作為便捷化的投資工具，ETF特別是一些行業(yè)和主題類的ETF，已成為投資者把握市場(chǎng)機(jī)遇的利器。

　　值得一提的是，從歷史情況可以看出，ETF領(lǐng)域一些關(guān)鍵時(shí)間窗口，已成為市場(chǎng)情緒和資金布局的指示牌。以2018年年末的市場(chǎng)行情為例，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整，很多投資者看不清未來的方向。那時(shí)，市場(chǎng)上的主流——寬基類ETF迎來機(jī)構(gòu)資金的大舉增持，部分行業(yè)和主題類ETF同樣迎來資金的流入。隨后的市場(chǎng)行情，印證了當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)投資者在ETF投資布局的前瞻性。

　　不過，經(jīng)歷2019年的結(jié)構(gòu)分化行情和2020年的極致結(jié)構(gòu)性行情后，ETF在市場(chǎng)中的形象卻變得復(fù)雜起來�；仡櫧鼉赡�，指數(shù)層面的大投資機(jī)會(huì)并未凸顯，寬基類ETF作為資金配置對(duì)象，自然沒有出彩的表現(xiàn)；而行業(yè)和主題類ETF，在市場(chǎng)資金的追捧下，雖然有一定的指示意義，但在指標(biāo)作用的有效性和持續(xù)性上有一定弱化跡象。比如被行業(yè)稱為“渣男基金”的半導(dǎo)體ETF，在資金流動(dòng)作用下，快漲快跌，彈性十足，但是其中卻沒有顯示出有長(zhǎng)線資金布局的明顯跡象，而是成為資金快進(jìn)快出的對(duì)象。

　　這提醒投資者，本質(zhì)上ETF只是一種便捷化的投資工具，特別是一些行業(yè)和主題類的ETF，更是成為看好這些行業(yè)和主題的資金用來把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)的工具。這類資金對(duì)于行業(yè)和主題機(jī)會(huì)的看好，在時(shí)間限度上千差萬別，有長(zhǎng)線布局資金，有短期炒作的博弈型資金。因此，從這個(gè)意義上講，ETF應(yīng)該成為投資者掘金市場(chǎng)機(jī)會(huì)的工具，投資者同時(shí)也要隨機(jī)應(yīng)變、因時(shí)而異地運(yùn)用這一投資工具。

　　工具化的屬性，決定了投資者需要在眾多的ETF產(chǎn)品中，尋找稱手的利器。一般而言，觀察ETF，流動(dòng)性是遴選的最重要指標(biāo)。充足的流動(dòng)性，意味著投資者可以用最小的成本和最快的速度，實(shí)現(xiàn)在ETF的買進(jìn)和賣出。隨著ETF的不斷擴(kuò)容，市場(chǎng)必然將看到ETF發(fā)展之中的分化，一批ETF將失去流動(dòng)性支撐，成為不稱手的工具。