上海證券報 作者：黃紫豪

　　貨幣政策最新動向來了！人民銀行調查統(tǒng)計司司長、新聞發(fā)言人阮健弘，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰，人民銀行金融市場司司長鄒瀾7月13日在國新辦發(fā)布會上，分別就上半年金融數據、小微企業(yè)貸款情況、貨幣政策、數字人民幣等熱點話題回答記者提問。

　　關于7月15日即將實施的全面降準，孫國峰回應稱，此次降準是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)流動性操作。他表示，當前，我國經濟穩(wěn)中向好，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變，此次降準主要是為了優(yōu)化金融機構的資金結構、提升金融服務能力、更好支持實體經濟。

　　穩(wěn)健貨幣政策取向不變

　　PPI后續(xù)有望趨于回落

　　“2021年以來，穩(wěn)健的貨幣政策靈活精準、合理適度，穩(wěn)字當頭，強化對實體經濟支持力度，取得了積極效果�！睂O國峰表示。

　　對于下一步貨幣政策走勢，孫國峰表示，人民銀行將堅持穩(wěn)字當頭，以我為主，主要根據國內經濟形勢和物價走勢，把握好政策力度和節(jié)奏，兼顧內外均衡，更好支持實體經濟，為經濟高質量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　孫國峰說，總量上，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模同名義經濟增速基本匹配；結構上，支持中小企業(yè)綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新；價格上，鞏固貸款實際利率下降成果，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。

　　關于PPI高位運行，孫國峰表示，總體看，我國PPI走高是階段性的，今年二三季度可能維持相對高位，隨著基數效應逐步消退和全球供給恢復帶來的輸入性影響減弱，PPI有望在今年四季度和明年趨于回落。

　　宏觀杠桿率保持穩(wěn)定

　　綜合融資成本穩(wěn)中有降

　　今年以來，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定取得顯著成效。據阮健弘介紹，上半年，國民經濟總體延續(xù)穩(wěn)定恢復態(tài)勢，生產生活秩序穩(wěn)步恢復，為宏觀杠桿率穩(wěn)定提供了基礎保障。

　　據介紹，2021年一季度我國宏觀杠桿率為276.8%，比上年末低2.6個百分點。非金融企業(yè)、政府部門和住戶部門的杠桿率分別下降0.9、1.3和0.4個百分點，均出現不同程度回落。從二季度經濟恢復和債務增長情況看，預計二季度宏觀杠桿率將繼續(xù)保持平穩(wěn)。

　　實體經濟綜合融資成本穩(wěn)中有降�！敖衲暌詠�，人民銀行繼續(xù)健全市場化利率形成和傳導機制，完善中央銀行的政策利率體系，優(yōu)化存款利率監(jiān)管，釋放貸款市場報價利率的改革潛力，推動實際貸款利率進一步降低。”阮健弘表示。

　　今年上半年，小微企業(yè)新發(fā)貸款合同利率5.18%，分別比上年同期和2019年同期低0.3個和1.06個百分點；制造業(yè)貸款合同利率4.13%，比上年同期低0.25個百分點。

　　鄒瀾介紹稱，今年上半年，小微企業(yè)融資實現量增、面擴、價降。6月末，普惠小微貸款余額是17.7萬億元，同比增長31%；支持小微經營主體3830萬戶，同比增長29.2%。

　　其中，兩項直達貨幣政策工具的效果顯著。鄒瀾表示，2020年初至2021年5月，全國銀行業(yè)金融機構共對10.9萬億元貸款本息實施延期，累計發(fā)放普惠小微信用貸款6.3萬億元。重點行業(yè)企業(yè)支持力度持續(xù)加大。

　　數字人民幣試點

　　測試范圍有序擴大

　　2019年數字人民幣試點的測試相繼在深圳、蘇州、雄安、成都4地及北京冬奧會場啟動。2020年10月，增加了上海、海南、長沙、西安、青島、大連6個試點測試地區(qū)。

　　阮健弘表示，數字人民幣研發(fā)試點的選擇，綜合考慮了國家重大發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調發(fā)展戰(zhàn)略及各地產業(yè)和經濟特點等因素，目前試點省市基本涵蓋了長三角、珠三角、京津冀、中部、西部、東北、西北等不同地區(qū)，具備廣泛的代表性，有利于試驗評估數字人民幣在我國不同區(qū)域的應用前景。

　　阮健弘介紹說，數字人民幣試點測試堅持“穩(wěn)妥、安全、可控”的原則，以受邀的白名單用戶小額交易為主�！皬那耙浑A段的試點看，數字人民幣試點測試范圍有序擴大，應用場景日趨豐富，應用模式持續(xù)創(chuàng)新，系統(tǒng)運行總體穩(wěn)定。”