中證網(wǎng)訊（記者 張勤峰 見習記者 連潤）自財政部2019年重啟歐元主權(quán)債券發(fā)行以來，已連續(xù)三年擔任聯(lián)席主承銷商的法國興業(yè)銀行是深度參與方之一。近期，該行亞太區(qū)及中國首席經(jīng)濟學家姚煒在接受中國證券報記者采訪時表示，發(fā)行離岸主權(quán)債券是中國堅定實施開放戰(zhàn)略的表現(xiàn)之一，當前中國債券對國際投資者具有相當?shù)奈�引力。她還表示，作為首批進入中國的外資銀行之一，法國興業(yè)銀行將繼續(xù)深度參與中國金融市場發(fā)展。

　　持續(xù)助力歐元主權(quán)債券發(fā)行

　　自2019年以來，法興銀行已連續(xù)三年作為聯(lián)席主承銷商及賬簿管理人，協(xié)助中國財政部發(fā)行歐元主權(quán)債券。

　　“這是中國資本市場國際化的重要一步�！闭劦街袊�發(fā)行歐元主權(quán)債券的意義，姚煒說，此舉將進一步推動離岸市場基準利率曲線的形成，為中國海外債券及金融產(chǎn)品的估值提供更堅實的基礎(chǔ)，以此增強這些金融產(chǎn)品對國際投資者的吸引力。

　　財政部今年11月在香港特別行政區(qū)順利發(fā)行的40億歐元主權(quán)債券，市場反響熱烈。國際組織、各國央行以及主權(quán)基金、長期養(yǎng)老基金、商業(yè)銀行、保險公司等機構(gòu)投資者踴躍認購，認購倍數(shù)約4.3倍。

　　姚煒說：“國際投資者對中國資產(chǎn)的興趣并沒有因為今年股市和債市的波動而減弱。一方面，他們大多對中國經(jīng)濟長期增長前景充滿信心。另一方面，中國資本市場的開放步伐從來沒有停滯，財政部連續(xù)發(fā)行離岸主權(quán)債券就釋放了這樣一個積極的信號。”

　　中國債券具備多重吸引力

　　國際投資者對中國資產(chǎn)的興趣不止于在離岸市場發(fā)行的主權(quán)債。近年來，境外機構(gòu)持續(xù)增持中國境內(nèi)債券。據(jù)人民銀行披露，截至2021年10月末，境外機構(gòu)持有的銀行間市場債券達38529億元，較去年末增加了5982億元。

　　除上述提到的積極因素外，姚煒稱還有三方面因素吸引國際投資者不斷增持中國債券。一是中國債券相較于歐美債券收益率仍然較高，對海外投資人很有吸引力；二是中國債券市場和海外市場相關(guān)度較低，出于分散資產(chǎn)配置風險的考量，國際投資者投資中國債券的興趣也在上升；三是中國債券在國際投資人的資產(chǎn)組合里仍處于低配的狀態(tài)，還有增加投資的空間，“即使在連續(xù)幾年增持之后，中國資產(chǎn)仍然是低配的，尤其是相對于中國的經(jīng)濟金融體量而言”。

　　談及海外主要經(jīng)濟體貨幣政策轉(zhuǎn)向的影響，姚煒分析，當前海外通脹高企，短期內(nèi)難以看到快速緩和，在這一背景下，一些主要央行尤其是美聯(lián)儲，需要進行貨幣政策的正�；�。這個過程勢必將推高海外利率水平，但利率上行的速度和程度未必會很劇烈�！鞍l(fā)達經(jīng)濟體的實際利率依舊處于非常低的水平，相較之下，中國的實際利率水平仍然很有吸引力；更重要的是，中國金融市場的長期吸引力，可能更取決于中國經(jīng)濟和金融系統(tǒng)平穩(wěn)開放發(fā)展的前景�！币�煒稱。

　　“作為首批進入中國的外資銀行之一，法興銀行1981年就在北京開設(shè)了代表處，從早期支持中國發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資，到如今為可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型項目提供支持，可預(yù)見的是，未來法興銀行還將更深度地參與到中國金融市場持續(xù)發(fā)展的進程中�！币�煒說。