我們?cè)谖⒉┥习l(fā)起過(guò)一個(gè)小調(diào)查，關(guān)于大家的第一筆投資是主動(dòng)投資類型還是被動(dòng)投資類型呢？很驚訝的是，我們發(fā)現(xiàn)很多人并不了解自己投資類型，甚至還有男性客戶留言，以為工資被老婆脅迫購(gòu)買投資產(chǎn)品，屬于被動(dòng)投資……

　　那我們就從什么是主動(dòng)投資和被動(dòng)投資聊起。被動(dòng)投資策略是錨定一只特定的指數(shù)作為目標(biāo)，通過(guò)買入和該指數(shù)配置相同的成分股來(lái)復(fù)制指數(shù)的每日漲跌表現(xiàn)。如果把一只指數(shù)比喻為由幾百種配方組成的食譜，那么被動(dòng)投資就是大廚（基金經(jīng)理）按照這個(gè)食譜上每一種調(diào)料的種類和配比，力求做出一模一樣的口感。普通的被動(dòng)投資通過(guò)跟蹤目標(biāo)指數(shù)從而復(fù)制所跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，爭(zhēng)取賺取市場(chǎng)整體上漲的回報(bào)。

　　世界上的第一只被動(dòng)投資基金是1976年美國(guó)先鋒公司的標(biāo)普500指數(shù)基金，由指數(shù)基金之父約翰·博格爾一手打造，基金中股票的持倉(cāng)就模擬了標(biāo)普500指數(shù)的成分股，只有在該指數(shù)進(jìn)行成分股的調(diào)整后才會(huì)相應(yīng)調(diào)倉(cāng)。該基金最新規(guī)模已達(dá)到了451億美元，其規(guī)模超過(guò)了國(guó)內(nèi)90%的基金公司管理規(guī)模。而且管理費(fèi)用也是驚人的低，僅為0.14%（申贖都免交易費(fèi)，同類平均管理費(fèi)為0.96%）�；�金的份額凈值走勢(shì)幾乎與美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)同漲同跌，平均每年的跟蹤誤差僅為0.1%左右。

　　在被動(dòng)投資的對(duì)立面，那就是主動(dòng)投資。和字面含義很接近，基金經(jīng)理通過(guò)主動(dòng)選擇行業(yè)、選擇個(gè)股或選擇投資時(shí)點(diǎn)等更為主動(dòng)積極的操作方式，力求超越市場(chǎng)整體平均表現(xiàn)。主動(dòng)投資基金經(jīng)理就是一位不按菜譜燒菜的大廚，根據(jù)自己過(guò)往的掌勺經(jīng)驗(yàn)（投資研究經(jīng)歷）、對(duì)于不同食物（股票）的理解和模擬判斷來(lái)燒一道自己的招牌菜，也力求口感和受歡迎度可以超過(guò)其他普通菜譜水平。

　　巴菲特曾多次倡導(dǎo)普通人參與被動(dòng)投資而靜待牛市到來(lái)，很多人認(rèn)為巴菲特是被動(dòng)投資代言人。實(shí)際上，他自身是主動(dòng)投資的信徒。其管理的伯克希爾哈撒韋的經(jīng)營(yíng)方式就是不斷尋找好企業(yè)，通過(guò)收購(gòu)或股票投資等形式擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和資產(chǎn)規(guī)模。過(guò)往55年即使也存在短期滑鐵盧的情況，但長(zhǎng)期賬面回報(bào)達(dá)1.1萬(wàn)倍，股價(jià)的漲幅超2.47萬(wàn)倍，年化回報(bào)達(dá)20.5%，同期的指數(shù)年化回報(bào)僅為9.7%。

　　無(wú)論主動(dòng)還是被動(dòng)，耐心都是獲得好回報(bào)的基礎(chǔ)。從上述來(lái)看，無(wú)論是何種投資方式，好產(chǎn)品或好管理人在時(shí)間加持上，都有機(jī)會(huì)帶來(lái)不錯(cuò)的回報(bào)。也因此，對(duì)于基金產(chǎn)品的選擇考察，需要從中長(zhǎng)期維度進(jìn)行考量。而對(duì)于你，也需要懷著同樣的耐心和期待。就如我們常說(shuō)的，好的投資時(shí)間能看見。