中證網(wǎng)訊（記者 黃靈靈）創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制推出了多項交易制度革新，創(chuàng)業(yè)板交易將迎變局。業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板日內(nèi)漲跌停板幅度擴(kuò)大到20%，創(chuàng)業(yè)板股票漲停、跌停的現(xiàn)象將大幅減少，未來游資慣用的打板戰(zhàn)術(shù)可能會被逐漸淘汰，題材炒作將退潮。

　　弱化投機(jī)炒作

　　華南某私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，漲跌幅限制放大至20%后，日內(nèi)會消化掉很大一部分情緒盤。因此，題材炒作時間可能縮短，題材股面臨退潮。

　　“在現(xiàn)有交易規(guī)則中，一個題材的龍頭翻倍，可能帶動同一板塊其他股票跟風(fēng)補漲40%至60%。在龍頭股連續(xù)漲停過程中，場內(nèi)資金不斷挖掘并跟風(fēng)投資，形成共振。但漲跌幅放大至20%后，兌現(xiàn)漲幅時間縮短且行情輪動加快，不利于資金形成合力和清晰的補漲環(huán)境，短炒邏輯難以適用�！鄙鲜鏊侥钾�(fù)責(zé)人說。

　　創(chuàng)業(yè)板漲跌幅放寬至20%是對科創(chuàng)板運行經(jīng)驗的有益借鑒。此前，上交所相關(guān)人士表示，按歷史數(shù)據(jù)測算，20%的漲跌幅相比現(xiàn)行A股10%的漲跌幅限制，可以減少約80%的漲跌停現(xiàn)象。

　　“此次創(chuàng)業(yè)板交易機(jī)制改革將增加創(chuàng)業(yè)板股票流動性，活躍市場交易。此外，將漲跌幅限制放寬至20%也是A股走向國際化的重要一步。”華南一家私募機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)劉偉杰認(rèn)為。

　　投資機(jī)構(gòu)化成趨勢

　　隨著創(chuàng)業(yè)板各項改革制度緊鑼密鼓地推進(jìn)，注冊制下的創(chuàng)業(yè)板交易漸行漸近，投資者應(yīng)如何應(yīng)對？

　　“對于游資而言，過去的玩法是做漲停板，形成跟風(fēng)，尋求第二天出現(xiàn)溢價。如果漲跌幅限制變?yōu)?0%，由于思維慣式影響，可能感覺發(fā)生了變化，失去了過往的參考標(biāo)準(zhǔn)。”私募人士讓有龍說，但游資的玩法本質(zhì)上沒有變化，10%到20%的變化其實就是倉位的區(qū)別�！耙郧耙怀蓚}位從漲停到跌停最大虧損就是2%，現(xiàn)在變成了4%，因此可以通過降低倉位平衡交易風(fēng)險�！�

　　溫莎資本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家季曉雋指出，漲跌幅放寬至20%對價格的上漲和下跌都會帶來較大影響，即股票價格上漲的時候，個股漲幅更大，下跌的時候跌幅更大。這對投資者的選股能力、專業(yè)度、心理承受能力都會有更高的要求，普通投資者會面臨更大的困難，投資機(jī)構(gòu)化將是一個長期趨勢。