某銀行理財(cái)公司近日公告稱，多款理財(cái)產(chǎn)品于9月27日或9月28日提前終止。對于多只產(chǎn)品批量“清盤”，該理財(cái)公司在相關(guān)公告中給出的解釋是“結(jié)合市場情況、投資安排和客戶情況”作出的安排。

　　上述解釋讓不少投資者感到疑惑�！坝悬c(diǎn)突然，公告對于提前終止的原因講得很模糊，投資運(yùn)作信息也披露較少，具體什么原因還是不了解�！眮碜员本┑耐顿Y者小律告訴中國證券報(bào)記者。

　　事實(shí)上，理財(cái)產(chǎn)品信息披露規(guī)范度待提升，也是不少投資者和業(yè)內(nèi)人士反映的銀行理財(cái)市場通病之一。業(yè)內(nèi)人士呼吁，完善信息登記、信息披露等一系列制度建設(shè)，從理財(cái)全行業(yè)乃至全資管的層面建立統(tǒng)一明確的評級標(biāo)準(zhǔn)。

　　建設(shè)統(tǒng)一信息披露平臺

　　《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2023年上）》顯示，截至2023年上半年末，銀行和理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元。

　　這一數(shù)據(jù)被同時(shí)點(diǎn)的公募基金規(guī)模反超。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了理財(cái)產(chǎn)品“破凈潮”引發(fā)投資者大規(guī)模贖回等因素外，公募基金產(chǎn)品透明度相對更高、流動(dòng)性更好、投教更充分等關(guān)乎投資者體驗(yàn)的因素也不可忽視。

　　“公募基金信息披露時(shí)效性更高，資產(chǎn)配置情況比銀行理財(cái)更加清楚。公開信息披露可以增加投資者個(gè)人認(rèn)知，幫助其更好了解產(chǎn)品�！币晃毁Y深投資者表示。

　　“目前尚沒有一個(gè)公開的平臺能看到所有的公募銀行理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息，有的理財(cái)產(chǎn)品僅對持有人披露信息。管理人在進(jìn)行產(chǎn)品對標(biāo)的時(shí)候，由于沒有匯總的信息，很難進(jìn)行參考�！蹦忱碡�(cái)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，中國理財(cái)網(wǎng)作為銀行理財(cái)產(chǎn)品信息登記系統(tǒng)和理財(cái)產(chǎn)品展示平臺，有望充當(dāng)統(tǒng)一公開信息披露平臺的角色，但目前尚未做到信息披露主體、產(chǎn)品信息全覆蓋。同時(shí)，信息質(zhì)量仍有待第三方進(jìn)行監(jiān)督驗(yàn)證。

　　以理財(cái)公司為例，記者梳理發(fā)現(xiàn)，31家理財(cái)公司信息披露渠道各異，涉及產(chǎn)品管理人網(wǎng)站/APP、代理銷售機(jī)構(gòu)相關(guān)渠道，部分理財(cái)公司在產(chǎn)品說明書中指明將中國理財(cái)網(wǎng)作為信息披露渠道之一。

　　理財(cái)公司自有平臺信息查詢便捷程度存在差異，部分公司信息查詢難度較大。即便是便于查詢，自有平臺的用戶活躍度也不高。

　　“現(xiàn)在各家理財(cái)公司都會(huì)在自家手機(jī)APP或者官網(wǎng)上披露信息，投資者登錄之后能看到自己持倉、收益的變化。但從我們的后臺數(shù)據(jù)來看，訪問量并不高�！蹦忱碡�(cái)人士告訴記者，如果有一個(gè)便捷的第三方平臺，會(huì)降低投資者信息查詢難度。

　　同業(yè)披露差異較大

　　記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前，理財(cái)產(chǎn)品的信息披露方式和精細(xì)化程度存在較大差異。例如，對于底層資產(chǎn)的披露，就存在“穿透前”和“穿透后”的區(qū)別。部分理財(cái)產(chǎn)品披露的是穿透前的前十項(xiàng)持倉，而有的產(chǎn)品披露的則是穿透后前十項(xiàng)持倉。

