政策紅利、外資流入，再加上經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的強(qiáng)勁支撐，在多重利好的集中作用下，四季度行情頗具想象空間。如何踏準(zhǔn)“基”遇實(shí)現(xiàn)更好的超額收益？這里有一份四季度主動(dòng)權(quán)益的投“基”指南等您查收。

　　結(jié)構(gòu)性行情主線鮮明

　　走過(guò)持續(xù)盤(pán)整的9月，國(guó)慶節(jié)后開(kāi)門(mén)紅行情使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇升溫。展望四季度，基金經(jīng)理認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性行情仍將貫穿四季度全過(guò)程，市場(chǎng)波動(dòng)或?qū)⒓哟螅�但在波�?dòng)中頭部企業(yè)的確定性將越來(lái)越強(qiáng)。從行業(yè)方面來(lái)看，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥仍是中長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)賽道。

　　“和全球其他各類(lèi)資產(chǎn)的走勢(shì)相比，今年以來(lái)A股的表現(xiàn)是令人滿(mǎn)意的�！便�德基金績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理鄔傳雁認(rèn)為，未來(lái)結(jié)構(gòu)性上漲行情仍將持續(xù)演繹。在這種情況下，尋找并堅(jiān)守那些代表未來(lái)的好股票是相對(duì)有效的策略。

　　銀華基金李曉星則認(rèn)為，應(yīng)對(duì)比預(yù)測(cè)更重要�！岸�季度以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)越來(lái)越明顯，相對(duì)較快的經(jīng)濟(jì)增速會(huì)吸引外資不斷流入A股市場(chǎng)。另外，政策面對(duì)市場(chǎng)也形成強(qiáng)有力支撐�？赡軙�(huì)出現(xiàn)的變數(shù)是資金面，如果資金面邊際收緊，所有行業(yè)的估值都會(huì)下降，市場(chǎng)會(huì)更關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊俸凸乐档钠ヅ涠�。因此，從配置方向�?lái)看，除了消費(fèi)和科技龍頭，會(huì)考慮選擇一些基本面發(fā)生向上變化的低估值品種�！�

　　醫(yī)藥領(lǐng)域是今年以來(lái)表現(xiàn)最好的板塊。廣發(fā)醫(yī)藥健康擬任基金經(jīng)理吳興武表示，醫(yī)療行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力仍在，需求穩(wěn)定且持續(xù)是長(zhǎng)期投資醫(yī)療行業(yè)的信心來(lái)源。站在長(zhǎng)周期的角度，吳興武最看好三大方向：創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械公司。

　　新老基金同臺(tái)競(jìng)技

　　在今年前三季度跌宕起伏的行情中，主動(dòng)權(quán)益基金貢獻(xiàn)了明顯的超額收益。銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，股票型基金平均上漲35.5%，混合偏股型基金平均上漲38.32%，收益率在50%以上的產(chǎn)品近500只，廣發(fā)高端制造、長(zhǎng)城環(huán)保主題混合回報(bào)率分別為95.68%和94.4%。而同期上證指數(shù)僅上漲5.51%，滬深300指數(shù)上漲11.98%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)較好，漲幅達(dá)43.19%。

　　公募產(chǎn)品的出色表現(xiàn)帶火了基金發(fā)行市場(chǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，按基金成立日計(jì)算，今年以來(lái)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行份額達(dá)15107.22億份，令單年發(fā)行額首次突破1.5萬(wàn)億份大關(guān)。按照當(dāng)前趨勢(shì)，今年權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行份額有望超過(guò)過(guò)去4年的總和。僅10月就將有近20只主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行，其中不乏明星基金經(jīng)理?yè)?dān)綱的潛力品種，比如擬由華夏基金張帆管理的華夏創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、嘉實(shí)基金歸凱的嘉實(shí)核心成長(zhǎng)、廣發(fā)基金吳興武的廣發(fā)醫(yī)藥健康及南方基金駱帥的南方行業(yè)精選等。

　　老基金持續(xù)表現(xiàn)，新基金入市兇猛，面對(duì)這么多表現(xiàn)出色的基金，投資者究竟該如何挑選？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于主動(dòng)管理型基金而言，選基金就是選人，基金經(jīng)理的從業(yè)年限和過(guò)往業(yè)績(jī)是主要的參考指標(biāo)。而對(duì)于新基金，投資者最好是帶著目標(biāo)去挑基金，通過(guò)了解基金的類(lèi)型、基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)和基金投資策略來(lái)綜合判斷其是否符合自己的投資目標(biāo)，然后再進(jìn)行配置。

　　值得一提的是，隨著公募行業(yè)頭部化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，大型基金公司的超額收益日益顯現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司的規(guī)模也是投資者挑選基金時(shí)需要考慮的因素之一。海通證券研報(bào)顯示，三季度138家公募基金公司中有134家的主動(dòng)權(quán)益基金獲得了正收益，平均收益率為9.92%。其中，大型基金公司的平均收益率為11.29%，中型基金公司的平均收益率為10.19%，小型基金公司的平均收益率為9.76%。