自去年11月以來，恒生指數(shù)大幅反彈，“含港量”高的基金凈值紛紛回血。在采訪多位基金經(jīng)理后，中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，多數(shù)基金經(jīng)理對今年的港股市場相對樂觀，認(rèn)為港股的彈性或?qū)⒋笥贏股，可在互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等港股市場上獨具特色的行業(yè)中尋找投資機(jī)會。

　　港股主題基金凈值大漲

　　1月17日，恒生指數(shù)跌0.78%。不過拉長時間來看，本輪港股反彈較為強(qiáng)勢。今年以來，恒生指數(shù)累計漲幅9.08%；近三個月以來，恒生指數(shù)漲幅超30%。

　　隨著近期港股市場的強(qiáng)勢反彈，“含港量”成為基金業(yè)績的風(fēng)向標(biāo)。

　　最近三個月，在全市場基金中，多只港股主題基金現(xiàn)身業(yè)績榜前二十。其中，跟蹤港股互聯(lián)網(wǎng)板塊與醫(yī)藥板塊的ETF成為本次反彈的急先鋒。港股創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF等6只港股醫(yī)藥板塊ETF大漲超43%。嘉實港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)A、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等跟蹤港股互聯(lián)網(wǎng)的ETF產(chǎn)品也漲超40%。

　　與此同時，港股的火熱也“拉高”了不少知名基金經(jīng)理的業(yè)績。頂流基金經(jīng)理張坤旗下易方達(dá)亞洲精選股票凈值漲超25%，據(jù)其2022年三季報顯示，該基金重倉京東集團(tuán)、騰訊控股、阿里巴巴等港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

　　另一位知名基金經(jīng)理丘棟榮掌舵的中庚價值領(lǐng)航混合近三個月也獲得了近7%的收益。中庚價值領(lǐng)航混合的前十大重倉股中，港股占據(jù)五席。值得注意的是，2022年四季度丘棟榮通過加倉的方式表達(dá)了對港股的認(rèn)可，中庚價值領(lǐng)航混合的港股倉位從前一季度末的41.26%上升至45.58%，他旗下的另一只產(chǎn)品中庚價值品質(zhì)一年持有的港股倉位也有所提升。

　　具備中長期投資價值

　　對于近期港股市場的大反彈，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析指出，首先，港股此前出現(xiàn)超跌，近期的反彈是原有投資者進(jìn)行補(bǔ)倉帶來的上漲；其次，國內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度預(yù)計會超預(yù)期；另外，投資者信心回升等因素均助推港股市場回暖，估值上升。

　　雖然不少機(jī)構(gòu)都看好港股市場中長期投資價值，但港股近期上漲速度過快，有觀點對港股接下來是否能繼續(xù)走強(qiáng)表示擔(dān)憂。廣發(fā)證券首席策略分析師戴康上周說：“最近的路演，我已經(jīng)把‘港股彈性遠(yuǎn)大于A股’的表述更新至‘港股彈性大于A股’�！�

　　廣發(fā)基金樊力謹(jǐn)介紹，港股市場作為典型的離岸市場，主要驅(qū)動因素包括兩個：一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，二是全球金融市場流動性。2023年有望迎來分子端和分母端的共振改善，帶動港股市場向上重估。

　　他表示，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，隨著穩(wěn)增長政策組合拳的陸續(xù)推出，預(yù)計經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)將逐步筑底、企穩(wěn)，從而帶動港股上市公司業(yè)績修復(fù)；流動性方面，美國經(jīng)濟(jì)增長筑頂態(tài)勢明顯，通脹也在連續(xù)數(shù)月超預(yù)期后出現(xiàn)下行跡象，2023年美聯(lián)儲有望逐步結(jié)束加息周期，從而帶動全球金融市場流動性改善。

　　丘棟榮在基金產(chǎn)品2022年四季報中表示，港股2022年四季度“V型”反彈，各個估值維度基本處于歷史20%分位以內(nèi)，長期仍具有較高的吸引力。因此保持系統(tǒng)性機(jī)會的判斷，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。

　　掘金特色板塊

　　互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等港股市場特色板塊，是基金經(jīng)理們掘金的主要方向。

　　“長期看，我們將持續(xù)關(guān)注在港股市場獨具特色的優(yōu)勢性板塊，包括可選消費、醫(yī)療保健、高端制造、科技互聯(lián)網(wǎng)等�！狈�力瑾表示，當(dāng)前來看，他重點關(guān)注三個方面的機(jī)會，包括后疫情時代的消費，尋找市場份額擴(kuò)張的消費品公司；生物醫(yī)藥板塊，重點關(guān)注具有更高研發(fā)效率的創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械公司以及具有更優(yōu)秀商業(yè)模型的醫(yī)療服務(wù)公司；互聯(lián)網(wǎng)板塊，從互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司的盈利模型上看，廣告等收入貢獻(xiàn)較大的業(yè)務(wù)體現(xiàn)出明顯的順經(jīng)濟(jì)周期特征，這些順周期的業(yè)務(wù)有望在經(jīng)濟(jì)回暖的帶動下顯著修復(fù)。

　　招商基金重點關(guān)注的四個板塊分別是：互聯(lián)網(wǎng)板塊、生物醫(yī)藥板塊、線下消費板塊和國企概念板塊。招商基金表示，部分優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟(jì)公司具備長期配置價值；創(chuàng)新藥的國際化穩(wěn)步推進(jìn)，CXO行業(yè)景氣依舊；隨著疫情防控措施進(jìn)一步優(yōu)化，線下消費場景將逐漸提升，相關(guān)板塊或迎來業(yè)績修復(fù)的機(jī)會；此外，對于國企改革主題，市場有望給予相關(guān)標(biāo)的更好的確定性溢價，本身國企盈利穩(wěn)定性高、市值大、估值低、分紅高，在震蕩市場中具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。

　　楊德龍介紹，其管理的前海開源滬港深聚瑞基金重點布局了港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭，以期抓住互聯(lián)網(wǎng)被錯殺之后的大幅反彈機(jī)會。

　　丘棟榮則看好港股龍頭房地產(chǎn)企業(yè)，他表示，未來重點的投資方向?qū)⒙湓诠乐堤幱跉v史低位的價值股上，而港股的價值股比對應(yīng)的A股品種更便宜，同時對應(yīng)的分紅收益率水平高，其隱含的預(yù)期回報水平很高。此外，港股中的龍頭房地產(chǎn)企業(yè)估值更為便宜，同時經(jīng)營策略更穩(wěn)健，逆勢擴(kuò)張，擁有持續(xù)的內(nèi)生增長能力。