自3月8日觸及2078.8美元/盎司高點(diǎn)以來，國際黃金期貨主力合約價(jià)格便開啟下跌之旅，迄今已累計(jì)下跌近18%。全球最大的黃金ETF自6月中旬以來也不斷遭減持。但近日中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在一些金店，市民購金熱情再度升溫，投資金條尤受青睞。

　　虛、實(shí)黃金需求此消彼長

　　7月18日，記者在北京國華商場的黃金賣場看到，盡管是工作日，前來選購黃金飾品的顧客依然絡(luò)繹不絕。

　　一位黃金柜臺(tái)銷售人員在與顧客交談時(shí)提到，6月以來，店內(nèi)金飾價(jià)格就下調(diào)了數(shù)次，足金飾品價(jià)格從每克520元附近一路跌到了現(xiàn)在的每克480多元。

　　另外，記者在菜百黃金看到，該店的足金飾品價(jià)格目前為477元/克，較一個(gè)月前也明顯下調(diào)。

　　在投資金條柜臺(tái)，前來詢問的顧客也不少�！艾F(xiàn)在買金條很劃算，畢竟黃金價(jià)格跌了這么多�！币晃豢唇饤l的顧客說。

　　銷售人員告訴記者，當(dāng)前投資金條價(jià)格為374.3元/克，購買投資黃金每克收取10-12元手續(xù)費(fèi)，100克以下手續(xù)費(fèi)是10元/克，100克以上手續(xù)費(fèi)是12元/克。

　　不僅如此，上周末記者走訪位于北京豐臺(tái)區(qū)六里橋的銀座和諧廣場時(shí)發(fā)現(xiàn)，商場內(nèi)的周大福店內(nèi)也有不少顧客在挑選金飾。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月上海黃金交易所的黃金出庫總量為140噸，較5月增加37噸，較去年同期增加7噸。這說明，市場上實(shí)物黃金的需求確實(shí)出現(xiàn)了增長。

　　而“虛擬黃金”的持倉者卻紛紛撤退。截至上周五（7月15日）收盤，全球最大的黃金ETF———SPDR Gold Trust黃金ETF的總持倉量已經(jīng)連續(xù)第16個(gè)交易日下滑（至1014.28噸）。這16個(gè)交易日來，該ETF累計(jì)減持54.59噸黃金，最大日減持量為7月5日的9.86噸。

　　隨著國際黃金期貨價(jià)格下跌，“虛擬黃金”與實(shí)物黃金之間又一次出現(xiàn)了“蹺蹺板”現(xiàn)象。

　　多因素壓制金價(jià)表現(xiàn)

　　對(duì)于本輪黃金大跌，美元被認(rèn)為是不二推手。

　　6月以來，為應(yīng)對(duì)高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)采取強(qiáng)硬加息立場，美元指數(shù)一舉躥至近20年來高位，黃金價(jià)格承壓走弱。實(shí)際上，此前漲勢強(qiáng)勁的黃金在進(jìn)入今年3月后便已乏力，自3月8日2078.8美元/盎司高點(diǎn)以來，國際黃金期貨主力合約價(jià)格便開啟下跌之旅，迄今已累計(jì)下跌近18%。

　　“隨著美國通脹數(shù)據(jù)連創(chuàng)階段新高，壓制通脹的急切性使得市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的預(yù)期不斷升溫，在6月美國通脹數(shù)據(jù)公布之后，市場一度大幅押注7月美聯(lián)儲(chǔ)將加息100個(gè)基點(diǎn)。”中信建投期貨貴金屬分析師王彥青表示，在這種不斷強(qiáng)化的市場預(yù)期下，利率抬升的估值壓力加上短期內(nèi)快速走強(qiáng)的美元指數(shù)對(duì)黃金價(jià)格形成明顯利空效應(yīng)，導(dǎo)致金價(jià)下跌。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)加息是影響金價(jià)下跌的一個(gè)方面，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在7月和9月共計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)；另外，多國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，需求預(yù)期走弱帶動(dòng)大宗商品整體下跌，也拖累了黃金價(jià)格表現(xiàn)�！睎|證期貨貴金屬資深分析師徐穎說。

　　金價(jià)筑底回升概率大

　　黃金作為一種抗通脹屬性的資產(chǎn)，可以有效抵抗惡性通脹對(duì)居民資產(chǎn)價(jià)值的侵蝕，在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，居民配置黃金資產(chǎn)是否合適？

　　對(duì)于目前投資者購金熱情升溫的現(xiàn)象，徐穎分析：“目前國內(nèi)現(xiàn)貨黃金價(jià)格已經(jīng)跌至370元/克附近的較低水平，較疫情出現(xiàn)后的高點(diǎn)450元/克顯著走低。年初以來人民幣累計(jì)貶值6%，金融市場波動(dòng)加大，也提振了黃金投資需求，導(dǎo)致市場對(duì)金條投資需求增加。”

　　徐穎認(rèn)為，下半年強(qiáng)勢美元對(duì)黃金價(jià)格的壓制將逐漸減弱�！笆袌鰧�(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期較為充分，緊縮貨幣政策步入下半場；美國經(jīng)濟(jì)下行趨勢已經(jīng)形成，而通脹居高不下，增加了滯脹風(fēng)險(xiǎn)，需求轉(zhuǎn)弱后市場的衰退預(yù)期也將推動(dòng)債券收益率走低，相對(duì)利多黃金。此外，地緣局勢風(fēng)險(xiǎn)因素頻發(fā)，不確定性增加，黃金價(jià)格將筑底回升，對(duì)中長期金價(jià)走勢維持看漲觀點(diǎn)�！�

　　“目前全球金融市場普遍面臨滯脹風(fēng)險(xiǎn)，投黃金有望實(shí)現(xiàn)超額收益，但也需要注意合理配置，如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向滯脹后期情況演變，黃金價(jià)格或面臨下滑�！蓖鯊┣嗾f，“上半年國際金價(jià)高點(diǎn)基本上是年內(nèi)高點(diǎn)，下半年整體走勢將偏向于先弱后強(qiáng)�！