在地緣局勢仍未平息的背景下，供需基本面消息對行情的影響趨于弱化，市場情緒變化將繼續(xù)主導原油價格。雖然美元指數(shù)突破上行令外盤油價承壓，短期油價調(diào)整可能性較大，但中長期依然看漲。

　　圖為委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量

　　近期受地緣局勢持續(xù)緊張影響，內(nèi)外盤原油同步上行，歐美原油期貨升至近3年來新高。國內(nèi)INE原油期貨也在4月底創(chuàng)新高，同時量能在持續(xù)放大。目前市場關注美伊局勢，金融市場緊張情緒或繼續(xù)支持油價。雖然美元指數(shù)突破上行令外盤油價承壓，短期油價調(diào)整可能性較大，但中長期依然看漲。

　　產(chǎn)油國均傾向于繼續(xù)推行減產(chǎn)

　　來自OPEC的數(shù)據(jù)顯示，3月OPEC原油產(chǎn)量降至3195.8萬桶/日，為近1年來新低。其中，沙特產(chǎn)量維持低位，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量降幅明顯，目前低于150萬桶/日。利比亞產(chǎn)量繼續(xù)增長，但由于本身產(chǎn)量總量不高，影響不大。非OPEC國家中，俄羅斯原油產(chǎn)量仍然低于去年同期水平。目前來看，產(chǎn)油國仍保持較高的減產(chǎn)執(zhí)行率，OECD庫存也在不斷接近5年均值水平。作為主要產(chǎn)油國，沙特方面希望繼續(xù)維持減產(chǎn)策略，同時沙特阿美的上市運作也希望油價處于更高的水平，俄羅斯方面也希望減產(chǎn)協(xié)議能延續(xù)至2018年以后。

　　近幾個月，美國原油產(chǎn)量繼續(xù)呈現(xiàn)爆炸式增長。截至4月13日當周，美國原油產(chǎn)量達到1059萬桶/日，頁巖油產(chǎn)量達到810萬桶/日，均創(chuàng)有紀錄以來最高水平。從活躍鉆機數(shù)來看，截至4月20日當周，活躍鉆機數(shù)達到825座，創(chuàng)近3年新高，意味著高油價下上游投資熱情高漲。隨著油價的走高，部分頁巖油企業(yè)扭虧為盈，進一步推進頁巖油產(chǎn)業(yè)的復蘇。目前美國7大頁巖油產(chǎn)區(qū)鉆井數(shù)、完井數(shù)以及庫存井數(shù)據(jù)均保持增長，Bakken、Permian、Eagle Ford三大頁巖油產(chǎn)量單井產(chǎn)量均在回升，說明出油效率在提高，這意味著未來產(chǎn)量仍會保持增長。