中證網訊（記者黃靈靈）1月29日，深交所表示，為保障基礎設施公募REITs試點順利實施，規(guī)范基礎設施公募REITs上市審核、持續(xù)監(jiān)管及交易運行，深交所在前期廣泛征求意見基礎上，于1月29日正式發(fā)布三項基礎設施公募REITs配套業(yè)務規(guī)則。

　　深交所本次集中發(fā)布的業(yè)務規(guī)則包括“1個辦法+2個指引”，即《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業(yè)務辦法（試行）》（以下簡稱《業(yè)務辦法》）和《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業(yè)務指引第1號—審核關注事項（試行）》（以下簡稱《審核指引》）、《深圳證券交易所公開募集基礎設施證券投資基金業(yè)務指引第2號—發(fā)售業(yè)務（試行）》（以下簡稱《發(fā)售指引》）。

　　發(fā)布三項業(yè)務規(guī)則

　　具體來看，《業(yè)務辦法》是深交所基礎設施公募REITs業(yè)務的基本規(guī)則，規(guī)范業(yè)務全流程重要節(jié)點和關鍵環(huán)節(jié)，遵循將基礎設施基金產品作為一個整體的監(jiān)管要求，圍繞“公募基金+資產支持證券”產品架構，對各參與方權責劃分與運作協同作出相應規(guī)定，強化自律監(jiān)管，保護投資者合法權益。

　　《審核指引》對業(yè)務參與機構、基礎設施項目、評估與現金流、交易結構和運作管理安排等重點內容進行細化規(guī)范，聚焦優(yōu)質資產和優(yōu)質主體，提高審核業(yè)務透明度，在準入環(huán)節(jié)把控項目質量。

　　《發(fā)售指引》聚焦于基礎設施公募REITs發(fā)售環(huán)節(jié)操作要求，參照深交所股票詢價發(fā)行相關程序，匹配基礎設施基金特有屬性，對基礎設施基金的詢價與定價、戰(zhàn)略配售、網下和公眾投資者認購、擴募、監(jiān)督管理等進行規(guī)范，提升產品發(fā)行效率，推進流動性建設。

　　五維度修訂征求意見稿

　　深交所表示，2020年9月4日至15日，深交所就《業(yè)務辦法》和《審核指引》《發(fā)售指引》3項配套規(guī)則公開征求意見，共收到近30份書面反饋意見�？傮w看，市場各方對相關配套規(guī)則各項安排給予積極評價，普遍認為推出基礎設施公募REITs具有重要意義，并提出了有針對性、建設性和可操作性的意見和建議。期間，在中國證監(jiān)會的指導下，深交所組織有關各方對配套規(guī)則進行專項交流討論，充分吸收采納合理可行的意見建議。主要修訂情況如下：

　　一是優(yōu)化原始權益人戰(zhàn)略配售安排。為保障基礎設施基金的持續(xù)穩(wěn)健運營，同時為部分特殊情形下股東參與戰(zhàn)略配售安排預留空間，《業(yè)務辦法》明確作為基礎設施項目控股股東或者實際控制人的原始權益人應當持有最低戰(zhàn)略配售份額原則上應當不低于本次基金發(fā)售總量的20%。

　　二是優(yōu)化交易機制相關安排。為提升二級市場流動性，《業(yè)務辦法》將上市首日漲跌幅調整到30%，后續(xù)交易日的漲跌幅仍保持10%；規(guī)定基金管理人原則上應當選定不少于1家流動性服務商為基礎設施基金提供流動性報價服務；進一步明確基礎設施基金可以作為質押券參與質押式協議回購和質押式三方回購業(yè)務，除原始權益人及其同一控制下關聯方以外的其他投資者持有的戰(zhàn)略配售限售份額可以參與質押式協議回購業(yè)務。

　　三是優(yōu)化權益變動和要約收購有關要求。為便于投資者參與，《業(yè)務辦法》將基礎設施基金份額權益變動信息披露門檻從5%調整為10%；考慮部分原始權益人存在持有超過30%份額的需求，且基金持有人持有基金份額權益達到30%對基金資產運營難以產生重大影響，將要約收購義務觸發(fā)門檻從30%調整為50%。

　　四是完善重要現金提供方定義。結合市場機構建議，《審核指引》調整重要現金流提供方界定標準，將基礎設施資產的單一現金流提供方及其關聯方合計提供的現金流超過基礎設施資產同一時期現金流總額的占比由5%調整為10%。

　　五是調整認購價格的風險提示情形�？紤]發(fā)行定價應基于網下投資者的實際報價情況確定，參考創(chuàng)業(yè)板注冊制相關要求，《發(fā)售指引》明確認購價格高于所有網下投資者報價的中位數和加權平均數孰低值的，應提前發(fā)布風險提示公告。

　　技術系統(tǒng)準備就緒

　　深交所表示，作為開展資產證券化業(yè)務和推動REITs產品創(chuàng)新實踐的重要平臺，深交所是境內最早探索引入REITs的交易所，一直致力于推進境內REITs產品的研究、開發(fā)與創(chuàng)新，2014年以來相繼推出境內首單私募REITs、首單以公募基金為載體的REITs、首單物流倉儲私募REITs、首單橋梁基礎設施私募REITs等標桿產品。目前，深交所累計發(fā)行私募REITs產品近1000億元，初步形成國內規(guī)模最大、不動產類型覆蓋全、市場引領效應強和多元化投資者聚集的特色REITs板塊。

　　自《通知》發(fā)布以來，深交所積極研究起草業(yè)務規(guī)則，開發(fā)技術系統(tǒng)，對接儲備項目，開展投資者教育，有序推進基礎設施公募REITs試點各項準備工作。目前，相關配套業(yè)務規(guī)則經公開征求意見已制定完成；涉及項目申報審核、產品詢價發(fā)售、基金上市交易等業(yè)務的技術系統(tǒng)已初步準備就緒；積極推動解決試點項目中關于稅收政策、國資轉讓等共性問題，確保首批試點產品平穩(wěn)落地。

　　深交所表示，下一步，將積極推進構建新發(fā)展格局，持續(xù)完善基礎制度建設，著力提高直接融資比重，扎實推進基礎設施公募REITs試點相關工作。一是全力做好項目審核、產品發(fā)售、上市交易、持續(xù)監(jiān)管、市場組織等工作，嚴格把關試點項目質量，推動拓寬投資者群體，努力提高二級市場流動性。二是持續(xù)做好規(guī)則宣傳解讀，深入開展投資者教育，組織系列培訓，加強市場引導，為穩(wěn)步推進試點工作凝聚市場共識、營造良好氛圍。三是及時總結試點經驗，梳理業(yè)務難點，推動完善稅收、國資轉讓、投資等相關配套政策，為REITs產品平穩(wěn)落地、健康發(fā)展奠定堅實基礎。