興證全球基金謝治宇，易方達(dá)基金張坤、蕭楠，睿遠(yuǎn)基金趙楓……近年來(lái)，多位知名基金經(jīng)理都發(fā)行了設(shè)有封閉期的基金。數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，今年以來(lái)共發(fā)行了25只三年定開(kāi)或設(shè)置三年持有期的偏股混合型基金和靈活配置型基金，多只產(chǎn)品出現(xiàn)了一日結(jié)募的情況。公募基金人士表示，封閉期內(nèi)基金產(chǎn)品可以完全按照基金經(jīng)理的投資思路進(jìn)行管理，投資者也可以避免受市場(chǎng)情緒影響追漲殺跌，錯(cuò)過(guò)長(zhǎng)期投資紅利。不過(guò)，設(shè)有封閉期的基金犧牲了流動(dòng)性，也存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　知名基金經(jīng)理管理

　　今年以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，設(shè)有封閉期、旨在幫助投資者長(zhǎng)線布局的基金受到歡迎。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，全市場(chǎng)共發(fā)行了25只三年定開(kāi)或設(shè)置三年持有期的偏股混合型基金和靈活配置型基金，這一數(shù)量為近年來(lái)最多。在偏股混合型基金中，今年已發(fā)行并采用三年封閉期的產(chǎn)品大多數(shù)發(fā)行募集規(guī)模都超過(guò)了25億元。其中，有募集目標(biāo)的基金，過(guò)半數(shù)提前完成募集。

　　此外，易方達(dá)基金即將于11月10日開(kāi)始發(fā)行易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有，中歐基金、廣發(fā)基金、前海開(kāi)源基金、東證資管等多家公司都申報(bào)了三年持有產(chǎn)品。值得一提的是，東證資管申報(bào)了9只三年持有期產(chǎn)品等待審批。

　　近年來(lái)，三年定開(kāi)或設(shè)置三年持有期基金數(shù)量逐年增多。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年到2019年，市場(chǎng)分別有1只、2只、10只、16只三年定開(kāi)或設(shè)置三年持有期的偏股混合型基金和靈活配置型基金發(fā)行。

　　多家大型基金公司旗下知名基金經(jīng)理都管理了三年持有期的基金產(chǎn)品。比如興證全球基金謝治宇去年底發(fā)行了興全社會(huì)價(jià)值三年持有，該基金一日售罄，配售比例僅為29.16%。易方達(dá)基金今年發(fā)行了易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有，該基金由金�；�金經(jīng)理張坤管理，同樣創(chuàng)造了一日售罄的火爆場(chǎng)面；而易方達(dá)基金旗下另一位金�；�金經(jīng)理蕭楠的易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有也即將發(fā)行。此外，睿遠(yuǎn)基金趙楓、廣發(fā)基金傅友興、博時(shí)基金王俊等知名基金經(jīng)理在管的基金產(chǎn)品中都有三年定開(kāi)或三年持有期基金。

　　權(quán)衡利弊謹(jǐn)慎投資

　　盈米基金研究院研究總監(jiān)鄒卓宇分析指出，設(shè)有封閉期產(chǎn)品整體募集情況良好。一方面，受疫情影響，今年全球經(jīng)濟(jì)顯著下滑，A股是全球主要市場(chǎng)中表現(xiàn)最好的，增加了投資者對(duì)于權(quán)益類(lèi)基金的信心。另一方面，今年發(fā)行此類(lèi)基金的基金經(jīng)理大多都是從業(yè)年限較長(zhǎng)、市場(chǎng)口碑不錯(cuò)的知名基金經(jīng)理，優(yōu)秀的歷史管理業(yè)績(jī)?cè)黾恿水a(chǎn)品對(duì)于投資者的號(hào)召力。

　　業(yè)內(nèi)對(duì)于設(shè)有封閉期的基金犧牲流動(dòng)性、產(chǎn)生折價(jià)的情況一直有討論。有觀點(diǎn)認(rèn)為，公募基金一封了之，是對(duì)投資者流動(dòng)性的侵害，而且會(huì)產(chǎn)生折價(jià)。對(duì)此，上海證券基金研究人士指出，封閉式基金并非國(guó)內(nèi)獨(dú)有，國(guó)內(nèi)基金公司在封閉式基金的運(yùn)作上已經(jīng)積累了很多經(jīng)驗(yàn)。是不是投資封閉式基金，是投資者的選擇。對(duì)于基金公司和基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，帶封閉期的產(chǎn)品，讓投資避免了申贖和流動(dòng)性的壓力，可以更加專(zhuān)注于市場(chǎng)投資。另外，對(duì)投資者而言，也可以實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期投資的目的。

　　鄒卓宇也表示，設(shè)有封閉期的產(chǎn)品可以更好地發(fā)揮基金經(jīng)理管理特長(zhǎng)，在封閉期內(nèi)產(chǎn)品可以完全按照基金經(jīng)理的投資思路進(jìn)行管理，不需要擔(dān)心市場(chǎng)和個(gè)股行情變化導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)大幅變化，進(jìn)而影響基金經(jīng)理的持倉(cāng)。

　　但他也指出，這類(lèi)產(chǎn)品對(duì)投資者的資金流動(dòng)性進(jìn)行了被動(dòng)鎖定，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或者有資金需求時(shí)，處在封閉期中的產(chǎn)品無(wú)法贖回，只能承受沖擊。有基金公司產(chǎn)品部門(mén)人士表示，此前行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)過(guò)基金產(chǎn)品在封閉期內(nèi)基金經(jīng)理離職或者更換基金經(jīng)理的情況，建議監(jiān)管部門(mén)明確相關(guān)約束條件，或者在合同內(nèi)進(jìn)行條款約定。

　　有公募基金人士提醒：“產(chǎn)品的收益來(lái)源很大程度由產(chǎn)品的資產(chǎn)配置決定，投資者需要充分了解產(chǎn)品，對(duì)產(chǎn)品的收益風(fēng)險(xiǎn)特征做好預(yù)估后再選擇產(chǎn)品。同時(shí)，投資者需要對(duì)于基金經(jīng)理擅長(zhǎng)的風(fēng)格、行業(yè)、投資特點(diǎn)做到心中有數(shù)，一旦完成申購(gòu)，三年內(nèi)無(wú)法對(duì)于投資進(jìn)行調(diào)整�！