百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)今年前三季度的投資成績(jī)單顯露端倪。來(lái)自多家第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近期A股市場(chǎng)整體持續(xù)震蕩，百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)今年以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)差異較大。在東方港灣、同犇投資、少數(shù)派投資等多家老牌私募業(yè)績(jī)偏弱的同時(shí)，由曾經(jīng)的“公募一哥”王亞偉所執(zhí)掌的千合資本，今年以來(lái)尤其是近三個(gè)月打了“翻身仗”。

　　業(yè)績(jī)分化加劇

　　由朝陽(yáng)永續(xù)公布的私募業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，按照各私募機(jī)構(gòu)基金產(chǎn)品的最新一期凈值計(jì)算（單家私募的平均收益率，按照其在第三方機(jī)構(gòu)展示的旗下所有產(chǎn)品算術(shù)平均計(jì)算，下同），被監(jiān)測(cè)的80家百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)中，共有57家機(jī)構(gòu)今年以來(lái)實(shí)現(xiàn)正收益，占比71.25%。與此同時(shí)，百億級(jí)私募內(nèi)部的收益率分化極為顯著。截至9月10日，共計(jì)有6家百億級(jí)私募今年以來(lái)收益率超過(guò)30%，收益率最高為52.92%。在排名墊底的行列中，有6家百億級(jí)私募今年以來(lái)虧損超10%，倒數(shù)第一位的深圳某私募今年以來(lái)大虧23.43%。

　　此外，多家成立于2015年之前的老牌百億級(jí)私募，均出現(xiàn)較大幅度虧損。綜合Wind、朝陽(yáng)永續(xù)等多家第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，以最新一期凈值日計(jì)算，同犇投資、少數(shù)派投資、東方港灣和林園投資等私募機(jī)構(gòu)今年以來(lái)均虧損超7%。

　　值得注意的是，在近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩的背景下，百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)的階段性業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣分化加劇。某第三方機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，被監(jiān)測(cè)的80家百億級(jí)私募中，共有55家機(jī)構(gòu)在近三個(gè)月取得正收益。其中有16家機(jī)構(gòu)區(qū)間收益率超過(guò)10%，7家機(jī)構(gòu)在此期間則出現(xiàn)了超過(guò)10%的大幅回撤。同犇投資、林園投資的階段性回撤幅度，均達(dá)到兩位數(shù)。

　　部分私募業(yè)績(jī)改善

　　作為曾經(jīng)的“公募一哥”，知名基金經(jīng)理王亞偉在“由公奔私”之后，其執(zhí)掌的千合資本近幾年的整體投資業(yè)績(jī)一直“差強(qiáng)人意”，遲遲未能重現(xiàn)其在公募生涯中的輝煌。就2021年以來(lái)的頭部私募業(yè)績(jī)來(lái)看，相關(guān)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，王亞偉在今年迎來(lái)了一輪顯著的“業(yè)績(jī)大反彈”。

　　前述第三方機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，千合資本今年以來(lái)的投資收益率超過(guò)15%，在80家百億級(jí)私募的業(yè)績(jī)位列前1/4，一掃2019年、2020年連續(xù)兩年跑輸百億級(jí)私募平均水平的境況。此外，在截至9月14日的最近三個(gè)月中，千合資本的階段性收益率超過(guò)18%，在80家百億級(jí)私募中位列前五，進(jìn)一步彰顯了其在近幾個(gè)月市場(chǎng)風(fēng)格切換中的策略適應(yīng)性。

　　多位私募業(yè)人士表示，今年以來(lái)中小市值個(gè)股整體明顯強(qiáng)于白馬股等大市值個(gè)股。自6月以來(lái)，A股市場(chǎng)中證500、中證1000等中小市值指數(shù)以及周期股、軍工等板塊持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。與此同時(shí)，諸如鋰電池、工業(yè)硅等題材股板塊也在不斷接力上漲，這種市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)相對(duì)更適合于王亞偉以往在公募機(jī)構(gòu)的投資策略。

　　量化機(jī)構(gòu)表現(xiàn)突出

　　對(duì)比不同策略百億級(jí)私募的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，頭部量化私募的投資收益可謂“大出風(fēng)頭”。某三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前八個(gè)月國(guó)內(nèi)45家股票多頭策略百億級(jí)私募的平均收益率為3.29%，而同期20家量化策略百億級(jí)私募的平均收益率則高達(dá)21.8%，為多頭策略的6倍以上。此外，相對(duì)于45家股票多頭策略百億級(jí)私募54.9%的盈利比例（28家），今年前八個(gè)月，20家量化策略百億級(jí)私募則全部實(shí)現(xiàn)了盈利。其中，鳴石投資、幻方量化、九坤投資、明汯投資、進(jìn)化論資產(chǎn)、衍復(fù)投資等知名量化私募機(jī)構(gòu)，今年前八個(gè)月的收益率均超過(guò)15%，更有幾家的收益率達(dá)30%以上。

　　有私募人士分析，近兩年包括融資融券、股指期貨在內(nèi)的金融衍生品工具日益豐富，股票市場(chǎng)流動(dòng)性長(zhǎng)期充沛，這在很大程度上為頭部量化私募機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了較大的策略發(fā)揮空間。如果頭部機(jī)構(gòu)的策略模型有效性能夠得到持續(xù)驗(yàn)證，量化私募的領(lǐng)跑優(yōu)勢(shì)，可能將繼續(xù)顯現(xiàn)。