從2012年下半年到2013年上半年,基金公司對(duì)貨幣基金現(xiàn)金管理功能的重新挖掘、創(chuàng)新改造再度興起,流動(dòng)性的提升成為其首要突破點(diǎn),并逐漸由場(chǎng)內(nèi)向場(chǎng)外擴(kuò)散:場(chǎng)內(nèi)申贖貨幣基金、場(chǎng)內(nèi)交易貨幣基金在此期間相繼誕生;部分大型基金公司也在發(fā)揮自身資金優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上推出了最初的“寶寶”類產(chǎn)品,如華夏活期通,在T+0快速取現(xiàn)的基礎(chǔ)上提供了豐富多彩的附加服務(wù)。

　　而真正引爆貨幣基金發(fā)展潮流的則是互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類產(chǎn)品的出現(xiàn)。以阿里余額寶、百度百賺、微信理財(cái)通、蘇寧零錢寶等為代表的互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品通過(guò)將互聯(lián)網(wǎng)巨大的流量?jī)?yōu)勢(shì)、用戶優(yōu)勢(shì)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)與貨幣基金的低門檻、高流動(dòng)性、高收益相結(jié)合,爆發(fā)出了驚人的生命力。尤其是余額寶,在短短一年的時(shí)間里就將規(guī)模做到了5741.60億元。受互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品的刺激,各類機(jī)構(gòu),如銀行、第三方基金銷售機(jī)構(gòu)、電信運(yùn)營(yíng)商、P2P平臺(tái)等,競(jìng)相推出相關(guān)寶類產(chǎn)品,在滿足投資者理財(cái)需求的同時(shí),極大的推動(dòng)了貨幣基金的發(fā)展壯大。

　　金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,在2013年中到2014年中的一年時(shí)間里貨幣基金資產(chǎn)規(guī)模從3038.69億元增加至15926.04億元,增幅達(dá)到424.11%,在公募基金行業(yè)中的占比則超過(guò)四成。其中,具有代表性的互聯(lián)網(wǎng)寶類基金產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模達(dá)到7978.63億元,在全部貨幣基金中占比超過(guò)五成;而代表性銀行系寶類產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模則僅為1665.92億元,占比僅在10%左右。

　　圖1、2013年以來(lái)貨幣型基金資產(chǎn)規(guī)模及規(guī)模占比數(shù)據(jù)

　　注:由于部分基金產(chǎn)品同時(shí)與互聯(lián)網(wǎng)公司、銀行等多家機(jī)構(gòu)合作,上述兩項(xiàng)數(shù)據(jù)存在重復(fù)計(jì)算部分。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源:金牛理財(cái)網(wǎng)

　　互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品增速明顯下滑,微信理財(cái)通規(guī)模不升反降

　　不過(guò)在進(jìn)入二季度之后互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品的規(guī)模增速出現(xiàn)明顯下滑,部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了規(guī)模下降的情形。

　　其中,余額寶從5412.75億元小幅增加至5741.60億元,增速?gòu)那捌诘?92.04%大幅下降至6.08%。而微信理財(cái)通掛鉤的四只基金產(chǎn)品合計(jì)規(guī)模則從一季度末的910.88億元下降至787.66億元,主要受華夏財(cái)富寶規(guī)模大幅縮水所致,不過(guò),其余三只產(chǎn)品的規(guī)模增量也相對(duì)有限。

　　同時(shí),百度百賺掛鉤的華夏現(xiàn)金增利也出現(xiàn)了明顯的縮水,降幅超過(guò)兩成;而百賺利滾利版掛鉤的嘉實(shí)活期寶則憑借持續(xù)出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)繼續(xù)吸引了大量資金,規(guī)模增量超過(guò)100億元。

