12月4日，COMEX黃金期價(jià)高位震蕩，盤中一度突破2150美元/盎司關(guān)口，現(xiàn)貨黃金也在盤中一度漲至2144美元/盎司。國內(nèi)市場方面，黃金板塊火熱，截至12月4日收盤，萬得黃金珠寶指數(shù)的單日漲幅高達(dá)2.52%。

　　黃金賽道近期火熱，吸引了多家公募機(jī)構(gòu)積極布局，永贏基金、華夏基金等已陸續(xù)推出中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF。業(yè)內(nèi)人士指出，近期黃金期貨交易活躍，或與市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策拐點(diǎn)的預(yù)期以及地緣政治等因素有關(guān)。黃金作為一種全球重要的大宗商品，影響其價(jià)格變動(dòng)的因素較多，需理性分析黃金價(jià)格的短期走強(qiáng)。

　　投資黃金熱情高漲

　　近期，“黃金熱”再度沖上熱搜。國際金價(jià)方面，12月4日，COMEX黃金期貨盤中一度突破2150美元/盎司關(guān)口，現(xiàn)貨黃金也在盤中一度漲至2144美元/盎司。早在今年10月初，金價(jià)就表現(xiàn)出了較強(qiáng)的反彈趨勢。數(shù)據(jù)顯示，10月6日，COMEX黃金期貨價(jià)格收于1847美元/盎司，截至12月4日，區(qū)間漲幅明顯。

　　金價(jià)的持續(xù)走高助推了國內(nèi)黃金市場的投資熱情。12月4日的萬得黃金珠寶指數(shù)漲幅高達(dá)2.52%，中金黃金、銀泰黃金、周大生、山東黃金等黃金股漲幅明顯。除了介入相關(guān)個(gè)股，黃金類ETF也成為投資者參與“淘金熱”的重要方式之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，博時(shí)黃金ETF、富國上海金ETF、易方達(dá)黃金ETF等產(chǎn)品近一個(gè)月以來的份額增長均超過1000萬份。

　　Wind數(shù)據(jù)還顯示，金鷹周期優(yōu)選混合、前海開源金銀珠寶混合等多只重倉黃金股的基金產(chǎn)品近一個(gè)月以來的單位凈值穩(wěn)中有升。

　　公募調(diào)研馬不停蹄

　　近期，一檔基金經(jīng)理前往黃金工廠調(diào)研的直播節(jié)目吸引了不少網(wǎng)民的關(guān)注。華夏黃金ETF基金經(jīng)理榮膺前往黃金工廠，向工作人員了解金磚變?yōu)榻痫椀恼麄�(gè)制作流程，并且體驗(yàn)親手制作金戒指�！斑@枚金戒指大概3.74克，可以作為紀(jì)念禮物送給直播間的小伙伴們�！敝鞒秩私榻B。

　　公開資料顯示，西部黃金、山東黃金、中金黃金、周大生等熱門黃金股近期開展了多場機(jī)構(gòu)調(diào)研活動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，周大生在11月份開展了四場調(diào)研活動(dòng)，吸引了知名基金經(jīng)理胡昕煒等人的參與。

　　黃金賽道也成為了公募今年以來的重點(diǎn)布局方向。9月以來，永贏基金、華夏基金、嘉實(shí)基金等多家公募集中上報(bào)了中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF，其中永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF已率先成立，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF正在發(fā)售中。此外，富國基金還將目光瞄準(zhǔn)了海外黃金賽道，上報(bào)了富國標(biāo)普黃金生產(chǎn)商ETF。公開資料顯示，該產(chǎn)品為跟蹤外圍市場黃金指數(shù)的QDII產(chǎn)品。

　　值得一提的是，相比實(shí)物黃金、黃金ETF等產(chǎn)品，掛鉤相關(guān)黃金股票指數(shù)的ETF權(quán)益投資屬性或更為明顯。有業(yè)內(nèi)人士指出，從成份股質(zhì)地來看，中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)高度聚焦金礦股。金價(jià)對(duì)黃金股股價(jià)的影響有放大效應(yīng)，這是因?yàn)榻鸬V公司的探礦權(quán)存在隱含杠桿，金價(jià)上漲可以帶來利潤更大幅度的增長。

　　需理性分析金價(jià)走勢

　　談到近期黃金期貨交易活躍，萬家中證工業(yè)有色金屬主題ETF基金經(jīng)理?xiàng)罾し治�，PMI指數(shù)顯示美國經(jīng)濟(jì)放緩概率再度提升，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度，黃金價(jià)格獲得支撐。整體而言，當(dāng)前需要等待更多美國經(jīng)濟(jì)走弱的信號(hào)來確認(rèn)加息停止和降息開始的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)加息接近結(jié)束，明年將是貨幣政策轉(zhuǎn)向的一年，黃金價(jià)格將迎來長牛。

　　持類似觀點(diǎn)的還有工銀瑞信基金。“從基本面來看，數(shù)據(jù)不斷顯示美國經(jīng)濟(jì)回落，帶動(dòng)美元指數(shù)及長端美債收益率回落，對(duì)金價(jià)形成支撐�！惫ゃy瑞信基金指出，在此前的金價(jià)震蕩階段，黃金標(biāo)的已持續(xù)回調(diào)超過兩個(gè)月，調(diào)整較為充分，當(dāng)前的黃金股價(jià)格尚未完全反映金價(jià)預(yù)期向好。由于投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)不再加息，甚至降息可能提前，美元指數(shù)處于下跌趨勢，“金價(jià)預(yù)計(jì)逐步過渡至右側(cè)交易”，短期內(nèi)繼續(xù)看漲。

　　東方周期優(yōu)選靈活配置混合基金經(jīng)理房建威表示，從歷史走勢來看，黃金投資的主要邏輯是“美元走強(qiáng)，黃金走弱；美元走弱，黃金走強(qiáng)。”隨著未來美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩或停止加息，黃金可能有系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)。

　　南方基金的基金經(jīng)理張其思提示，從金融理論和歷史規(guī)律來看，在美國降息周期中，黃金的表現(xiàn)較為正面。但需要注意的是，黃金價(jià)格受到多種因素的影響，包括地緣風(fēng)險(xiǎn)、全球政治、貨幣政策等。此前的多個(gè)因素交織決定了現(xiàn)在的黃金價(jià)格，未來也將有各種因素對(duì)金價(jià)造成不同方向的影響，比如區(qū)域性地緣沖突、央行黃金儲(chǔ)備、美國利率政策等。