數(shù)量未來(lái)五年間復(fù)合增長(zhǎng)率為8%左右，在2023年達(dá)到241萬(wàn)人。 

　　國(guó)內(nèi)個(gè)人可投資金融資產(chǎn)增速較過(guò)去5年顯著放緩 

　　報(bào)告指出，截至2018年年底，國(guó)內(nèi)個(gè)人可投資金融資產(chǎn)增速為8%，較過(guò)去5年顯著放緩。中國(guó)個(gè)人可投資金融資產(chǎn)總額為147萬(wàn)億元，個(gè)人可投資金融資產(chǎn)600萬(wàn)元以上的高凈值人士數(shù)量達(dá)到167萬(wàn)人，規(guī)模穩(wěn)居全球第二。其中，京滬粵三省市高凈值人群可投金融資產(chǎn)總量占比均達(dá)到或超過(guò)全國(guó)的10%，合計(jì)占比達(dá)到全國(guó)的42%。浙江、江蘇、山東、河北、福建是第二梯隊(duì)，合計(jì)高凈值人群可投金融資產(chǎn)占比超過(guò)全國(guó)的25%。在東部沿海省市之外，四川同樣形成了較為可觀的財(cái)富客戶池，其高凈值人群可投金融資產(chǎn)規(guī)模占全國(guó)的3%以上。 

　　在資產(chǎn)配置方面，報(bào)告指出，高凈值人士的首要理財(cái)目標(biāo)已悄然轉(zhuǎn)變，追求財(cái)富安全穩(wěn)健和長(zhǎng)期收益已超過(guò)追求財(cái)富的較快增長(zhǎng)。2018年，伴隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜性的增加，高凈值人士避險(xiǎn)情緒上升，并直接反應(yīng)在其對(duì)各大類資產(chǎn)投資的展望和2019年的投資動(dòng)向上。高凈值人士當(dāng)中對(duì)于股市、匯率、房?jī)r(jià)看跌的比例較2017年均呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。在更加復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，避險(xiǎn)和持幣觀望的心態(tài)越發(fā)濃厚，現(xiàn)金、存款和其他低波動(dòng)資產(chǎn)對(duì)于高凈值人士的吸引力也進(jìn)一步加強(qiáng)。未來(lái)中國(guó)高凈值人群個(gè)人的資產(chǎn)配置將從房地產(chǎn)、企業(yè)股權(quán)向金融資產(chǎn)進(jìn)行更多的轉(zhuǎn)移，個(gè)人可投資金融資產(chǎn)仍將維持年化16%的快速增長(zhǎng)，增速將高于社會(huì)整體財(cái)富增速，2023年有望達(dá)到82萬(wàn)億元。 

　　資管新規(guī)重構(gòu)財(cái)富管理市場(chǎng)業(yè)務(wù)模式和競(jìng)爭(zhēng)格局 

　　報(bào)告提出，2018年資管市場(chǎng)一系列新規(guī)的出臺(tái)將為財(cái)富管理行業(yè)帶來(lái)革命性的變化。一方面，資管新規(guī)致力于讓資產(chǎn)管理和財(cái)富管理行業(yè)回歸“受人之托、代人理財(cái)”的本源。隨著剛兌的打破，財(cái)富管理客戶逐漸接受“風(fēng)險(xiǎn)收益匹配”的理念，客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好將日益分化，資產(chǎn)配置、投資建議需求進(jìn)一步顯現(xiàn)。財(cái)富管理機(jī)構(gòu)需要改變業(yè)務(wù)模式，能夠真正了解客戶的差異化需求和真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，提升投研和資產(chǎn)配置能力。 

　　另一方面，資管新規(guī)要求加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理。滿足合格投資人要求的高凈值客戶群體、投資范圍和產(chǎn)品選擇較普通投資者更為多元，對(duì)機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力提出更高要求。高凈值客戶將成為資產(chǎn)管理和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)需要更加重視的目標(biāo)客戶群體，私人銀行作為資產(chǎn)管理產(chǎn)品分銷渠道的重要性將顯著上升，私人銀行將迎來(lái)更大的發(fā)展空間。 

　　報(bào)告認(rèn)為，資管新規(guī)落地實(shí)施后，客戶真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)逐漸顯現(xiàn)，客戶過(guò)去投資于預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品的資金將面臨重新配置。從短期來(lái)看，由于市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升，2018年，存款和銀行理財(cái)在個(gè)人金融資產(chǎn)配置中的比例仍在增加。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)型更加充分，銀行理財(cái)與其他公募或私募類產(chǎn)品將日益站在相似的跑道上。能夠真正了解客戶需求，擁有強(qiáng)大的投資研究和主動(dòng)管理能力的機(jī)構(gòu)，才能在競(jìng)爭(zhēng)中贏得長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)。