今年6月以來，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲逾7%，有人歡喜有人愁。Wind數(shù)據(jù)顯示，第三季度在A股3085家公布匯兌損益情況的上市公司中，2441家公司受人民幣升值影響而獲利，644家公司因匯率變動(dòng)虧損。

　　分析人士表示，人民幣升值、美元走弱，對(duì)于出口導(dǎo)向的電子元器件行業(yè)，特別是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈沖擊較大；而航空等行業(yè)有美元負(fù)債的凈敞口，因而從中獲益。上市公司可通過將匯率變化納入產(chǎn)品報(bào)價(jià)、外匯套期保值等方式應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)。

　　帶來企業(yè)價(jià)值重估

　　中信證券表示，從成本收益端來看，海外進(jìn)口產(chǎn)品、原料占比越高，成品出口占比越低的行業(yè)，受益于人民幣升值的彈性越大；從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來看，由于國(guó)內(nèi)企業(yè)外債主要以美元標(biāo)價(jià)，對(duì)于海外負(fù)債較多的行業(yè)而言，人民幣上漲會(huì)引發(fā)企業(yè)價(jià)值重估，降低負(fù)債壓力。

　　國(guó)內(nèi)航空公司購買飛機(jī)以進(jìn)口為主，存在大量外幣債務(wù)。中金公司在研報(bào)中指出，根據(jù)各家航司中報(bào)披露的數(shù)據(jù)，截至今年6月30日，中國(guó)國(guó)航的美元帶息負(fù)債折合人民幣為581億元，東方航空為442億元。中金公司測(cè)算，人民幣兌美元每升值1%，將增厚中國(guó)國(guó)航、東方航空凈利潤(rùn)分別約為4.4億元、3.3億元。

　　此外，人民幣升值還給國(guó)內(nèi)三大航空公司帶來匯兌收益，使得公司財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降。三季報(bào)顯示，中國(guó)國(guó)航、東方航空、南方航空前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用分別下降58.06%、47.2%、45.90%。

　　以造紙業(yè)為代表的原料進(jìn)口型行業(yè)也在人民幣升值中獲利。玖龍紙業(yè)外廢采購量較大，且美元借款占比較高。根據(jù)浙商證券測(cè)算，人民幣匯率升值1%，對(duì)應(yīng)玖龍紙業(yè)提升凈利潤(rùn)為5895萬元，參考2020財(cái)年的凈利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)提升1.4%。

　　部分公司盈利收窄

　　與之相反的是，出口外貿(mào)型行業(yè)在人民幣升值中利潤(rùn)承壓。

　　粵開證券研究院副院長(zhǎng)康崇利告訴中國(guó)證券報(bào)記者，對(duì)出口企業(yè)而言，一方面，人民幣升值會(huì)削弱出口商品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，抑制出口增長(zhǎng)；另一方面，人民幣升值后，在出口企業(yè)銷售價(jià)格不變的情況下，如果出口收匯不采取措施管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)造成出口收匯的人民幣減少，通過匯兌損益、外幣報(bào)表折算差額影響企業(yè)盈利水平。

　　鵬鼎控股是蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，公司上半年海外銷售收入占總收入的比重為63.65%�！皡R兌損失影響較大，使第三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期上升逾2億元�！惫�司第三季度凈利潤(rùn)為5.87億元，同比下降46.26%。

　　聯(lián)發(fā)股份是一家擁有軋花、紡紗等全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)的紡織企業(yè)，今年上半年，公司海外業(yè)務(wù)收入占比為42.49%。三季報(bào)顯示，今年第三季度，受人民幣升值影響，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期增長(zhǎng)66.96%。

　　安防龍頭�？低�視表示，公司的美元收入高于美元采購支出，今年第三季度大約有5億元的匯兌損失，而去年同期的匯兌收益是4億元，這對(duì)單季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)造成了壓力。

　　多措并舉應(yīng)對(duì)升值壓力

　　康崇利表示，出口型企業(yè)可以通過將匯率變化納入產(chǎn)品報(bào)價(jià)、采用多幣種結(jié)算貨幣、使用金融工具鎖定匯率、貿(mào)易雙方共擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)、外匯套期保值等方式應(yīng)對(duì)人民幣升值壓力。

　　興瑞科技披露的2020年套期保值計(jì)劃顯示，針對(duì)美元匯率變動(dòng)，公司一方面與客戶報(bào)價(jià)時(shí)約定匯率，在一定范圍內(nèi)可以進(jìn)行商務(wù)調(diào)價(jià)；另一方面對(duì)加大美元采購、減少美元總額進(jìn)行對(duì)沖。此外,公司還將部分應(yīng)收款（美元資產(chǎn)）分批次進(jìn)行匯率鎖定，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　為降低匯率波動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的影響，出口外銷收入占比超90%的創(chuàng)源文化在半年報(bào)中表示，公司基于外匯收款規(guī)模的預(yù)測(cè)，與銀行開展遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)可以對(duì)公司預(yù)期的美元外匯收入進(jìn)行貨幣保值，鎖定未來人民幣現(xiàn)金流入，保障預(yù)期經(jīng)營(yíng)性收益的實(shí)現(xiàn)。

　　受益于套期保值，部分公司在人民幣升值中獲利。縫制機(jī)械制造商杰克股份表示，公司通過套期保值單季獲利8114萬元。據(jù)悉，今年第三季度杰克股份歸母凈利潤(rùn)為1.55億元，同比增長(zhǎng)了1.53倍。