1月12日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2024年首場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)上，機(jī)構(gòu)司副司長(zhǎng)林曉征表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將扎實(shí)推進(jìn)制度建設(shè)，更大力度引入市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金。同時(shí)，著眼于為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期投資收益為目標(biāo)，研究建立基金公司“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制。

　　當(dāng)市場(chǎng)低點(diǎn)和發(fā)行“冰點(diǎn)”同時(shí)出現(xiàn)時(shí)，怎樣加強(qiáng)“逆周期布局”？公募行業(yè)正在行動(dòng)。

　　近日，上海證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，監(jiān)管部門召開(kāi)了頭部基金銷售機(jī)構(gòu)座談會(huì)，引導(dǎo)“逆周期布局”，并要求頭部基金代銷機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)力布局權(quán)益類基金，做好投資者陪伴。

　　據(jù)消息人士透露，去年12月，監(jiān)管層就已召集各大公募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人探討相關(guān)問(wèn)題，并聽(tīng)取業(yè)內(nèi)關(guān)于“強(qiáng)化逆周期布局”時(shí)面臨的一些困難。從基金公司反映的情況來(lái)看，“銷售難”是主要問(wèn)題。具體而言，主動(dòng)權(quán)益類基金的銷售較難推動(dòng)，渠道動(dòng)力不足，投資者接受程度也不高。

　　“只有指數(shù)型產(chǎn)品有一些市場(chǎng)，因此各大機(jī)構(gòu)的權(quán)益投資布局也會(huì)向權(quán)益型指數(shù)傾斜。”彼時(shí)受訪的一位基金公司相關(guān)人士如是說(shuō)。

　　數(shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，ETF的份額已從2022年末的近1.2萬(wàn)億份提升至1.8萬(wàn)億份，總規(guī)模接近2萬(wàn)億元。目前正在募集的新基金超過(guò)170只（不同份額分開(kāi)計(jì)算），其中權(quán)益類基金占多數(shù)，且被動(dòng)指數(shù)型基金為數(shù)不少。

　　“當(dāng)下權(quán)益類基金銷售不易，但后續(xù)各家銷售機(jī)構(gòu)會(huì)加大推廣力度，做一系列工作。”有基金銷售行業(yè)人士說(shuō)。

　　事實(shí)上，去年一些頭部代銷機(jī)構(gòu)已主動(dòng)加大權(quán)益類基金的銷售力度，引導(dǎo)底部布局，對(duì)于市場(chǎng)接受度較高的指數(shù)類基金尤其如此。

　　以螞蟻基金為例，去年11月28日，為方便投資者更高效、合理地進(jìn)行基金配置，由螞蟻基金推出的“螞蟻理財(cái)金選”改版，在完善偏債和偏股型基金板塊的同時(shí)，新增了金選指數(shù)基金板塊。按照嚴(yán)追蹤、低費(fèi)率的篩選原則，給投資者呈現(xiàn)寬基主題、行業(yè)板塊等優(yōu)質(zhì)指數(shù)基金，同時(shí)科普配置方法。

　　分析人士表示，頭部基金代銷機(jī)構(gòu)銷售保有規(guī)模及市場(chǎng)影響力較大，合理的銷售引導(dǎo)有利于提升投資者的獲得感。在當(dāng)前不利的基金銷售環(huán)境中，頭部機(jī)構(gòu)理應(yīng)承擔(dān)起相應(yīng)的行業(yè)責(zé)任。

　　在基金公司看來(lái)，“好做不好發(fā)，好發(fā)不好做”一直是行業(yè)慣例。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，2022年四季度以來(lái)公募基金新發(fā)市場(chǎng)的首募規(guī)模已連續(xù)5個(gè)季度低于4000億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然當(dāng)前市場(chǎng)悲觀情緒依然濃重，但布局機(jī)會(huì)也清晰可見(jiàn)。

　　興業(yè)基金表示，企業(yè)估值和盈利回升、政策支持、投融資再平衡將會(huì)是支撐A股震蕩上行的重要基礎(chǔ)，后續(xù)有望延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。永贏基金也表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)總體對(duì)A股市場(chǎng)保持樂(lè)觀，2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期較為確定，全球流動(dòng)性邊際改善趨勢(shì)不變，利好全球權(quán)益類資產(chǎn)。同時(shí)，居民消費(fèi)也有望逐漸恢復(fù)，疊加中央財(cái)政發(fā)力、流動(dòng)性合理充裕，均將支持經(jīng)濟(jì)回升向好。

　　格上理財(cái)旗下金樟投資研究員王祎認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前A股市場(chǎng)處于技術(shù)低位，值得逢低逐漸布局。從3年維度來(lái)看，A股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率已高于均值加1倍標(biāo)準(zhǔn)差，股債收益比處于均值加2倍標(biāo)準(zhǔn)差，顯示A股估值處于歷史底部區(qū)域，已具備中長(zhǎng)期布局價(jià)值。不過(guò)，由于市場(chǎng)情緒尚未修復(fù)，后市可能仍有波動(dòng)，建議在權(quán)益類基金的投資上采用逐步建倉(cāng)、分批定投的方式。