自7月8日易方達基金、廣發(fā)基金、富國基金等19家頭部公募機構(gòu)集體宣布降低基金管理費率、托管費率后，7月14日、7月15日天弘基金、國投瑞銀基金也宣布加入公募降費隊伍。

　　根據(jù)相關(guān)研報測算，管理費和托管費全面調(diào)降將帶來每年約百億元的管理費下降（預(yù)計約35%為尾隨傭金）和約15億元的托管費下降。此次降費改革將促進公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致，更好地吸引養(yǎng)老金、保險資金、理財資金等長期資金配置權(quán)益資產(chǎn)，同時加速行業(yè)向“買方投顧”轉(zhuǎn)型。

　　公募降費機構(gòu)已有21家

　　自7月8日證監(jiān)會發(fā)布公募基金費率改革工作安排以來，當日易方達基金、廣發(fā)基金、中歐基金、富國基金、匯添富基金等19家頭部公募機構(gòu)集體宣布，將公司旗下部分存量基金產(chǎn)品的管理費率、托管費率分別調(diào)降至1.2%/年、每年0.2%/年以下。

　　天弘基金、國投瑞銀基金也分別于7月14日、7月15日宣布加入基金降費隊伍，并且發(fā)布了關(guān)于旗下部分基金調(diào)低管理費率、托管費率并相應(yīng)修訂基金合同、托管協(xié)議等法律文件的公告，調(diào)整后的費率自7月17日起生效。加上此前宣布降費的公募機構(gòu)，目前參與此輪基金降費的公募機構(gòu)已有21家。

　　從此次參與降費的基金產(chǎn)品來看，天弘基金旗下共有16只主動權(quán)益類基金管理費率由1.5%/年調(diào)降至1.2%/年；托管費率調(diào)降至0.2%/年的基金產(chǎn)品共計19只，其中還包括一只FOF產(chǎn)品天弘養(yǎng)老2035三年。

　　而此次國投瑞銀基金旗下共有40只主動權(quán)益類基金宣布降低管理費率和托管費率，其中也包括了知名基金經(jīng)理施成管理的國投瑞銀新能源混合、國投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢混合、國投瑞銀先進制造混合、國投瑞銀進寶靈活配置混合等全部7只基金。

　　此外，7月8日宣布降費的匯添富基金，還于7月12日、7月14日補充公示，將正在發(fā)行中的匯添富遠景成長一年持有混合的管理費率由1.50%/年調(diào)低為1.20%/年、托管費率由0.25%/年調(diào)低為0.20%/年，將匯添富穩(wěn)健增長混合、添富盈潤混合、匯添富核心優(yōu)勢三個月混合FOF3只基金的托管費率由0.25%/年調(diào)低為0.20%/年。

　　全鏈條費率改革

　　對于此次公募降費給市場中各方參與者帶來的影響，多家券商機構(gòu)紛紛在研報中進行測算。

　　華泰證券研報認為，根據(jù)Wind統(tǒng)計，目前主動權(quán)益基金中管理費率超1.2%、托管費超0.2%的數(shù)量占比分別達94%、87%，全面調(diào)降后將帶來約百億元/年的管理費收入下降（預(yù)計約35%為尾傭）和約15億元/年的托管費下降，直接讓利投資者，預(yù)計2025年主動權(quán)益基金管理費率將較2022年下降約26%。

　　此外，由于本次公募基金費率改革除公募基金管理費率、托管費率外，還將涉及證券交易傭金費率、銷售環(huán)節(jié)收費、費率披露機制等其他環(huán)節(jié)，中金基金研報就公募基金整體產(chǎn)業(yè)鏈收入分配方面進行了全盤測算。

　　“假設(shè)認申購費率及贖回費率、銷售服務(wù)費率所有基金產(chǎn)品均打8折，管理費率及托管費率權(quán)益產(chǎn)品打8折（即降至1.2%、0.2%監(jiān)管標準），公募交易傭金打8折，公募基金整體產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計釋放逾500億元讓利投資者，占公募產(chǎn)業(yè)鏈收入的16%。按環(huán)節(jié)分配，認購及贖回、管理費分別占比近四成，交易、托管、銷售服務(wù)費分別為9%、7%、7%。按機構(gòu)分配，基金公司讓利最大，占比45%，銀行、券商、三方分別為27%、14%、13%。相比調(diào)降前，券商、三方、銀行、基金各自基金相關(guān)收入降幅為20%、18%、17%、15%。”中金基金研報顯示。

　　向“買方投顧”加速轉(zhuǎn)型

　　國海證券研報認為，本輪費率雙降代表了公募基金費率改革的正式落地�；�金公司方面，費率下調(diào)增加了對基金經(jīng)理的管理水平要求，在降低管理費用的同時保持良好的業(yè)績表現(xiàn)；投資者方面，費率下調(diào)可以降低投資者的投資成本從而提高投資回報率；基金代銷渠道方面，降費后代銷渠道可能會面臨一定的競爭壓力，需要在費率降低的情況下提供更有競爭力的產(chǎn)品和服務(wù)來吸引客戶。

　　“基金公司經(jīng)營成本相對固定，隨著管理規(guī)模不斷增長，規(guī)模效應(yīng)促使基金運營的邊際成本不斷下降，為降低基金費率提供了條件。主動權(quán)益類基金費率降低，將推動各類專業(yè)機構(gòu)投資者及中長期資金通過公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，并為全面實行股票發(fā)行注冊制改革提供穩(wěn)定的流動性，長期來看將進一步促進權(quán)益類基金發(fā)展，推動行業(yè)實現(xiàn)‘總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化’，推動資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。”國海證券研報認為。

　　中信建投證券研報基于對海外市場財富管理行業(yè)的深度研究認為，公募基金費率改革有望推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。我國個人養(yǎng)老金制度于2022年11月正式啟動實施，目前基金行業(yè)長期資金占比仍然較低。此次降費改革促進公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致，更好地吸引養(yǎng)老金、保險資金、理財資金等長期資金配置權(quán)益資產(chǎn)，同時推動行業(yè)向“買方投顧”加速轉(zhuǎn)型。