中證網(wǎng)訊（記者 王宇露）12月31日，華商基金研究員張博煒發(fā)表觀點表示，展望2021年，全年A股預(yù)期收益率水平或?qū)⑴cA股整體盈利增速基本匹配，國內(nèi)的投資抓手有望轉(zhuǎn)向制造業(yè)，建議關(guān)注先進制造與可選消費領(lǐng)域的細分龍頭、及以銀行為代表的低估值金融周期藍籌股。

　　張博煒判斷指出，從中長期角度，以A股核心標的為代表的中國資產(chǎn)將是國內(nèi)外資金加強配置的重點領(lǐng)域，目前北上資金布局核心資產(chǎn)的趨勢仍未結(jié)束。那么在資金供給仍較為充裕的背景下，2021年度A股市場整體估值水平系統(tǒng)性大幅度下行的概率較低。但考慮到當前市場整體風險偏好已經(jīng)計入2021年全球經(jīng)濟實際增速水平，2021年A股市場整體估值大幅抬升的概率也相對較低。綜合以上判斷，2021年A股預(yù)期收益率水平或?qū)⑴cA股整體盈利增速基本匹配。

　　具體方向上，張博煒表示，先進制造、可選消費及金融周期板塊值得重點關(guān)注。從中長期角度觀察，在先進制造領(lǐng)域的細分板塊中，新能源、軍工、消費電子、醫(yī)藥行業(yè)等板塊的龍頭標的屬高景氣核心配置品種。張博煒認為，在資金供給充裕的環(huán)境下，預(yù)計市場對這些細分板塊的短期估值仍相對寬容，但收益預(yù)期也應(yīng)降低，相關(guān)行業(yè)龍頭的表現(xiàn)或與其業(yè)績增速基本匹配。

　　同時，可選消費領(lǐng)域有望在2021年整體迎來較好的業(yè)績彈性，汽車、家電等細分板塊中的白馬品種當前性價比仍然較高。

　　此外，當前金融周期板塊中，部分藍籌股估值水平仍在歷史偏低位置。考慮到2021年全球“后疫情時代”的共振復(fù)蘇，判斷國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)在2020年上半年拉高后將在下半年表現(xiàn)出足夠的韌性，以銀行為代表的低估值金融周期藍籌股的定價偏見被修正的概率或?qū)⑻嵘�，可持續(xù)關(guān)注。