4月17日，截至中國證券報(bào)記者發(fā)稿，A股上市券商中，中泰證券、東北證券、申萬宏源、方正證券、東方證券等已率先披露2023年一季度報(bào)告或業(yè)績快報(bào)，其營收及歸母凈利潤較上年同期均實(shí)現(xiàn)增長，資本市場改革成果落地及市場表現(xiàn)平穩(wěn)等因素是其業(yè)績?cè)鲩L的重要推動(dòng)力。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，2023年證券行業(yè)業(yè)績有望深蹲起跳，后市布局看好頭部券商、順應(yīng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型發(fā)展券商以及投行業(yè)務(wù)領(lǐng)先券商三條主線。

　　業(yè)績修復(fù)預(yù)期升溫

　　2023年一季度A股市場主要股指集體上漲，疊加2022年一季度同期的低基數(shù)效應(yīng)，多家上市券商發(fā)布的季報(bào)及業(yè)績快報(bào)顯示，其2023年一季度營收及凈利潤均較上年同期實(shí)現(xiàn)增長。當(dāng)前，業(yè)內(nèi)對(duì)于證券行業(yè)2023年一季度業(yè)績修復(fù)預(yù)期持續(xù)升溫。

　　日前，中泰證券發(fā)布2023年第一季度報(bào)告，為A股上市券商首份2023年一季報(bào)。一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.70億元，同比增長92.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.53億元，同比增幅高達(dá)424%。中泰證券表示，2023年一季度公司營收及凈利潤增長主要原因系公司投資業(yè)務(wù)業(yè)績回升及合并萬家基金產(chǎn)生的股權(quán)重估收益增加。

　　此外，東北證券、申萬宏源、方正證券、東方證券等多家券商近日披露2023年一季度業(yè)績快報(bào)，其歸母凈利潤均較上年同期實(shí)現(xiàn)增長。東方證券2023年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.28億元，同比增幅高達(dá)525.67%；東北證券2023年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.78億元，同比大幅扭虧，上年同期凈利潤為-2.59億元；申萬宏源2023年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤20.11億元，同比增長87.77%；繼2022年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比正增長后，2023年一季度方正證券業(yè)績延續(xù)上漲勢頭，其實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.56億元，同比增長16.55%。

　　從業(yè)績?cè)鲩L原因看，申萬宏源表示，2023年一季度，在國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、一系列穩(wěn)增長政策推出的大背景下，公司始終堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，不斷優(yōu)化經(jīng)營策略、調(diào)整資產(chǎn)配置、把握發(fā)展機(jī)遇、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營管理各項(xiàng)工作取得良好開局，經(jīng)營業(yè)績?cè)鲩L明顯。方正證券表示，報(bào)告期內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，資本市場重大改革成果落地，全面注冊(cè)制實(shí)施，公司貫徹“快速發(fā)展、高效經(jīng)營、揚(yáng)長補(bǔ)短”的經(jīng)營方針，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　“比起2022年同期股債雙殺的局面，2023年一季度股市和債市表現(xiàn)同比明顯改善，將驅(qū)動(dòng)券商盈利同比高增，預(yù)計(jì)上市券商2023年一季度歸母凈利潤同比增速有望達(dá)到89.4%�！遍_源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超表示。

　　關(guān)注三條主線

　　除開市場因素，政策端紅利的持續(xù)釋放對(duì)券商基本面帶來積極提振。2月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，不到2個(gè)月，4月10日首批10家滬深交易所主板注冊(cè)制企業(yè)上市；就在不久前，中國結(jié)算宣布，股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金繳納比例擬降至平均15%左右，證券行業(yè)迎來“降準(zhǔn)”禮包，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這將對(duì)行業(yè)釋放數(shù)百億元流動(dòng)資金。

　　“在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，2023年資本市場大發(fā)展趨勢已現(xiàn)，以注冊(cè)制為代表的資本市場改革提速有望成為行業(yè)價(jià)值回歸的直接催化劑，業(yè)務(wù)創(chuàng)新亦將為盈利增長開啟想象空間，行業(yè)中長期發(fā)展前景向好�！睎|興證券非銀金融行業(yè)首席分析師劉嘉瑋認(rèn)為，考慮到2022年的較低基數(shù)，2023年券商業(yè)績有望深蹲起跳，整體上更看好行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)在中長期創(chuàng)新發(fā)展模式下的投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前具備較高投資價(jià)值的標(biāo)的仍集中于估值在低位的個(gè)股，此外，證券ETF為板塊投資提供了更多選擇。

　　對(duì)于券商板塊后市投資方向，財(cái)信證券分析師劉敏提供了三條主線：一是經(jīng)營穩(wěn)健、資本實(shí)力強(qiáng)以及政策優(yōu)勢明顯的頭部券商；二是順應(yīng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型發(fā)展的券商；三是投行業(yè)務(wù)領(lǐng)先的券商。劉敏認(rèn)為，近期多家券商宣布與文心一言合作，ChatGPT在金融證券領(lǐng)域的應(yīng)用快速落地預(yù)期升溫，后期建議關(guān)注人工智能在行業(yè)的應(yīng)用情況。