中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）12月31日，滬深證券交易所發(fā)布了修訂后的退市規(guī)則。關(guān)于本次退市制度改革的背景、遵循的主要原則，如何看待退市與打擊違法違規(guī)行為的關(guān)系，以及下一步證監(jiān)會(huì)在退市方面將開展哪些工作，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人一一給予了解答。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，2019年以來，在黨中央、國務(wù)院的正確領(lǐng)導(dǎo)下，證監(jiān)會(huì)不斷加大退市監(jiān)管力度，已有48家公司通過多種渠道退出，其中強(qiáng)制退市26家，是之前6年強(qiáng)制退市數(shù)量總和的2倍多，創(chuàng)歷史新高。

　　下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)決貫徹落實(shí)十九屆五中全會(huì)部署，把建立常態(tài)化退市機(jī)制作為全面深化資本市場改革的重要內(nèi)容，堅(jiān)定方向，統(tǒng)籌謀劃、協(xié)調(diào)推進(jìn)，并結(jié)合實(shí)踐動(dòng)態(tài)評估。拓寬多元退出渠道，強(qiáng)化退市監(jiān)管力度，加快制定相關(guān)投資者保護(hù)制度，強(qiáng)化發(fā)行上市、再融資、并購重組、退市、監(jiān)管執(zhí)法等全流程全鏈條監(jiān)督問責(zé)，推進(jìn)《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》不折不扣落實(shí)落地。同時(shí)，將會(huì)同地方政府和有關(guān)部門對退市過程中出現(xiàn)的對抗監(jiān)管、不正當(dāng)維權(quán)甚至煽動(dòng)群體性事件等惡劣行為，嚴(yán)厲打擊、嚴(yán)肅追責(zé)，確保改革平穩(wěn)推進(jìn)，積極塑造良好的市場生態(tài)。

　　完善退市標(biāo)準(zhǔn) 簡化退市程序

　　“退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度�！弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，一個(gè)穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場必然要求暢通入口和出口兩道關(guān)，形成有進(jìn)有出、良性循環(huán)的市場生態(tài)。目前，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制和創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制已平穩(wěn)落地。在拓寬前端入口的同時(shí)，迫切需要加快暢通出口，這既是化解上市公司存量風(fēng)險(xiǎn)、對嚴(yán)重失信主體保持“零容忍”的重要制度安排，也是提高上市公司質(zhì)量、發(fā)揮市場配置資源決定性作用、優(yōu)化市場生態(tài)、保護(hù)投資者合法權(quán)益的必然要求。

　　據(jù)了解，自1999年《證券法》初步確立退市制度框架以來，證監(jiān)會(huì)先后進(jìn)行了4次退市制度改革，建立了與市場發(fā)展階段相適應(yīng)的、相對完整的退市規(guī)則體系。但與成熟市場相比，我國資本市場退市不系統(tǒng)、不堅(jiān)決、不徹底等問題仍然比較突出，年均退市率仍然偏低。一些已經(jīng)喪失持續(xù)經(jīng)營能力的公司長期滯留資本市場，嚴(yán)重制約資源配置效率；一些嚴(yán)重違法違規(guī)的公司沒有及時(shí)出清，擾亂了市場秩序。市場約束尚未有效發(fā)揮作用，交易類退市、主動(dòng)退市案例不多，退市渠道較為單一。2019年以來，證監(jiān)會(huì)將完善退市制度作為全面深化資本市場改革的重要內(nèi)容，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革試點(diǎn)中，同步在完善退市標(biāo)準(zhǔn)、簡化退市程序方面做出了一些積極探索，同時(shí)明確提出拓寬多元化退出渠道的改革思路，進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，工作成效明顯。

　　在認(rèn)真總結(jié)歷次退市改革經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，經(jīng)廣泛征求市場各相關(guān)方的意見建議，證監(jiān)會(huì)研究提出了下一步健全退市機(jī)制的總體考慮。11月2日，中央深改委第十六次會(huì)議審議通過了《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》（以下簡稱《實(shí)施方案》）。《實(shí)施方案》明確指出，要堅(jiān)持市場化、法治化方向，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市程序，拓寬多元退出渠道，嚴(yán)格退市監(jiān)管，完善常態(tài)化退出機(jī)制。

　　證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，立足我國實(shí)際，借鑒國際最佳實(shí)踐，指導(dǎo)滬深證券交易所修訂完善相關(guān)退市規(guī)則，完善退市標(biāo)準(zhǔn)，簡化退市程序。

　　加強(qiáng)與注冊制改革協(xié)同

　　關(guān)于退市規(guī)則修訂遵循的主要原則，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，12月14日，為落實(shí)《實(shí)施方案》中完善退市標(biāo)準(zhǔn)、簡化退市程序相關(guān)要求，滬深證券交易所發(fā)布了相關(guān)退市規(guī)則的征求意見稿。征求意見期間，市場各相關(guān)方對規(guī)則總體評價(jià)較高，同時(shí)也提出了一些意見建議。滬深證券交易所結(jié)合上述建議，對規(guī)則進(jìn)行了深入研究并作出了修改完善，于今日正式發(fā)布實(shí)施。

　　本次退市制度改革，堅(jiān)持充分發(fā)揮市場作用，敬畏市場、尊重規(guī)律，加強(qiáng)與注冊制改革的協(xié)同，吸收科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板退市改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)股價(jià)、市值等交易類指標(biāo)發(fā)揮更大作用；側(cè)重考量上市公司持續(xù)經(jīng)營能力，推動(dòng)“空殼企業(yè)”及時(shí)出清；明確、細(xì)化具體標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)規(guī)范運(yùn)作類、重大違法類退市標(biāo)準(zhǔn)的可操作性。

