中證網(wǎng)訊（記者 張煥昀）近期A股市場(chǎng)的資源周期股再度大幅上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)截至5月10日，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，鋼鐵、有所金屬、采掘領(lǐng)漲，分別上漲22.54%、19.73%、17.24%，同期上證指數(shù)下跌0.40%。近日，博時(shí)周期投研一體化小組組長(zhǎng)沙煒在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)指出，預(yù)計(jì)周期資源股或?qū)⒏呶徽鹗�，長(zhǎng)期供需邏輯和格局較好的板塊將考慮繼續(xù)持有。

　　首先對(duì)于近期資源周期股大幅上漲，沙煒?lè)治鲋赋觯?、5月份資源周期股漲幅顯著，與國(guó)內(nèi)外的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策相關(guān)。首先是美國(guó)披露的3月份居民收入和消費(fèi)數(shù)據(jù)。在拜登政府新財(cái)政方案刺激下，美國(guó)居民收入再次大增，商品消費(fèi)繼續(xù)增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)4月出口繼續(xù)超預(yù)期。同時(shí)，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)進(jìn)口額增速明顯更高，對(duì)鋼鐵、煤炭、有色金屬的需求產(chǎn)生直接拉動(dòng)。

　　針對(duì)后期市場(chǎng)的流動(dòng)性情況，沙煒判斷，美聯(lián)儲(chǔ)近期的表態(tài)也偏積極，對(duì)經(jīng)濟(jì)更積極，同時(shí)淡化通脹風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，4月底國(guó)內(nèi)政策面也較溫和，強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕，扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)制造業(yè)投資。預(yù)期市場(chǎng)流動(dòng)性總體會(huì)延續(xù)偏寬松趨勢(shì)。

　　展望周期資源股的未來(lái)走勢(shì)，沙煒表示，從季節(jié)性來(lái)看，4、5月份國(guó)內(nèi)生產(chǎn)旺季，庫(kù)存數(shù)據(jù)較健康。但另一方面，鋼鐵、煤炭、有色金屬的價(jià)格不斷走高，已經(jīng)導(dǎo)致很多下游行業(yè)盈利受壓開工率下降，需要密切觀察需求以及宏觀政策的影響。同時(shí)，需注意海外歐美疫苗接種完成后中國(guó)出口總量和結(jié)構(gòu)的變化，其次是美聯(lián)儲(chǔ)以及國(guó)內(nèi)宏觀政策的演變，時(shí)間節(jié)點(diǎn)可能都在7月前后，對(duì)應(yīng)美國(guó)基本實(shí)現(xiàn)全民免疫和國(guó)內(nèi)下一次高層會(huì)議。短期來(lái)看，綜合考慮國(guó)內(nèi)外政策的邊際變化以及需求的季節(jié)性等因素，未來(lái)觀察點(diǎn)預(yù)計(jì)在6-7月份。長(zhǎng)期來(lái)看，目前絕對(duì)價(jià)格過(guò)高不是常態(tài)。目前預(yù)計(jì)周期資源股或?qū)⒏呶徽鹗�，長(zhǎng)期供需邏輯和格局較好的板塊將考慮繼續(xù)持有。