國(guó)務(wù)院關(guān)于今年以來(lái)預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告日前提請(qǐng)十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第五次會(huì)議審議。報(bào)告指出，今年新增專(zhuān)項(xiàng)債券力爭(zhēng)在9月底前基本發(fā)行完畢，用于項(xiàng)目建設(shè)的專(zhuān)項(xiàng)債券資金力爭(zhēng)在10月底前使用完畢。

　　專(zhuān)家認(rèn)為，新增專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行使用節(jié)奏加快，有利于盡早形成實(shí)物工作量，助力穩(wěn)增長(zhǎng)。后續(xù)為持續(xù)拉動(dòng)基建投資，增加政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度、提前下達(dá)2024年部分專(zhuān)項(xiàng)債額度等增量政策也有望出臺(tái)。

　　專(zhuān)項(xiàng)債迎發(fā)行高峰

　　企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，今年以來(lái)新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行30917.16億元。

　　從專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏來(lái)看，由于今年地方債提前批額度較多、下達(dá)時(shí)間較早，因此一季度發(fā)力明顯，但二季度發(fā)行節(jié)奏有所放緩。進(jìn)入下半年以來(lái)，7月和8月（截至8月29日）新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模分別為1962.9億元和5945.77億元。

　　可以看出，8月以來(lái)專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行明顯提速。按照?qǐng)?bào)告要求，今年新增專(zhuān)項(xiàng)債券力爭(zhēng)在9月底前基本發(fā)行完畢。由此推算，9月之前還有超過(guò)7000億元新增專(zhuān)項(xiàng)債待發(fā)。

　　“隨著三季度穩(wěn)增長(zhǎng)壓力增大，專(zhuān)項(xiàng)債加快發(fā)行成為財(cái)政政策的發(fā)力點(diǎn)之一。”興業(yè)研究分析師胡曉莉表示，三季度會(huì)是地方債發(fā)行高峰期。

　　專(zhuān)家表示，年內(nèi)新增專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行使用節(jié)奏加快，有利于盡早形成實(shí)物工作量，發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用，助力穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　“隨著8月和9月專(zhuān)項(xiàng)債加速發(fā)行，基建實(shí)物工作量有望抬升。”平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生說(shuō)。

　　提升資金使用效益

　　對(duì)于專(zhuān)項(xiàng)債券的使用，報(bào)告指出，研究擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，引導(dǎo)帶動(dòng)社會(huì)投資。加強(qiáng)專(zhuān)項(xiàng)債券項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和投后管理。

　　財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1至7月，各地發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債券24971億元，其中，用于項(xiàng)目建設(shè)的新增專(zhuān)項(xiàng)債券23598億元，主要用于市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程、農(nóng)林水利等重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，推動(dòng)一大批惠民生、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)的項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施，對(duì)帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了重要作用。

　　在提升資金使用效益方面，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室高級(jí)研究員汪紅駒建議，改善專(zhuān)項(xiàng)債落地的環(huán)評(píng)、土地管理等方面配套措施，使專(zhuān)項(xiàng)債既能順利發(fā)行，又能順利支出；加強(qiáng)對(duì)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持，做到提質(zhì)增效。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，當(dāng)前，應(yīng)推動(dòng)新增專(zhuān)項(xiàng)債快發(fā)快用，盡快推動(dòng)基建投資形成實(shí)物工作量，在關(guān)鍵階段發(fā)揮好逆周期調(diào)節(jié)作用。同時(shí)，更好發(fā)揮政府投資帶動(dòng)作用，吸引民間投資參與重大基建項(xiàng)目。這一方面可以緩解地方政府債務(wù)增幅，另一方面更能大力提振市場(chǎng)信心，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力。

　　儲(chǔ)備政策充足

　　重大工程項(xiàng)目建設(shè)與資金保障高度相關(guān)。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，今年新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)完之后，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具等“準(zhǔn)財(cái)政”工具可能成為增量資金來(lái)源。

　　“政策性開(kāi)發(fā)性金融工具和政策性銀行信貸均屬靈活、迅速、可相機(jī)抉擇的政策工具�！辩娬�生表示，據(jù)測(cè)算，若全年政府性基金收入同比降幅收窄至10%，要維持與去年等量的基建支持力度，仍存在一定資金缺口，需要通過(guò)發(fā)行政策性開(kāi)發(fā)性金融工具補(bǔ)充。此外，也可調(diào)增政策性銀行信貸額度。

　　“考慮到四季度房地產(chǎn)投資還會(huì)有一定下行壓力，基建投資需要繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)勢(shì)頭�！蓖跚啾硎�，四季度進(jìn)入新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行的“空窗期”，有可能推出兩項(xiàng)增量政策。一是繼續(xù)靈活運(yùn)用專(zhuān)項(xiàng)債限額空間，加發(fā)一定規(guī)模的新增專(zhuān)項(xiàng)債；二是進(jìn)一步增加政策性開(kāi)發(fā)性金融工具額度，該項(xiàng)工具在支持基建投資方面的作用類(lèi)似專(zhuān)項(xiàng)債，還可避免加重地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　此外，王青表示，著眼于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，今年四季度有可能繼續(xù)提前下達(dá)2024年部分專(zhuān)項(xiàng)債額度，具體發(fā)行使用要視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況而定。