　　另外,匯添富現(xiàn)金寶產(chǎn)品雖然與網(wǎng)易、蘇寧、新浪等互聯(lián)網(wǎng)公司均有合作,并通過(guò)自身網(wǎng)站及民生銀行如意寶、中國(guó)電信翼支付等多方渠道加以推廣,但由于其收益率下滑相對(duì)明顯,資產(chǎn)規(guī)模仍逆勢(shì)減少44.82億元。而與微信理財(cái)通、蘇寧零錢寶合作的廣發(fā)天天紅,與京東合作的鵬華增值寶、嘉實(shí)活錢包,國(guó)金證券推出的傭金寶則實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的顯著提升。

　　而導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品規(guī)模增速下滑的影響因素則主要在以下幾個(gè)方面:一是,受今年以來(lái)相對(duì)寬松的貨幣市場(chǎng)資金利率影響,貨幣基金收益率出現(xiàn)明顯下滑,寶寶類產(chǎn)品的整體吸引力有所下降,不同產(chǎn)品之間也由于收益率上的差異而出現(xiàn)了規(guī)模的分化;二是,互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品所面臨的監(jiān)管環(huán)境逐步趨嚴(yán),諸如“協(xié)議存款提前支付不罰息”紅利取消、貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金需覆蓋存款利息、對(duì)貨幣基金實(shí)施存款準(zhǔn)備金管理等監(jiān)管手段不斷強(qiáng)化;三是,銀行紛紛推出自家的寶類產(chǎn)品,加大了與互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng);四是,6月份受IPO重新開閘影響,新股申購(gòu)引發(fā)了大量資金從貨幣基金中撤出,首輪新股申購(gòu)合計(jì)凍結(jié)資金3800億元,同期貨幣基金整體遭遇巨額贖回3100億元,互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品則遭池魚之殃。

　　表1、代表性互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)及規(guī)模變化

　　注:未公告一季報(bào)的基金以其首募資產(chǎn)規(guī)模計(jì)入;單位:億元

　　數(shù)據(jù)來(lái)源:金牛理財(cái)網(wǎng)

　　銀行系寶類產(chǎn)品二季度始發(fā)力,僅興全添利寶成效顯著

　　作為應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)寶類產(chǎn)品沖擊的撒手锏,銀行系寶類產(chǎn)品在二季度頻繁涌現(xiàn),興業(yè)銀行、中信銀行、渤海銀行、招商銀行等相繼推出自家的寶類產(chǎn)品。但從其實(shí)際運(yùn)作來(lái)看,除興業(yè)銀行掌柜錢包掛鉤的興全添利寶貨幣規(guī)模大幅增加506億元至519.34億元以外,其余銀行相關(guān)產(chǎn)品表現(xiàn)均差強(qiáng)人意。而掌柜錢包的出色表現(xiàn)則主要得益于興全添利寶的持續(xù)高收益、廣泛的合作銀行及渠道以及大力的營(yíng)銷宣傳。

　　另外,平安銀行平安盈、民生銀行如意寶均與兩只產(chǎn)品進(jìn)行了合作,而對(duì)于其自家銀行系基金公司旗下的基金產(chǎn)品——平安大華日增利、民生加銀現(xiàn)金寶,這兩只產(chǎn)品通過(guò)此項(xiàng)渠道所取得的規(guī)模增量則顯著超越其余兩只產(chǎn)品。

　　而銀行系寶類產(chǎn)品的效果不彰則主要是由以下幾方面因素造成的:一是,多數(shù)銀行系寶類產(chǎn)品僅覆蓋本行客戶,渠道面相對(duì)較窄;二是,銀行系寶類產(chǎn)品推出時(shí)間相對(duì)較短,后續(xù)成效還需繼續(xù)關(guān)注;三是,作為與銀行原有的存款業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等相競(jìng)爭(zhēng)的寶類產(chǎn)品,銀行在主動(dòng)推廣上的力度相對(duì)不足。

　　表2、代表性銀行系類產(chǎn)品二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)及規(guī)模變化

　　注:未公告一季報(bào)的基金以其首募資產(chǎn)規(guī)模計(jì)入;單位:億元

　　數(shù)據(jù)來(lái)源:金牛理財(cái)網(wǎng)