10月20日，在由中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)證券報(bào)主辦、華安基金承辦的“2018年基金服務(wù)萬(wàn)里行——建行·中證報(bào)‘金�！�基金系列巡講”深圳專場(chǎng)活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部高級(jí)總監(jiān)許之彥以“指數(shù)與指數(shù)化投資在資產(chǎn)配置中的應(yīng)用”為主題。向投資者重點(diǎn)介紹了在資產(chǎn)配置框架下發(fā)展指數(shù)化投資的思路，以及黃金與創(chuàng)業(yè)板50的投資機(jī)遇。

　　ETF“五最”優(yōu)勢(shì)明顯

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)下跌。對(duì)此，許之彥表示，中國(guó)實(shí)際上不缺錢，那么問(wèn)題出在哪？一方面是上市公司本身的問(wèn)題，另一方面是與整個(gè)資本市場(chǎng)的定位有關(guān)。美國(guó)市場(chǎng)的錢很大一部分都進(jìn)入了養(yǎng)老金市場(chǎng)。要提振中國(guó)股市，還需要長(zhǎng)期資金持續(xù)不斷的進(jìn)入。

　　“目前，國(guó)內(nèi)公募基金發(fā)展空間巨大，指數(shù)化投資是其中的解決之道。”許之彥說(shuō)，權(quán)益類市場(chǎng)是公募基金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為重要的代表，指數(shù)與指數(shù)化投資又是做大權(quán)益類市場(chǎng)的重要手段和載體，大力發(fā)展指數(shù)與指數(shù)化投資是資產(chǎn)管理支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要途徑。

　　許之彥分析認(rèn)為，過(guò)去6個(gè)月，指數(shù)類資產(chǎn)發(fā)生了很大變化。在市場(chǎng)表現(xiàn)很差的情況下，居然有大量的錢進(jìn)入指數(shù)類市場(chǎng)。2008年全球ETF規(guī)模7000億元，目前已經(jīng)突破4.3萬(wàn)億元，年化增長(zhǎng)率接近30%。這巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)背后，是市場(chǎng)走向有效，監(jiān)管趨嚴(yán)，超額收益獲取難度提升，費(fèi)用優(yōu)勢(shì)突出，機(jī)構(gòu)化加劇，市場(chǎng)教育充分等利好因素在顯現(xiàn)。

　　“我堅(jiān)定看好國(guó)內(nèi)ETF業(yè)務(wù)發(fā)展。”在許之彥看來(lái)，近兩年來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有效性將逐步提升，國(guó)內(nèi)主板市場(chǎng)估值低、中長(zhǎng)期表現(xiàn)可以預(yù)期。而且，ETF“五最”優(yōu)勢(shì)明顯，低成本、高效、透明、公平、風(fēng)格持續(xù)。指數(shù)化投資會(huì)逐步具備美國(guó)被動(dòng)投資和量化發(fā)展的條件。隨著機(jī)構(gòu)化加速、年金賬戶推動(dòng)、養(yǎng)老FOF等推出，資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型為凈值型對(duì)標(biāo)志化產(chǎn)品帶來(lái)機(jī)遇。

　　黃金與創(chuàng)業(yè)板50迎投資機(jī)遇

　　談到在資產(chǎn)配置框架下發(fā)展指數(shù)化投資的思路時(shí)，許之彥表示，資產(chǎn)配置是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)核心能力之一。從中國(guó)A股市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，資產(chǎn)配置能為大家提供不錯(cuò)的方案。建議個(gè)人投資人不要自己炒股，整個(gè)市場(chǎng)系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有人能規(guī)避，除非有資產(chǎn)配置的思路。目前，中國(guó)資本已進(jìn)入了一個(gè)需要專業(yè)化投資的市場(chǎng)。

　　“從資產(chǎn)配置角度來(lái)看，黃金與創(chuàng)業(yè)板50面臨較大投資機(jī)遇�！痹S之彥表示，監(jiān)管加嚴(yán)，強(qiáng)監(jiān)管措施規(guī)范市場(chǎng)。另外，過(guò)去幾年創(chuàng)業(yè)板IPO公司數(shù)量迅速上升，涌現(xiàn)出了一批真正優(yōu)質(zhì)的公司，未來(lái)還將有更多有業(yè)績(jī)支撐、有創(chuàng)新能力的公司出現(xiàn)。隨著A股市場(chǎng)的價(jià)值投資理念逐漸深化，創(chuàng)藍(lán)籌的市場(chǎng)環(huán)境會(huì)更加健康。而且，政策支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，創(chuàng)藍(lán)籌又是新經(jīng)濟(jì)龍頭的代表，配置優(yōu)勢(shì)明顯。

　　近年來(lái)，名義財(cái)富的增長(zhǎng)帶動(dòng)國(guó)人對(duì)黃金實(shí)物的需求增大。對(duì)此，許之彥表示，近期市場(chǎng)格局發(fā)生變化，全球市場(chǎng)會(huì)面臨巨大壓力，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)是投資者布局黃金的機(jī)會(huì)。作為具有鮮明特色的資產(chǎn)配置工具，黃金在未來(lái)應(yīng)用前景廣闊。值得一提的是，黃金具有與股票和債券不同的風(fēng)險(xiǎn)收益屬性，建議投資者在證券組合中配置5%-15%的黃金資產(chǎn)，有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。