中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會主任馬駿:補齊短板增強合力 深化綠色金融改革
深化綠色金融改革創(chuàng)新是做好綠色金融大文章的應(yīng)有之義。中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會主任、北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿近日在接受中國證券報記者專訪時表示,當前我國綠色信貸與綠色債券市場均已位居全球第一,但在綠色、可持續(xù)金融的部分領(lǐng)域仍存在短板,特別是高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟活動在現(xiàn)有的綠色金融框架內(nèi)得不到充分支持。
他建議,重點從發(fā)展轉(zhuǎn)型金融、建立可持續(xù)信息披露體系、更好發(fā)揮碳市場在資源配置中的作用、綠化資產(chǎn)管理行業(yè)等方面入手,做大做強綠色金融、補齊可持續(xù)金融短板。關(guān)于發(fā)展轉(zhuǎn)型金融,他建議盡快出臺國家級轉(zhuǎn)型金融目錄,增強合力。
補齊綠色金融體系建設(shè)短板
中國證券報:近年來,我國綠色金融體系建設(shè)取得了哪些成果?在哪些領(lǐng)域還存在短板?
馬駿:如果以2016年人民銀行等七部門發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》作為起點,我國在過去八年中已初步建立了一個有效支持“純綠”或“接近純綠”經(jīng)濟活動的綠色金融體系,為促進我國綠色產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展發(fā)揮了重要的推動作用。
目前我國綠色信貸與綠色債券市場均已位居全球第一,得到這些金融工具支持的我國新能源、電動車、電池產(chǎn)業(yè)已占全球最大市場份額,我國的污水和固廢處理能力也居全球前列。此外,我國對綠色金融的激勵機制也在國際上成為良好實踐的樣板。我國還倡議和發(fā)起了一系列綠色金融國際合作機制,包括G20可持續(xù)金融工作組、可持續(xù)金融共同分類目錄(CGT)工作組、“一帶一路”綠色投資原則(GIP)、可持續(xù)投資能力建設(shè)聯(lián)盟(CASI)等,這些機制在形成可持續(xù)金融全球共識、提高綠色金融標準的兼容性、為發(fā)展中國家提供能力建設(shè)等方面發(fā)揮了領(lǐng)導性作用。
當然,與國家的“雙碳”藍圖和保護生物多樣性的宏偉目標相比,并對標國際最佳實踐,我國在綠色、可持續(xù)金融的一些領(lǐng)域還存在短板。如,大量高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟活動在現(xiàn)有綠色金融框架內(nèi)還得不到充分支持;可持續(xù)信息披露體系的建設(shè)才剛剛起步,尚未形成明確標準,尤其是缺乏強制性披露要求;碳市場的流動性和對綠色科技投資的引領(lǐng)性還很有限;按ESG標準開發(fā)的資管產(chǎn)品的規(guī)模和比例還很小、股權(quán)投資對綠色科技的支持還較為有限等。
中國證券報:《關(guān)于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見》提出,持續(xù)完善綠色金融標準體系。對此,應(yīng)重點從哪些方面入手?
馬駿:人民銀行等七部門近期發(fā)布的《關(guān)于進一步強化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導意見》提出,以發(fā)展轉(zhuǎn)型金融和強化信息披露為核心完善綠色金融標準體系。未來做大做強綠色金融、補齊可持續(xù)金融短板的四個重點領(lǐng)域應(yīng)該是發(fā)展轉(zhuǎn)型金融、建立可持續(xù)信息披露體系、更好發(fā)揮碳市場在資源配置中的作用、綠化資產(chǎn)管理行業(yè)。
發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的必要性不言而喻。我國是一個工業(yè)占比很高的經(jīng)濟體,平均碳排放強度遠高于發(fā)達國家。鋼鐵、水泥、石化、有色、航空、航運、建筑等高碳行業(yè)需加速向綠色低碳轉(zhuǎn)型,但這些行業(yè)轉(zhuǎn)型所需要的大部分金融服務(wù)并不符合現(xiàn)行綠色金融標準,反而受到對“兩高一剩”行業(yè)壓降貸款的政策限制。因此,有必要構(gòu)建一個支持高碳行業(yè)向低碳轉(zhuǎn)型的政策框架與金融服務(wù)體系,大力發(fā)展轉(zhuǎn)型金融,引導更多的社會資本投入到低碳轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟活動中。
此外,我國在可持續(xù)信息披露、碳市場金融屬性、資管行業(yè)綠色化等領(lǐng)域與國際最佳實踐還有不小差距,也需要加快建設(shè)步伐。具體來說,在財政部發(fā)布的《企業(yè)可持續(xù)披露準則——基本準則(征求意見稿)》的基礎(chǔ)上,應(yīng)盡快明確落實我國可持續(xù)披露準則的時間表與路線圖,實質(zhì)性地推動大型企業(yè)和金融機構(gòu)提升包括氣候信息在內(nèi)的可持續(xù)披露。碳市場的下一步改革,除了擴容之外,應(yīng)盡快引入金融機構(gòu)和可提升流動性及提供遠期價格信號的衍生工具。我國的自愿碳市場(CCER)也應(yīng)該積極與國際標準接軌。
在綠色資管方面,監(jiān)管部門應(yīng)強化對上市公司的ESG信息披露要求,明確綠色資管的標準,對綠色資管業(yè)績進行考核,推動資產(chǎn)所有者開展ESG投資,要求機構(gòu)投資者將ESG考量納入投資決策的全流程,鼓勵機構(gòu)投資者以股東身份對被投企業(yè)開展“盡責管理”。
盡快出臺國家版轉(zhuǎn)型金融標準
中國證券報:關(guān)于加快研究制定全國性轉(zhuǎn)型金融標準的呼聲和建議逐漸增多,如何看待這一現(xiàn)象?
