隨著權(quán)益市場震蕩回暖，明星基金經(jīng)理管理的百億規(guī)模主動權(quán)益基金集體迎來業(yè)績反彈，張坤、謝治宇、朱少醒等管理的產(chǎn)品自2月低點反彈幅度超20%。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，當前市場合并規(guī)模超百億元的28只主動權(quán)益類基金（份額合并計算）中，有18只在年內(nèi)取得正收益。其中，大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)收益率達19.89%位居榜首，銀華富裕主題、睿遠價值均衡、易方達消費行業(yè)、中歐時代先鋒年內(nèi)收益率均超10%。

　　2024年以來，權(quán)益市場出現(xiàn)了紅利、人工智能、出海、資源等比較鮮明的主線，觀察上述基金的持倉可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金年內(nèi)均配置了上述主線中的龍頭公司。

　　百億基金業(yè)績大反彈

　　今年以來，多只百億規(guī)模的主動權(quán)益基金業(yè)績反彈，超六成取得正收益。其中，由明星基金經(jīng)理張坤管理的易方達藍籌精選是當前規(guī)模最大的主動權(quán)益類基金，截至一季度末規(guī)模為411.44億元。截至5月14日，該基金年內(nèi)收益率達7.73%。另外，多位明星基金經(jīng)理的代表作年內(nèi)收益率均收正，如朱少醒管理的富國天惠精選成長年內(nèi)收益率達8.75%；謝治宇管理的興全合宜年內(nèi)收益率達3.28%；劉彥春管理的景順長城新興成長年內(nèi)收益率達2.84%。

　　截至5月15日，年內(nèi)收益率最高的是由劉旭管理的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，該基金年內(nèi)收益率達19.89%。截至一季度末，該基金前十大重倉股分別為美的集團、中國移動、格力電器、豪邁科技、中國海洋石油、三一重工、凌霄泵業(yè)、中興通訊、福耀玻璃、浙江龍盛。此外，焦巍管理的銀華富裕主題年內(nèi)收益率達15.27%；趙楓管理的睿遠價值均衡年內(nèi)收益率達12.61%；蕭楠管理的易方達消費行業(yè)年內(nèi)收益率達11.93%；周蔚文管理的中歐時代先鋒年內(nèi)收益率達11.92%。

　　從近期的市場行情來看，港股市場的上漲為多只基金凈值貢獻頗豐。如易方達藍籌精選截至一季度末時前十大重倉股中有4只為港股，分別是中國海洋石油、騰訊控股、香港交易所和美團。截至5月15日收盤，上述4只港股年內(nèi)漲幅分別為50.31%、30.04%、7.8%和48.84%。

　　此外，家電、白酒等消費板塊的上漲，使得上述多只長期重倉消費股的基金表現(xiàn)占優(yōu)。對于消費板塊的看法，嘉實基金大消費研究總監(jiān)吳越認為，一季度消費表現(xiàn)再一次證明了大眾消費的韌性所在，同時也看到宏觀政策層面的定力和決心。消費、制造、出口等多個領(lǐng)域出現(xiàn)景氣企穩(wěn)的跡象，預(yù)計2024年下半年積極因素將逐步涌現(xiàn)。

　　價值派名將

　　業(yè)績創(chuàng)新高

　　值得一提的是，近期市場上多位價值派基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品均創(chuàng)出歷史新高。

　　如劉旭管理的大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在5月13日創(chuàng)出基金成立以來新高，最高凈值達4.2278元。劉旭一直是市場上堅持長期主義的價值投資者，他此前在接受證券時報記者采訪時表示，他的投資風(fēng)格有三點：一是不博弈，不賺認知以外的錢；二是不參與明顯被高估的標的，比較注重安全邊際；三是不太預(yù)判行情走勢，更多是判斷企業(yè)價值會怎么變化，挑選確定性較高的股票，然后長期持有。

　　5月15日，景順長城基金鮑無可管理的景順長城滬港深精選A凈值達2.322元，創(chuàng)下成立以來的新高。該基金今年以來凈值增長率為22.02%，截至一季度末，該基金前十大重倉股分別為：紫金礦業(yè)、中國海洋石油、川投能源、華能水電、洛陽鉬業(yè)、神火股份、銅陵有色、廣信股份、中國移動、騰訊控股。

　　5月13日，中歐基金藍小康管理的中歐紅利優(yōu)享A，凈值達1.9262元，同樣創(chuàng)下成立以來的新高。截至一季度末，該基金前十大重倉股分別為：紫金礦業(yè)、中國海洋石油、招商輪船、三一重工、華泰證券、中材國際、中國重汽、中國船舶、招金礦業(yè)、久立特材。

　　前海開源基金經(jīng)理楊德龍表示，低估值藍籌股在過去兩年已經(jīng)開始起漲，很多低估值高股息率的股票甚至創(chuàng)出新高，這其實就是業(yè)績逐步主導(dǎo)行情，價值投資再次成為市場主流。新“國九條”實施之后，價值投資的趨勢會更加強化，鼓勵能夠現(xiàn)金分紅的公司發(fā)展壯大，那些不能為股東創(chuàng)造價值的公司難以受到關(guān)注，甚至?xí)鸩诫x場。

　　核心資產(chǎn)再領(lǐng)風(fēng)騷

　　上述現(xiàn)象的背后，是龍頭公司代表的核心資產(chǎn)再度崛起。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日，年內(nèi)股價表現(xiàn)較好的上市公司多為大市值的龍頭公司，包括紅利方向的中遠海能、中國海油等；受益于人工智能產(chǎn)業(yè)浪潮化的中際旭創(chuàng)等；出海邏輯拉動的家電龍頭美的集團、海爾智家等，以及大宗商品漲價、黃金價格創(chuàng)新高推動的紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等，上述公司均是千億市值公司，且年內(nèi)漲幅均超過30%。

　　“從結(jié)構(gòu)的角度來看，經(jīng)過過去兩年的市場變化，大盤股相比小盤股更有吸引力。滬深300與國證2000相比，市盈率比值是最近六七年最小的時候?！痹谌ツ甑椎哪杲K策略會上，中歐基金周蔚文就表示，2024年應(yīng)該會是長期投資價值公司的良機。

　　隨著新“國九條”的發(fā)布，多家公募表示，中國資本市場迎來了新發(fā)展機遇。易方達基金認為，嚴把發(fā)行上市準入關(guān)、嚴格上市公司持續(xù)監(jiān)管、加大退市監(jiān)管力度等一系列措施，都將進一步提升核心資產(chǎn)的配置價值。

　　摩根基金表示，當前A股市場正處于估值低位、基本面復(fù)蘇、盈利上行周期和海外流動性邊際改善四重因素疊加的環(huán)境，龍頭表現(xiàn)或更優(yōu)，核心資產(chǎn)或迎來配置良機，有望捕捉風(fēng)格切換行情。同時，隨著A股國際化進程不斷推進，中國資產(chǎn)有望成為全球投資者關(guān)注的焦點。

　　農(nóng)銀匯理基金認為，隨著財報季落幕，疊加政策定調(diào)，美聯(lián)儲降息預(yù)期上升，改革預(yù)期開始強化等因素，全球資金對中國資產(chǎn)的配置意愿強烈，短期預(yù)計市場迎來風(fēng)險偏好提升窗口期，市場博弈將趨于緩和，預(yù)計A股行情將更穩(wěn)更持續(xù)。行業(yè)配置主線上，考慮在保持穩(wěn)健底倉基礎(chǔ)上，增配低估值價值板塊。