中證網(wǎng)訊（記者 胡雨 實(shí)習(xí)記者 葛瑤）在前一日創(chuàng)下近5年半新高后，電氣設(shè)備（申萬一級）指數(shù)12月24日收跌0.86%，未能延續(xù)漲勢。12月24日中信證券發(fā)布研報(bào)指出，看好12月用電量高增速延續(xù)；投資方面，火電龍頭公司加碼風(fēng)光裝機(jī)改善業(yè)績成長性與估值體系，配置吸引力凸顯，水電方面推薦裝機(jī)有成長、派息高承諾的個(gè)股。

　　中信證券認(rèn)為，2020年11月單月全社會用電量合計(jì)6467億kWh，同比增長9.4%，增速創(chuàng)下近30月新高，較10月環(huán)比增長2.8個(gè)百分點(diǎn)；11月單月，全國發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)320小時(shí)，同比增長2.6%，其中水電、火電增速居前，11月分別增長18.8%、2.2%。

　　中信證券認(rèn)為，11月用電量高增的主因是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較為景氣、海外疫情形勢依然嚴(yán)峻導(dǎo)致我國出口訂單持續(xù)旺盛、氣溫偏低進(jìn)一步推升采暖用電需求。展望12月，預(yù)計(jì)內(nèi)需與出口訂單維持向好局面，氣溫進(jìn)一步走低推升采暖用電需求，局部地區(qū)開始采取限電措施影響有限且側(cè)面印證需求向好，12月單月用電量增速仍將維持中高單位數(shù)增長。

　　前11月，全國發(fā)電裝機(jī)容量1996.0GW，同比增長6.6%。從電力行業(yè)工程投資完成情況來看，前11月電源投資同比增長43.5%，其中水電、風(fēng)電、太陽能投資同比分別增長10.9%、126.7%、47.1%。

　　投資策略方面，中信證券認(rèn)為，火電公司前三季度業(yè)績基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，短期的煤價(jià)上漲料不改變?nèi)�年業(yè)績高增與低估值下高股息率預(yù)期的吸引力；2021年首批8省市電力年度長協(xié)交易電價(jià)穩(wěn)中向好，提前收窄全年電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)敞口；龍頭公司加碼風(fēng)光裝機(jī)改善業(yè)績成長性與估值體系，配置吸引力凸顯。

　　水電公司方面，豐水年確保全年業(yè)績與派息基礎(chǔ)，在全球降息背景下，類債屬性的核心資產(chǎn)現(xiàn)金流折現(xiàn)價(jià)值有望重估。推薦裝機(jī)有成長、派息高承諾的個(gè)股，同時(shí)電價(jià)提升、折舊釋放的個(gè)股也值得關(guān)注。