　　此外，同類產(chǎn)品凈值披露頻率、估值方法、業(yè)績展示形式也存在較大不同。比如，在理財(cái)產(chǎn)品展示界面，近一個(gè)月年化收益率、成立以來年化收益率、七日年化收益率、預(yù)期年化收益率……眾多業(yè)績展示方式令不少投資者直呼眼花繚亂。業(yè)內(nèi)人士透露，為了吸引投資者，很多產(chǎn)品會(huì)選擇披露比較好看的數(shù)據(jù)，業(yè)績展示存在“報(bào)喜不報(bào)憂”現(xiàn)象，展示收益率明顯高于真實(shí)收益率。

　　記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)已就《理財(cái)產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準(zhǔn)則》在業(yè)內(nèi)進(jìn)行探討，就過往業(yè)績展示區(qū)間等進(jìn)行規(guī)范，包括要求注明區(qū)間起止時(shí)間，將過往業(yè)績與業(yè)績比較基準(zhǔn)同時(shí)展示等。業(yè)內(nèi)人士希望，系列制度出臺能提高銀行理財(cái)信披的精細(xì)化程度。

　　“目前仍有許多理財(cái)產(chǎn)品處于從預(yù)期收益產(chǎn)品向凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的過程中，很多產(chǎn)品還帶有類存款屬性，這樣的產(chǎn)品很難做信息披露。有些機(jī)構(gòu)產(chǎn)品數(shù)量太多，如果對產(chǎn)品一一進(jìn)行信息披露，對機(jī)構(gòu)的運(yùn)營管理會(huì)造成很大的壓力�！遍L安銀行理財(cái)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理王慶華告訴記者。

　　建立行業(yè)信息引導(dǎo)機(jī)制

　　此前，監(jiān)管部門出臺《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露的制度框架形成。2022年11月，中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書記、秘書長劉峰表示，中銀協(xié)正研究制定理財(cái)產(chǎn)品信息披露指引，旨在完善并統(tǒng)一理財(cái)產(chǎn)品信息披露機(jī)制和標(biāo)準(zhǔn)。2022年末，中銀協(xié)發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)自律規(guī)范》提出，強(qiáng)化信息披露，注重披露信息的易懂性和易得性等。

　　“理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)是靈活度較高，其負(fù)債結(jié)構(gòu)、投資模式與公募基金差異較大，信息披露如果想接軌公募基金，得根據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的每個(gè)子類單獨(dú)制定標(biāo)準(zhǔn)，這是一個(gè)浩大的工程�！蹦忱碡�(cái)公司首席運(yùn)營官說，“目前行業(yè)仍然沒有統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)等級劃分標(biāo)準(zhǔn)，各家雖然也都在盡力做好產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級，但不同級別之間的邊界依然模糊，可能存在同一產(chǎn)品在發(fā)行機(jī)構(gòu)、代銷機(jī)構(gòu)評級不一致的情況，公募基金也存在類似的情況�！�

　　業(yè)內(nèi)專家建議，建立行業(yè)信息引導(dǎo)機(jī)制，從全資管的角度建立統(tǒng)一明確的風(fēng)險(xiǎn)評級標(biāo)準(zhǔn)，有望引導(dǎo)投資者從風(fēng)險(xiǎn)收益相匹配角度理性構(gòu)建資產(chǎn)組合，對理財(cái)產(chǎn)品信息披露形成監(jiān)督，助力理財(cái)行業(yè)健康發(fā)展。

　　某基金評價(jià)人士表示：“大資管時(shí)代背景下，需要第三方做公允的數(shù)據(jù)比較，以全市場、全資管的角度給投資者作參考。比如，兩只產(chǎn)品都屬于R3，但是其中一只產(chǎn)品的收益高很多，那么大家就會(huì)去翻產(chǎn)品說明書，去看收益能做這么高的原因，這樣也會(huì)對機(jī)構(gòu)信息披露形成很好的監(jiān)督�！