中證網(wǎng)訊（記者 李嵐君）近日，上投摩根基金經(jīng)理李德輝發(fā)表市場(chǎng)觀點(diǎn)稱，當(dāng)前市場(chǎng)并無(wú)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性也有望好轉(zhuǎn)，但底部的過(guò)程可能走得比較糾結(jié)。展望未來(lái)，市場(chǎng)右側(cè)的拐點(diǎn)或?qū)⒃诿髂暌患径然蚨�季度出現(xiàn)。對(duì)于投資者而言，均衡配置仍是較優(yōu)的投資策略。

　　李德輝指出，當(dāng)前正處于一個(gè)長(zhǎng)周期的底部區(qū)域，到明年一季度和二季度，投資機(jī)會(huì)會(huì)比今年多。在挑選投資標(biāo)的上，既要選出優(yōu)秀的龍頭公司，還要兼顧成長(zhǎng)性。一方面，需要評(píng)估行業(yè)的成長(zhǎng)曲線及其成長(zhǎng)的各個(gè)階段；另一方面，則要評(píng)估龍頭公司所處的生命周期階段。

　　行業(yè)方面，李德輝認(rèn)為，周期股行情大概率已經(jīng)結(jié)束，未來(lái)的投資機(jī)會(huì)主要有兩個(gè)方向，一是成長(zhǎng)賽道，比如今年表現(xiàn)出色的新能源、半導(dǎo)體行業(yè)；二是類似消費(fèi)行業(yè)等今年表現(xiàn)不佳的傳統(tǒng)核心資產(chǎn)賽道。相對(duì)而言，新能源車這一成長(zhǎng)賽道的表現(xiàn)可能更為占優(yōu)，因?yàn)槠湓鏊俑�快，而且滲透率仍在快速提升的過(guò)程中。需要注意的是，經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年上漲后，新能源車行業(yè)的估值已經(jīng)較貴，透支了未來(lái)一段時(shí)間的收益。因此，在后續(xù)投資過(guò)程中，需要觀察其增速能否兌現(xiàn)。此外，該行業(yè)未來(lái)可能不再是普漲格局，行業(yè)中下游的投資機(jī)會(huì)或?qū)��?yōu)于上游品種。

　　除了新能源賽道，李德輝還看好財(cái)富管理行業(yè)。他認(rèn)為，居民財(cái)富配置將加快向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。未來(lái)，該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)核心要素是投顧能力。從未來(lái)三至五年的周期來(lái)看，財(cái)富管理行業(yè)會(huì)是非常好的賽道。此外，對(duì)于今年遭遇了估值下移和基本面向下調(diào)整的消費(fèi)及醫(yī)藥板塊，李德輝認(rèn)為，明年有估值修復(fù)的空間，但更多是穩(wěn)定增長(zhǎng)，彈性不會(huì)太大。