朱光耀：全球貿(mào)易在2017年出現(xiàn)拐點
“美聯(lián)儲2015年底停止債券購買，并提高利率。今年已經(jīng)加息兩次，12月可能將再次加息。2018年還將有3-4次加息。美聯(lián)儲提高利率的路徑是清晰的，每次提高0.25個百分點，穩(wěn)步進(jìn)行調(diào)整，但不排除未來有更大幅度提高的可能。”財政部副部長朱光耀12月5日在中國國際金融學(xué)會年會暨第一財經(jīng)金融峰會上表示。
朱光耀認(rèn)為，金融危機(jī)后，促使全球走出危機(jī)的主要工具是量化寬松的貨幣政策。因為傳統(tǒng)的貨幣政策將利率降至零甚至負(fù)利率已起不到作用，央行只有通過購買政府或有抵押企業(yè)債券向市場提供流動性，刺激經(jīng)濟(jì)增長。
“擺脫危機(jī)，貨幣政策發(fā)揮了重大作用，但也付出了巨大代價，即主要央行資產(chǎn)負(fù)債表急劇膨脹。”朱光耀說。他介紹，美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模從1.5萬億美元上升到4.5萬億美元，歐央行、日本央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模也在擴(kuò)張。
不過隨著全球經(jīng)濟(jì)的回暖，主要央行的貨幣政策從量化寬松政策中退出。朱光耀認(rèn)為，自金融危機(jī)爆發(fā)以來，2017年全球經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)穩(wěn)定向好的態(tài)勢。
“IMF預(yù)測一般年初樂觀，年中下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測，但是2017年兩次在年中上調(diào)增長率，顯示經(jīng)濟(jì)增長信心在增加。這是危機(jī)以來第一次出現(xiàn)這樣的態(tài)勢�！敝旃庖f。
朱光耀認(rèn)為，預(yù)計2017年70%的國家實現(xiàn)正增長，主要經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)正增長，俄羅斯和巴西也出現(xiàn)正增長，反映了穩(wěn)定的態(tài)勢。其中IMF四次上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，從6.3%上調(diào)到6.8%。
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度中國GDP增長6.9%，相比去年同期增長0.2個百分點。朱光耀認(rèn)為，這主要有三個原因：一是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，二是保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，三是外部環(huán)境的改善。
外部環(huán)境主要是貿(mào)易條件的改善。朱光耀認(rèn)為，全球貿(mào)易在2017年出現(xiàn)拐點。過去幾年全球貿(mào)易增長低于經(jīng)濟(jì)增長，貿(mào)易比較低迷。不過WTO預(yù)測，2017年全球經(jīng)濟(jì)增長3.6%，貿(mào)易增長3.6%，拐點已經(jīng)出現(xiàn)。
在此背景下，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策趨緊。除美聯(lián)儲加息外，歐央行也出現(xiàn)了這一趨勢。
“歐央行將繼續(xù)購買債券，但購買的規(guī)模在下調(diào)。2018年9月將重新審視量化寬松政策，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長將為歐央行退出量化寬松政策提供了空間。”朱光耀說，“美聯(lián)儲啟動縮表的進(jìn)程，時間表和路線圖很清晰，這將對全球流動性產(chǎn)生重要影響�！�
