□2020年CPI同比上漲2.5%，低于3.5%的通脹控制目標(biāo)

　　□PPI同比整體呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，至去年12月份同比降幅已經(jīng)收窄至0.4%，轉(zhuǎn)正在即

　　2020年CPI經(jīng)歷了年初5.4%的高點(diǎn)后一路下行，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，年底受食品價(jià)格上漲帶動(dòng)重回正增長(zhǎng)。全年CPI上漲2.5%，順利完成了當(dāng)年通脹控制目標(biāo)。分析人士預(yù)計(jì)，今年CPI將呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”走勢(shì)，整體通脹仍會(huì)保持溫和。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，2020年全年CPI同比上漲2.5%，遠(yuǎn)低于政府制定的3.5%的通脹控制目標(biāo)。

　　從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年CPI同比漲幅呈現(xiàn)“前高后低”走勢(shì)。年內(nèi)最高點(diǎn)即1月份的5.4%，隨后CPI走勢(shì)一路下行，至11月份跌到-0.5%，12月份重回正增長(zhǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年12月份CPI同比上漲0.2%，漲幅超預(yù)期，此前市場(chǎng)普遍認(rèn)為會(huì)是零增長(zhǎng)。

　　食品價(jià)格上漲是帶動(dòng)CPI反彈的主要原因。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時(shí)表示，居民消費(fèi)需求持續(xù)增長(zhǎng)，加之受特殊天氣以及成本上升影響，CPI環(huán)比和同比均由降轉(zhuǎn)漲。

　　食品中，鮮果、鮮菜、豬肉和雞蛋價(jià)格均出現(xiàn)反彈。其中，豬肉價(jià)格同比下降1.3%，降幅收窄11.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比價(jià)格由上月下降6.5%轉(zhuǎn)為上漲6.5%。

　　“受需求的推動(dòng)，豬肉平均批發(fā)價(jià)出現(xiàn)較大幅度上漲，拉動(dòng)當(dāng)月CPI同比大幅回升。”英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成說(shuō)。

　　他分析稱(chēng)，今年豬肉平均批發(fā)價(jià)大概率在春節(jié)過(guò)后的3月開(kāi)啟下跌進(jìn)程，疊加去年豬肉平均批發(fā)價(jià)的基數(shù)高位徘徊，預(yù)計(jì)今年豬肉CPI當(dāng)月同比還將繼續(xù)承壓，對(duì)CPI當(dāng)月同比形成拖累。

　　“受翹尾因素影響，今年一季度CPI同比可能仍會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)�！苯煌ㄣy行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智表示，隨著需求逐漸恢復(fù)，二季度之后CPI有望逐漸回正，預(yù)計(jì)全年通脹溫和。

　　盡管整體CPI走低，但中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳強(qiáng)調(diào)：“今年核心CPI、服務(wù)業(yè)CPI大概率會(huì)上升，印證宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇的特點(diǎn)�！�

　　PPI持續(xù)回暖也是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的明確信號(hào)。從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看，去年下半年以來(lái)，PPI同比整體呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，至12月份同比降幅已經(jīng)收窄至0.4%，轉(zhuǎn)正在即；PPI環(huán)比則連續(xù)2個(gè)月正增長(zhǎng)，12月份為上漲1.1%。

　　“國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定恢復(fù)，加之部分國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升，帶動(dòng)工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)上行�！倍�莉娟表示。

　　植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，今年全球生產(chǎn)、貿(mào)易及投資增速上升將會(huì)成為PPI回升的推動(dòng)力。PPI將在上半年走出較為明朗的上行趨勢(shì)，3月、4月有望恢復(fù)正增長(zhǎng)。

　　隨著近期大宗商品價(jià)格走高，豬肉價(jià)格反彈，加深了市場(chǎng)對(duì)通脹的憂(yōu)慮。

　　諸建芳認(rèn)為，通脹應(yīng)該不會(huì)成為宏觀(guān)層面的風(fēng)險(xiǎn)因素，不會(huì)因?yàn)閮r(jià)格的原因?qū)е仑?cái)政貨幣等總量政策出現(xiàn)調(diào)整。

　　連平表示，隨著經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入趨勢(shì)性的運(yùn)行軌道，今年物價(jià)運(yùn)行大概率是CPI回正后走穩(wěn)，全年CPI控制在3%之內(nèi)。物價(jià)溫和上漲將為貨幣政策運(yùn)作提供充�？臻g。