券商多維度參與公募REITs 未來(lái)比拼全鏈條金融服務(wù)
近日，國(guó)泰君安證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)泰君安”）公開(kāi)表示，為進(jìn)一步推動(dòng)公募REITs相關(guān)工作開(kāi)展，國(guó)泰君安今年專(zhuān)門(mén)成立了REITs業(yè)務(wù)部。
事實(shí)上，自公募REITs試點(diǎn)起步以來(lái)，券商便深度參與其中。一方面，券商在REITs業(yè)務(wù)中擔(dān)任專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃管理人、戰(zhàn)略投資人等角色，高效實(shí)現(xiàn)投行、投資業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)。另一方面，多家券商以做市商身份為REITs產(chǎn)品提供做市交易服務(wù)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，已上市的28只公募REITs產(chǎn)品中，有21只由券商或券商資管作為專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃管理人，占比達(dá)75%。其中，有4只產(chǎn)品的基金管理人及專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃管理人均為券商資管。此外，上述28只產(chǎn)品中，無(wú)論是首發(fā)還是擴(kuò)募，券商均積極參與了認(rèn)購(gòu)。
國(guó)泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，國(guó)泰君安是國(guó)內(nèi)最早參與公募REITs業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)之一，截至2023年8月份，國(guó)泰君安及旗下子公司共完成國(guó)泰君安臨港創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)園REIT、國(guó)泰君安東久新經(jīng)濟(jì)REIT等3單產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs上市發(fā)行以及華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT擴(kuò)募發(fā)行，發(fā)行規(guī)模合計(jì)53.9億元。
從相關(guān)項(xiàng)目情況看，除了券商資管優(yōu)勢(shì)明顯外，旗下?lián)碛泄蓟鹱庸镜娜桃嗑邆湎劝l(fā)優(yōu)勢(shì)。例如，華夏基金管理有限公司管理的已上市的6只公募REITs，均由中信證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中信證券”）擔(dān)任專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃管理人，中金基金管理有限公司管理的4只REITs，則由中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司擔(dān)任專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃管理人。
做市商在公募REITs行業(yè)中主要承擔(dān)橋梁作用，其主要職責(zé)是為REITs的流動(dòng)性保駕護(hù)航。華泰證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華泰證券”）是首批公募REITs做市商之一。截至目前，華泰證券為19只公募REITs產(chǎn)品提供流動(dòng)性服務(wù)，在滬深兩市公募REITs產(chǎn)品做市覆蓋率達(dá)67.86%，今年以來(lái)日均成交額超3000萬(wàn)元，做市標(biāo)的涵蓋高速公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、保障性租賃住房、倉(cāng)儲(chǔ)物流、生態(tài)環(huán)保和能源基礎(chǔ)設(shè)施等五大類(lèi)資產(chǎn)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“券商深度參與公募REITs市場(chǎng)，有助于推動(dòng)其業(yè)務(wù)創(chuàng)新，豐富創(chuàng)收來(lái)源。”
談及券商的優(yōu)勢(shì)，明明進(jìn)一步分析稱(chēng)，一是能夠?yàn)楣糝EITs發(fā)行提供一站式服務(wù)，包括“券商+券商資管”或者“券商+券商旗下的公募基金子公司”的組合，這使得頭部券商以及深耕特定地區(qū)并形成較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的區(qū)域性券商在REITs發(fā)行環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)明顯。二是券商的研究能力、儲(chǔ)備能為其資管、自營(yíng)部門(mén)參與REITs二級(jí)市場(chǎng)提供支持。
8月18日，證監(jiān)會(huì)公開(kāi)“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心”的一攬子政策措施，其中明確，加快推動(dòng)REITs常態(tài)化發(fā)行和高質(zhì)量擴(kuò)容。推出REITs相關(guān)指數(shù)及REITs指數(shù)基金，優(yōu)化REITs估值體系、發(fā)行詢(xún)價(jià)機(jī)制，培育專(zhuān)業(yè)REITs投資者群體，加快推動(dòng)REITs市場(chǎng)與香港市場(chǎng)互聯(lián)互通。8月25日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)首都高質(zhì)量發(fā)展取得新突破的行動(dòng)方案（2023-2025年）》提到，“爭(zhēng)取落地北京證券交易所政府債券交易和REITs發(fā)行交易功能”。
談及未來(lái)券商參與公募REITs的發(fā)力點(diǎn)，明明認(rèn)為，REITs擴(kuò)容增類(lèi)的大趨勢(shì)將為券商提供大量一級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。因此，券商應(yīng)提升服務(wù)能力，積極發(fā)掘項(xiàng)目機(jī)會(huì)。
部分券商也為后續(xù)工作制定了明確目標(biāo)。國(guó)泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“公司將高效統(tǒng)籌全集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資源和專(zhuān)業(yè)力量，全力打造覆蓋公募REITs業(yè)務(wù)全鏈條、各環(huán)節(jié)的綜合金融服務(wù)能力，為公募REITs項(xiàng)目的承攬、承做、發(fā)行和存續(xù)期管理各個(gè)階段提供全生命周期高效服務(wù)。”
