中證網(wǎng)訊（記者 李嵐君）2020年年關(guān)將至，各大基金排名數(shù)據(jù)已紛紛霸榜。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在今年混合型基金前10的榜單中，諾德基金占據(jù)2席，分別是由諾德基金研究總監(jiān)羅世鋒管理的諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合型證券投資基金和諾德周期策略混合型證券投資基金。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，截至2020年11月2日，諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合型證券投資基金和諾德周期策略混合型證券投資基金收益率分別為100.44%、98.25%。此外，從長(zhǎng)期看，這兩只產(chǎn)品也均有不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。3季報(bào)顯示，諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)混合、諾德周期策略混合從成立起至2020年9月30日的收益率也分別達(dá)到239.14%、435.62%。

　　對(duì)于已取得的成績(jī)，羅世鋒告訴記者：“就今年而言，公司重點(diǎn)配置的板塊包括調(diào)味品、餐飲產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)、光伏、消費(fèi)電子等，其實(shí)主要是基于對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的緊密跟蹤，對(duì)產(chǎn)業(yè)和龍頭企業(yè)在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展趨勢(shì)而做出的判斷�！�

　　尋找具有世界級(jí)、發(fā)展空間的好公司

　　就投資框架而言，羅世鋒自己概括為：用邁克爾·波特的國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論來(lái)自上而下鎖定優(yōu)質(zhì)賽道，再用“護(hù)城河”模型來(lái)自下而上精選個(gè)股。說(shuō)的通俗些，就是希望能在具有國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)中找到具有世界級(jí)發(fā)展空間的好公司。畢竟一旦形成國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，相信投資的確定性會(huì)大大增強(qiáng)。

　　首先，如何在投資中使用國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論？羅世鋒解釋道，其實(shí)主要是從需求條件、生產(chǎn)要素、企業(yè)戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)等多維度來(lái)分析具有國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群，最終選擇處于上升周期且高景氣度的優(yōu)勢(shì)行業(yè)來(lái)作為重點(diǎn)的配置領(lǐng)域。具體到行業(yè)，羅世鋒告訴記者，中國(guó)的家電、光伏、新能源汽車(chē)等行業(yè)都具備全球領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。此外，白酒、中藥、中式調(diào)味品等需求也主要集中在中國(guó)市場(chǎng)。

　　其次，疊加護(hù)城河模型來(lái)做到個(gè)股的精中選優(yōu)。回歸到實(shí)際操作中，會(huì)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、成本優(yōu)勢(shì)等主要經(jīng)濟(jì)護(hù)城河來(lái)源依次做分析，從而挖掘出可長(zhǎng)期持續(xù)保持超額收益的龍頭企業(yè)�！爱�(dāng)然，公司會(huì)緊密跟蹤企業(yè)基本面的變化，以定期評(píng)估所投個(gè)股‘護(hù)城河’的變化”。羅世鋒強(qiáng)調(diào)。

　　堅(jiān)持價(jià)值投資

　　從投資風(fēng)格上來(lái)說(shuō)，羅世鋒是一位堅(jiān)定的價(jià)值投資踐行者。但提及價(jià)值投資，羅世鋒告訴記者：“我這里說(shuō)的價(jià)值投資是指用價(jià)值分析的各種方法論來(lái)找到具有良好成長(zhǎng)性的公司，最終可以讓我不用過(guò)于在意個(gè)股短期估值的高低。面對(duì)成長(zhǎng)確定性較強(qiáng)且具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司時(shí)，也愿意給予一定的估值溢價(jià)�！�

　　從投資理念上來(lái)說(shuō)，羅世鋒以絕對(duì)收益為目標(biāo)，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資�！拔艺J(rèn)為一名出色的基金經(jīng)理，還是需要經(jīng)歷多輪牛熊的打磨和考驗(yàn)才能成熟和成長(zhǎng)起來(lái)。而我要做的就是堅(jiān)守初心，堅(jiān)持做正確的事情，長(zhǎng)期來(lái)看，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)為持有人創(chuàng)造價(jià)值”。羅世鋒說(shuō)道。

　　在記者看來(lái)，淡化擇時(shí)、重倉(cāng)持有則是印刻在羅世鋒身上的又一個(gè)鮮明的標(biāo)簽。對(duì)于重倉(cāng)持有，羅世鋒也表明了自己的觀點(diǎn)：“因?yàn)槿粘Ｃ芮械母�蹤研究，我�?duì)自己的選股還是有信心的。即使無(wú)法完全預(yù)知未來(lái)，但在之前的研究過(guò)程中，已經(jīng)做了‘刨根究底’的工作，所以這能幫助公司對(duì)產(chǎn)業(yè)或是所投公司未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)產(chǎn)生較好的理解和判斷。”

　　實(shí)業(yè)+資本復(fù)合背景

　　早年，羅世鋒曾就職于一家信息技術(shù)行業(yè)的公司。這份實(shí)業(yè)經(jīng)歷讓他對(duì)企業(yè)運(yùn)作的機(jī)制、組織形態(tài)和上下游的關(guān)系有了更切身的理解。2008年清華MBA畢業(yè)之后，羅世鋒便加入諾德基金，從研究員到基金經(jīng)理，這一干就是12年。在羅世鋒的言語(yǔ)過(guò)程中均透露出對(duì)諾德的“深情”。

　　他告訴記者，在諾德的投研體系中，公司始終強(qiáng)調(diào)三點(diǎn)：第一、深耕企業(yè)的基本面分析，剖析價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程；第二，聚焦優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，專(zhuān)注長(zhǎng)期確定性收益；第三，注重風(fēng)險(xiǎn)控制，追求長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)回報(bào)。所以，作為公司的研究總監(jiān)，羅世鋒也經(jīng)常和每位研究員強(qiáng)調(diào)，一定要重視對(duì)企業(yè)的調(diào)研，深耕公司基本面、去買(mǎi)真正好的公司，而不是一味的被短期概念吸引。

　　談及當(dāng)前的投資思路時(shí)，羅世鋒直言：“在資產(chǎn)配置層面，仍將以中長(zhǎng)期視角來(lái)作為主要考量依據(jù)。在實(shí)際操作過(guò)程中，會(huì)維持以食品飲料、醫(yī)療保健、家電等大消費(fèi)行業(yè)為主導(dǎo)板塊，以消費(fèi)電子、光伏、新能源汽車(chē)等科技及高端制造行業(yè)為輔助板塊�！碑�(dāng)記者問(wèn)起根據(jù)近期市場(chǎng)的漲跌會(huì)對(duì)產(chǎn)品配置做出何種調(diào)整時(shí)，羅世鋒也表示：“因?yàn)榫劢归L(zhǎng)期價(jià)值，所以通常不會(huì)根據(jù)短期波動(dòng)做太多調(diào)整。公司更多的精力會(huì)集中在對(duì)商業(yè)模式、競(jìng)爭(zhēng)格局和成長(zhǎng)空間等長(zhǎng)期投資邏輯的持續(xù)跟蹤研究上，最終以長(zhǎng)期的視角在未來(lái)成長(zhǎng)前景良好的行業(yè)中篩選出值得投資的標(biāo)的�！