上周A股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，“雙創(chuàng)”以及小盤(pán)風(fēng)格領(lǐng)漲。熱門(mén)板塊迅速切換，國(guó)防軍工、券商、計(jì)算機(jī)等輪番上漲。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前A股反轉(zhuǎn)趨勢(shì)已經(jīng)確立，在風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)的過(guò)程中，預(yù)計(jì)成長(zhǎng)風(fēng)格會(huì)持續(xù)占優(yōu)。

　　值得注意的是，非貨ETF扭轉(zhuǎn)了此前一周資金凈流出的態(tài)勢(shì)，上周凈流入超85億元。其中，中證A500ETF獲資金顯著加倉(cāng)，合計(jì)凈流入額近250億元；跟蹤滬深300、上證50等大盤(pán)寬基指數(shù)的ETF凈流入額普遍在30億元以上；跟蹤科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指的ETF出現(xiàn)資金獲利了結(jié)跡象，其中，跟蹤科創(chuàng)50的ETF合計(jì)凈流出超過(guò)百億元。

　　非貨ETF“吸金”

　　11月4日至11月8日，A股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，北證50指數(shù)大漲21.53%，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50、中證2000指數(shù)均漲超9%，上證指數(shù)、深證成指、滬深300均漲超5%。

　　周內(nèi)熱門(mén)板塊迅速切換，國(guó)防軍工、券商、計(jì)算機(jī)等板塊輪番上漲。從周度漲幅來(lái)看，華夏中證金融科技主題ETF、華寶中證金融科技主題ETF漲幅居前，均漲超19%；博時(shí)金融科技ETF漲超18%；嘉實(shí)中證軟件服務(wù)ETF、易方達(dá)中證軟件服務(wù)ETF等多只軟件主題ETF漲超16%；多只“雙創(chuàng)”主題ETF漲幅超過(guò)10%。

　　值得注意的是，非貨ETF上周整體凈流入額由負(fù)轉(zhuǎn)正。其中，中證A500ETF仍是“吸金”主力，十只已上市的中證A500ETF周內(nèi)合計(jì)獲資金凈流入248億元。招商中證A500ETF、景順長(zhǎng)城中證A500ETF、國(guó)泰中證A500ETF凈流入額均高達(dá)40億元以上，富國(guó)中證A500ETF、泰康中證A500ETF獲凈流入均超20億元。

　　多只寬基ETF成為上周資金流入的主要方向。華夏上證50ETF、嘉實(shí)中證500ETF凈流入額居前，均在20億元以上；華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF凈流入額均超過(guò)了15億元。此外，鵬華中證酒ETF、富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF等行業(yè)主題ETF也有不錯(cuò)的“吸金”表現(xiàn)，凈流入額均在20億元以上。

　　與此同時(shí)，“雙創(chuàng)”等ETF出現(xiàn)資金獲利了結(jié)的情況。華夏上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF分別凈流出64.54億元、40.40億元；易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、工銀上證科創(chuàng)板50ETF等凈流出額都超過(guò)10億元。

　　市場(chǎng)仍有上行空間

　　對(duì)于近期出臺(tái)的關(guān)于增加地方政府債務(wù)限額等一系列財(cái)政政策，國(guó)泰基金表示，這體現(xiàn)出政策端對(duì)于經(jīng)濟(jì)的積極提振，未來(lái)在增量政策發(fā)力的情況下，經(jīng)濟(jì)基本面有望逐步回升，對(duì)A股中長(zhǎng)期行情可以樂(lè)觀看待。

　　華夏基金認(rèn)為，A股的反轉(zhuǎn)已經(jīng)確立。10月以來(lái)，國(guó)內(nèi)財(cái)政政策預(yù)期逐步趨于平穩(wěn)，宏觀總需求與企業(yè)基本面的拐點(diǎn)仍需要時(shí)間。貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的呵護(hù)已顯現(xiàn)成效，市場(chǎng)交易活躍度顯著改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)。未來(lái)會(huì)根據(jù)后續(xù)國(guó)內(nèi)政策與海外地緣局勢(shì)的動(dòng)態(tài)，調(diào)整國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期，市場(chǎng)將就“實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步改善的時(shí)間窗口”進(jìn)行預(yù)期交易。

　　鵬華基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)中長(zhǎng)期仍具備進(jìn)一步上行的空間。在經(jīng)濟(jì)層面，大力度的擴(kuò)張型政策將陸續(xù)落地，對(duì)基本面的影響將逐步顯現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、空間廣的情況沒(méi)有發(fā)生變化。估值在短期內(nèi)出現(xiàn)快速提升，但也只是完成了一定程度的修復(fù)，目前估值依然處于合理偏低位置。

　　與海外股市相比，鵬華基金表示，A股估值具備吸引力。在美聯(lián)儲(chǔ)降息以及國(guó)內(nèi)政策調(diào)整之后，外資對(duì)于中國(guó)股票市場(chǎng)的關(guān)注度快速提升，未來(lái)海外資金或進(jìn)一步流入A股以及港股市場(chǎng)。

　　在風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)的過(guò)程中，華夏基金認(rèn)為，成長(zhǎng)風(fēng)格會(huì)持續(xù)占優(yōu)。從共識(shí)度與估值彈性上看，看好科技、新能源、高端制造等板塊的投資價(jià)值。國(guó)泰基金提示，可適當(dāng)關(guān)注財(cái)政政策受益方向以及前期調(diào)整幅度較大、彈性較好的科技主題。