馬駿:在國家層面,人民銀行正在編制轉(zhuǎn)型金融的界定標準,目前已形成鋼鐵、建筑建材、農(nóng)業(yè)、煤電行業(yè)的轉(zhuǎn)型金融目錄初稿。進展更快的是一些地方,尤其是綠色金融改革試驗區(qū)。到目前為止,浙江省湖州市、重慶市、上海市、河北省等地已經(jīng)出臺了我國第一批地方版的轉(zhuǎn)型金融目錄和指南,目前已有共22份地方層面的轉(zhuǎn)型金融的標準和指引性文件。其中,湖州在轉(zhuǎn)型目錄的基礎(chǔ)上,認定了一批轉(zhuǎn)型企業(yè)和轉(zhuǎn)型項目,對轉(zhuǎn)型融資提供了貼息等激勵政策,并對轉(zhuǎn)型企業(yè)提供了轉(zhuǎn)型規(guī)劃模板、碳賬戶等服務(wù),已經(jīng)形成了一個體系化的地方性試點。
未來需盡快推出國家級、權(quán)威的轉(zhuǎn)型金融界定標準,以避免地方標準太多、互不兼容可能導致的新問題。在已有工作的基礎(chǔ)上,第一批國家級轉(zhuǎn)型目錄可考慮覆蓋鋼鐵、建筑建材、農(nóng)業(yè);第二批目錄可爭取覆蓋石化、化工、有色、航運、航空、紡織等行業(yè)。對于如何界定煤電行業(yè)的轉(zhuǎn)型活動,國內(nèi)外爭議均較大,也涉及不少較為復雜的非技術(shù)因素,建議在出臺標準時持審慎態(tài)度。
需指出的是,轉(zhuǎn)型目錄只是為金融機構(gòu)和企業(yè)提供了在項目層面識別轉(zhuǎn)型活動的依據(jù),并不能保證轉(zhuǎn)型主體在企業(yè)層面真正踐行與國家“雙碳”目標和巴黎協(xié)議相一致的減碳行動,僅僅靠目錄還不能徹底防范“假轉(zhuǎn)型”的風險。因此,在推出國家級轉(zhuǎn)型金融目錄的同時,應(yīng)該發(fā)布轉(zhuǎn)型目錄標準使用說明,該說明應(yīng)包括《G20轉(zhuǎn)型金融框架》提出的主要內(nèi)容,如要求轉(zhuǎn)型主體(企業(yè))提供轉(zhuǎn)型計劃、轉(zhuǎn)型目標具有“先進性”、要有落實目標的治理安排、披露溫室氣體排放信息等,以防止碳鎖定等“假轉(zhuǎn)型”風險。
此外,建議在推出轉(zhuǎn)型金融標準的同時,將對“兩高一?!毙袠I(yè)的貸款限制改為對“兩高一?!苯?jīng)濟活動的貸款限制,將符合轉(zhuǎn)型目錄的經(jīng)濟活動從“限制”改為“鼓勵”貸款。只有這樣,才能避免轉(zhuǎn)型金融政策與現(xiàn)有政策“打架”。
增強發(fā)展轉(zhuǎn)型金融的合力
中國證券報:發(fā)展轉(zhuǎn)型金融涉及面廣,還有哪些方面的工作需要加強?
馬駿:除缺乏權(quán)威的轉(zhuǎn)型金融界定標準之外,發(fā)展轉(zhuǎn)型金融還面臨著其他的一些瓶頸。如,缺乏使用轉(zhuǎn)型金融工具的激勵機制、轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)未被納入官方統(tǒng)計、缺乏有公信力和低成本的企業(yè)“碳賬戶”體系、企業(yè)缺乏編制轉(zhuǎn)型規(guī)劃的能力、金融機構(gòu)缺乏轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)的內(nèi)部流程以及輔導企業(yè)(獲客)的能力。
關(guān)于激勵機制,更為可行的選項是將現(xiàn)有的碳減排支持工具的覆蓋范圍擴大至符合條件的轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)。這樣可以避免綠色金融、轉(zhuǎn)型金融相關(guān)的貨幣政策工具太多太雜的問題,也能將綠色金融與轉(zhuǎn)型金融激勵機制和考核機制有機結(jié)合起來。除了中央層面的激勵機制,有條件的地方政府也可采用貼息、擔保等措施支持轉(zhuǎn)型金融。
此外,應(yīng)將符合要求的轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)納入官方認可的統(tǒng)計,并將轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)統(tǒng)計指標納入綠色銀行評價機制。通過完善的評價機制,監(jiān)管部門可以對提供綠色金融和轉(zhuǎn)型金融服務(wù)業(yè)績較好的金融機構(gòu)給予激勵。
在地方和金融機構(gòu)層面,應(yīng)采取措施提高碳數(shù)據(jù)的可得性和輔導企業(yè)編制轉(zhuǎn)型計劃,從而降低轉(zhuǎn)型金融的運行成本。如,地方政府和有條件的銀行應(yīng)組織建立覆蓋當?shù)仄髽I(yè)和銀行客戶的“碳賬戶”體系,降低企業(yè)提供和披露碳數(shù)據(jù)的成本,提升數(shù)據(jù)的質(zhì)量和一致性。有條件的地方政府和銀行可以推出服務(wù)轉(zhuǎn)型企業(yè)的“轉(zhuǎn)型計劃編制模板”,并在企業(yè)客戶中廣泛開展轉(zhuǎn)型相關(guān)的培訓和能力建設(shè)。金融機構(gòu)內(nèi)部應(yīng)建立轉(zhuǎn)型金融的業(yè)務(wù)流程,尤其要注重建立合格主體和項目的準入標準。