中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）在近日舉行的第15屆中國證券投資基金業(yè)年會(huì)的中國ESG發(fā)展論壇上，景順長(zhǎng)城基金副總經(jīng)理黎海威對(duì)量化投資與ESG的結(jié)合，分享了自己的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。黎海威表示，量化投資在ESG領(lǐng)域具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，在借助量化方法和大數(shù)據(jù)整合能力更好挖掘ESG超額收益潛力方面，未來大有可為。

　　黎海威表示，ESG的數(shù)據(jù)源繁雜，涵蓋到上市公司、政府監(jiān)管部門、新聞?shì)浨�、非政府組織及行業(yè)協(xié)會(huì)等多方來源，具有覆蓋度低、碎片化、非結(jié)構(gòu)化、行業(yè)特征明顯等特點(diǎn)，需借助量化方法和大數(shù)據(jù)整合能力進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，為下一步的風(fēng)控和投資提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　黎海威表示，他在實(shí)踐中對(duì)ESG數(shù)據(jù)的處理有三個(gè)要點(diǎn)，首先是借助大數(shù)據(jù)技術(shù)及自然語言處理（NLP）方法生成高質(zhì)量底層數(shù)據(jù)。其次，還會(huì)加入自己對(duì)本土市場(chǎng)的理解，包括負(fù)面清單處理，行業(yè)和數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行本土化處理，即基于對(duì)行業(yè)和數(shù)據(jù)的理解構(gòu)建本土化ESG評(píng)級(jí)體系。最后，形成一套比較成熟的因子投資框架和經(jīng)驗(yàn)，用來挖掘ESG中的超額收益。

　　黎海威表示，ESG信息作為一類因子來使用，比較大的好處是與傳統(tǒng)的投資風(fēng)格相關(guān)性低。可能是因?yàn)镋SG投資關(guān)注角度與傳統(tǒng)投資有較大差異，如傳統(tǒng)投資者關(guān)注投資后得到的現(xiàn)金流，而ESG投資關(guān)注企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)與內(nèi)部成本外部化行為；傳統(tǒng)投資者的視角偏短期，而ESG對(duì)企業(yè)的影響偏長(zhǎng)期。同時(shí)，ESG關(guān)注的信息難以獲取，或者為投資者所忽視。因此，ESG因子與傳統(tǒng)常見因子相關(guān)度較低。

　　據(jù)黎海威研究，基于上述特點(diǎn)，ESG因子有較強(qiáng)的超額收益潛力。同時(shí)，由于ESG投資關(guān)注企業(yè)的社會(huì)貢獻(xiàn)和行為模式，與每年經(jīng)營業(yè)績(jī)相比，是一個(gè)相對(duì)慢的變量。而著眼于長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的公司往往也是行業(yè)領(lǐng)先者，因此ESG策略換手較低，相應(yīng)的市場(chǎng)容量也較大，很適合機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老資金進(jìn)行長(zhǎng)期配置。