上周，市場持續(xù)震蕩，A股ETF逾八成下跌，總成交額為1456.52億元。以區(qū)間成交均價估算，上周A股ETF資金凈流出約93.3億元。業(yè)內(nèi)人士認為，在穩(wěn)增長的宏觀背景下，市場結(jié)構(gòu)性機會突出，看好建材等行業(yè)板塊投資機會。

　　寬基指數(shù)ETF資金凈流出

　　上周，周期行業(yè)ETF普遍上漲，國泰中證煤炭ETF上漲5.33%，華夏中證全指房地產(chǎn)ETF上漲4.75%，國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF、招商中證畜牧養(yǎng)殖ETF等漲幅超過4%。

　　從資金流向來看，上周主要寬基指數(shù)ETF被大舉賣出，合計凈流出約81.44億元。其中，南方中證500ETF凈流出33.82億元，華夏上證50ETF凈流出21.89億元，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF凈流出超過8億元，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF等凈流出超過3億元。今年以來，主要寬基指數(shù)ETF普遍呈資金凈流出。其中，華夏上證50ETF凈流出125.62億元，南方中證500ETF凈流出79.34億元，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF等凈流出超20億元。

　　窄基指數(shù)方面，半導體、醫(yī)藥等成長行業(yè)ETF受青睞。上周，華夏國證半導體芯片ETF凈流入8.17億元，華安中證細分醫(yī)藥ETF凈流入4.3億元，鵬華中證酒ETF、華夏中證5G通信主題ETF等凈流入超過1億元。

　　看好穩(wěn)增長主線

　　工銀瑞信基金表示，穩(wěn)增長是今年重要的宏觀主線，市場將沿著先基建、后地產(chǎn)的方向發(fā)展，不過需要耐心等待。現(xiàn)階段，基建發(fā)力已較為明確，后續(xù)地產(chǎn)政策有望繼續(xù)放松，且力度有望加大，行業(yè)基本面預期也將逐步改善。繼續(xù)看好價值屬性較強的建筑央企和水泥板塊，成長性較強的消費建材在行業(yè)需求和原材料等不利因素緩解后也有望超跌反彈。短期看好穩(wěn)增長兌現(xiàn)帶來低估值修復的標的，主要從穩(wěn)增長和轉(zhuǎn)型兩個角度尋找催化劑。中長期看好建筑產(chǎn)業(yè)升級相關標的。其中，重點關注建筑機械租賃龍頭、裝配式建筑龍頭。

　　煜德投資創(chuàng)始人靳天珍認為，經(jīng)過年初以來的調(diào)整后，市場已接近底部，在穩(wěn)增長政策下，市場將出現(xiàn)比較確定的結(jié)構(gòu)性機會。重點關注以下幾類資產(chǎn)：一是價值股，包括傳統(tǒng)意義上的周期股，以及TMT行業(yè)的電信運營商等。二是新能源汽車，鋰電上游材料、中游制造、下游應用，以及光伏材料、儲能等符合國家未來戰(zhàn)略方向的行業(yè)；三是軍工和智能制造行業(yè)；四是醫(yī)療行業(yè)，在產(chǎn)業(yè)升級背景下，已涌現(xiàn)出一些在全球具有競爭力的企業(yè)。此外，部分互聯(lián)網(wǎng)公司在調(diào)整之后，已經(jīng)具備較高投資價值。