中國人民銀行8月11日發(fā)布7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣貸款增加3459億元，同比少增3498億元。

　　專家表示，7月金融數(shù)據(jù)偏低，主要是因為透支效應(yīng)及融資需求推遲釋放等因素帶來的短期波動，不代表寬信用進(jìn)程發(fā)生變化。展望后續(xù)，降準(zhǔn)、降息等貨幣政策工具將視經(jīng)濟(jì)金融運行情況而相機(jī)使用。貨幣供應(yīng)合理適度，貨幣政策也將強(qiáng)化與財政政策等協(xié)同發(fā)力，努力推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　無需過多關(guān)注單月波動

　　分部門看，住戶貸款減少2007億元，其中，短期貸款減少1335億元，中長期貸款減少672億元；企（事）業(yè)單位貸款增加2378億元，其中，短期貸款減少3785億元，中長期貸款增加2712億元，票據(jù)融資增加3597億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款增加2170億元。

　　“7月新增人民幣貸款數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)‘企業(yè)強(qiáng)、居民弱’的特征�！睎|方金誠首席宏觀分析師王青分析，主要原因在于基建投資和制造業(yè)投資保持較高韌性，企業(yè)融資需求較強(qiáng)，而樓市繼續(xù)走弱，拖累居民中長期貸款數(shù)據(jù)。個人貸款對利率敏感度更強(qiáng)，部分居民可能因利率下行預(yù)期而暫緩貸款計劃。

　　在民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬看來，為穩(wěn)定居民端需求，政策層面近期出臺一系列促家居、汽車和旅游消費的政策。央行近日明確提出“指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個人住房貸款利率”，將有助于推動居民端信貸水平穩(wěn)定。

　　也有專家表示，衡量金融支持實體經(jīng)濟(jì)的力度要拉長時間、跨越周期看，不能僅看個別月份的短期信貸波動，應(yīng)更多重視結(jié)構(gòu)的特點。

　　上述專家認(rèn)為，只要經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)總體穩(wěn)健，實體經(jīng)濟(jì)尤其是中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點領(lǐng)域合理的融資需求得到滿足，就意味著信貸增長與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要是基本匹配的。

　　為經(jīng)濟(jì)提供有力支持

　　7月末，廣義貨幣（M2）余額285.4萬億元，同比增長10.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和1.3個百分點。

　　王青表示，7月新增人民幣貸款規(guī)模偏低，導(dǎo)致存款派生放緩，帶動M2同比增速下行。與此同時，上年同期穩(wěn)增長政策發(fā)力，持續(xù)推進(jìn)大規(guī)模退稅，大幅推高2022年7月末M2同比增速，在高基數(shù)效應(yīng)下，今年7月末M2同比增速下行屬于正常波動。另外，7月財政存款增加9078億元，同比大幅多增4215億元，也會對當(dāng)月M2同比增速形成一定的下拉作用。

　　“7月M2同比增速仍高于名義GDP增速，反映目前國內(nèi)貨幣供給仍保持合理適度，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供有力支持�！惫獯筱y行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

　　社融方面，人民銀行初步統(tǒng)計，7月末社會融資規(guī)模存量為365.77萬億元，同比增長8.9%；7月份社會融資規(guī)模增量為5282億元，比上年同期少2703億元。

　　溫彬表示，在8月至9月的政府債發(fā)行高峰時段，月均凈融資規(guī)模預(yù)計在1萬億元以上，將對下半年社融增速形成明顯正貢獻(xiàn)。

　　貨幣財政協(xié)同發(fā)力

　　專家表示，繼續(xù)加大宏觀政策調(diào)控力度，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲備，是當(dāng)前支持實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵所在。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，考慮到金融數(shù)據(jù)反映出的經(jīng)濟(jì)需求仍然不足，還需貨幣政策與財政政策協(xié)同發(fā)力，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)保駕護(hù)航�！爱�(dāng)前，降準(zhǔn)依然有較高的可能性，也不排除繼續(xù)調(diào)降政策利率的可能性。”他說。

　　溫彬也認(rèn)為，降準(zhǔn)等總量政策有望加快落地，政府債發(fā)行和使用料提速，大力支持科技創(chuàng)新、實體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)發(fā)展。活躍資本市場、推進(jìn)一攬子化債方案制定實施，均有助于提振投資者信心�！罢�策加力和經(jīng)濟(jì)蓄力，將驅(qū)動后續(xù)信用穩(wěn)定擴(kuò)張和信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并進(jìn)一步增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的動能。”溫彬說。

　　此外，王青認(rèn)為，下半年針對小微企業(yè)等國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，以及科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將重點發(fā)力。貨幣政策對房地產(chǎn)行業(yè)的支持力度將進(jìn)一步加大。在延續(xù)實施保交樓專項借款和保交樓貸款支持計劃基礎(chǔ)上，不排除三季度增加額度，乃至推出新的定向支持工具的可能性。