　　滬深證券交易所全面修訂了財(cái)務(wù)指標(biāo)類、交易指標(biāo)類、規(guī)范類、重大違法類退市標(biāo)準(zhǔn)，在全部板塊取消單一連續(xù)虧損退市指標(biāo)，制定扣非凈利潤與1億元營業(yè)收入組合財(cái)務(wù)指標(biāo)；在保留“面值退市”等交易類退市標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，設(shè)置“3億元市值”標(biāo)準(zhǔn)；增加信息披露及規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷且拒不改正的標(biāo)準(zhǔn)；增加重大違法退市細(xì)化認(rèn)定情形等。同時(shí)，根據(jù)新證券法規(guī)定，取消了暫停上市、恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，優(yōu)化退市整理期等，提高退市效率。

　　總體上，本次滬深證券交易所修訂后的退市規(guī)則，對于提高上市公司質(zhì)量、改善資本市場整體環(huán)境、加速優(yōu)勝劣汰、強(qiáng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、引導(dǎo)理性投資具有積極意義。

　　堅(jiān)持應(yīng)退盡退 對嚴(yán)重違法違規(guī)等公司堅(jiān)決出清

　　在回答“如何看待退市與打擊違法違規(guī)的關(guān)系”的提問時(shí)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，本次退市制度改革特別強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)相關(guān)司法保障，堅(jiān)持法治導(dǎo)向，堅(jiān)持應(yīng)退盡退，對嚴(yán)重違法違規(guī)、嚴(yán)重?cái)_亂資本市場秩序的公司堅(jiān)決出清，對相關(guān)責(zé)任人嚴(yán)肅追責(zé)。要強(qiáng)化退市監(jiān)管力度，壓實(shí)實(shí)控人、控股股東、上市公司、董監(jiān)高、中介機(jī)構(gòu)等相關(guān)主體責(zé)任，打擊退市過程中伴生的財(cái)務(wù)造假、利益輸送、操縱市場等違法違規(guī)行為，對相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人嚴(yán)肅追責(zé)。要堅(jiān)持底線思維，立足國情和市場實(shí)際，優(yōu)化投資者保護(hù)機(jī)制，穩(wěn)妥處置退市相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　滬深證券交易所圍繞應(yīng)退盡退目標(biāo)，完善退市規(guī)則，打擊亂象。針對過往通過非標(biāo)審計(jì)意見規(guī)避退市的公司，增加審計(jì)意見類型與財(cái)務(wù)指標(biāo)全面組合適用的退市規(guī)則，堵住制度漏洞；針對嚴(yán)重?cái)_亂市場秩序且拒不改正的案件，增加直接“紅牌罰下”條款；在保留原有重大違法退市標(biāo)準(zhǔn)的前提下，針對造假金額大、比例高但按原規(guī)則不影響上市地位的財(cái)務(wù)造假案件，增設(shè)了“造假金額+造假比例”的退市標(biāo)準(zhǔn)。

　　自2014年證監(jiān)會(huì)及滬深證券交易所制定、完善重大違法退市規(guī)則以來，先后有博元投資、欣泰電氣、長生生物、金亞科技、康得新、千山藥機(jī)等公司因觸及重大違法退市等標(biāo)準(zhǔn)已退市或啟動(dòng)退市程序。本次在保留原有情形、增設(shè)“造假金額+造假比例”條款后，重大違法退市指標(biāo)體系將更加完善，危害人民生命安全、欺詐發(fā)行、重大財(cái)務(wù)造假、通過財(cái)務(wù)造假規(guī)避退市標(biāo)準(zhǔn)的公司，無論公司造假金額大小，造假年限長短，只要觸及相應(yīng)指標(biāo)，都將予以堅(jiān)決出清。

　　近日，證監(jiān)會(huì)已對富控互動(dòng)等公司通過財(cái)務(wù)造假規(guī)避退市立案調(diào)查，后續(xù)還將對類似案件持續(xù)加大監(jiān)管力度。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還將不斷加強(qiáng)與地方政府及有關(guān)部門等方面的信息共享和監(jiān)管合作，有效克服退市過程中可能遇到的各種阻力。

　　同時(shí)，應(yīng)退盡退并不是簡單地追求退市數(shù)量，退市也不是唯一的懲戒手段。嚴(yán)格執(zhí)法一方面要做到有錯(cuò)必罰，另一方面也要堅(jiān)持過罰相當(dāng)，要實(shí)事求是，辯證、系統(tǒng)地考量上述關(guān)系。滬深證券交易所落實(shí)改革要求，合理設(shè)置退市標(biāo)準(zhǔn)，既充分發(fā)揮退市對違法違規(guī)行為的懲戒作用，又與整個(gè)監(jiān)管體系有機(jī)結(jié)合，綜合利用誠信檔案、監(jiān)管措施、行政處罰、移送刑事、集體訴訟等多種工具，在盡量減小投資者損失的前提下對各類違法違規(guī)行為進(jìn)行立體化追責(zé)。今年，新證券法已經(jīng)大幅提升了行政處罰金額。近日，全國人大已審議通過了刑法修正案（十一），大幅提高了欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等行為的違法違規(guī)成本，首單集體訴訟案件已正式啟動(dòng)，證監(jiān)會(huì)正在加快制定責(zé)令回購等配套投資者保護(hù)制度，確保既要“退得下”，還要“退得穩(wěn)”。