引進首輪戰(zhàn)略投資者不到一個月，比亞迪旗下控股子公司比亞迪半導體有限公司（以下簡稱比亞迪半導體）再次迎來A+輪融資，半導體業(yè)務拆分上市步伐提速。

　　近日，比亞迪（002594，SZ；昨日收盤價68元）發(fā)布公告稱，公司控股子公司比亞迪半導體以增資擴股的方式引入多位戰(zhàn)略投資者，累計向比亞迪半導體增資約8億元。

　　“比亞迪半導體增資擴股項目吸引了眾多財務及產(chǎn)業(yè)投資者，考慮到未來擬實施的各項業(yè)務資源整合及合作事項，故進行第二輪引入�！北葋喌舷嚓P(guān)負責人接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

　　加上首輪融資的19億元，比亞迪半導體累計獲得30余家投資機構(gòu)共44個主體的投資，總?cè)谫Y金額約27億元�！澳壳埃�比亞迪半導體已完成了內(nèi)部重組、股權(quán)激勵、引入戰(zhàn)略投資者等工作�！北葋喌戏矫姹硎荆�后續(xù)，比亞迪半導體將積極推進上市相關(guān)工作，以搭建獨立的資本市場運作平臺，完善公司獨立性，推動業(yè)務發(fā)展壯大。

　　華創(chuàng)證券分析稱，中長期來看，戰(zhàn)投資源將持續(xù)協(xié)助比亞迪半導體業(yè)務發(fā)展，對比亞迪后續(xù)分拆其他業(yè)務具有借鑒意義。

　　半導體業(yè)務估值超百億

　　公告顯示，本輪投資者按照目標公司的投前估值75億元，擬向比亞迪半導體合計增資約8億元。其中，約3202.11萬元計入比亞迪半導體新增注冊資本，約7.68億元計入比亞迪半導體資本公積，本輪投資者合計將取得比亞迪半導體增資擴股后約7.84%股權(quán)。

　　記者了解到，比亞迪半導體兩次融資資金用途一樣，皆全部用于主營業(yè)務，包括補充運營資本、購買資產(chǎn)、雇傭人員和研發(fā)以及投資方認可的其他用途。

　　5月26日，比亞迪對外宣布，比亞迪半導體完成A輪融資，合計增資19億元。其中，7605萬元計入比亞迪半導體新增注冊資本，18.24億元計入比亞迪半導體資本公積，本輪投資者合計取得比亞迪半導體增資擴股后約20.21%的股權(quán)。

　　比亞迪方面表示，上述增資擴股事項完成后，比亞迪半導體注冊資本約為4.08億元，比亞迪持有比亞迪半導體約72.3%股權(quán)，比亞迪半導體仍納入本公司合并報表范圍。

　　啟信寶數(shù)據(jù)顯示，比亞迪半導體成立時注冊資本約3億元，前身為深圳比亞迪微電子有限公司，2020年1月21日變更公司名稱，于4月完成重組，主營業(yè)務覆蓋功率半導體、智能控制IC、智能傳感器及光電半導體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售等一體化經(jīng)營全產(chǎn)業(yè)鏈。其中，車規(guī)級IGBT（即絕緣柵雙極晶體管）核心技術(shù)是比亞迪半導體的核心業(yè)務。

　　完成A+輪融資后，比亞迪半導體整體估值達102億元。比亞迪方面表示，引入戰(zhàn)略投資者，除了獲得資金、優(yōu)化資產(chǎn)負債率外，也是為了加速比亞迪半導體的獨立分拆上市步伐。

　　比亞迪半導體分拆上市，被視為比亞迪子公司獨立市場化的開局之作。“比亞迪半導體完成上市后，將具有示范性作用�！鄙鲜霰葋喌舷嚓P(guān)負責人表示，比亞迪或以此為標準，推進開展其他業(yè)務板塊的獨立市場化進程。

　　動力電池板塊在籌備上市

　　作為國內(nèi)新能源汽車行業(yè)龍頭企業(yè)，比亞迪長期深耕新能源產(chǎn)業(yè)鏈，掌握動力電池和電動車IGBT核心技術(shù)。但長期以來，無論是動力電池還是新能源汽車IGBT核心技術(shù)，比亞迪皆以內(nèi)部自給為主，外銷比例相對較低。

　　國海證券認為，比亞迪半導體的融資，拉開了比亞迪子公司獨立市場化序幕，未來有望迎來其他業(yè)務板塊（如動力電池）的獨立市場化，進一步激發(fā)比亞迪的成長空間。

　　事實上，除對半導體業(yè)務進行拆分上市外，比亞迪從2018年開始就計劃將其電池業(yè)務剝離單獨上市。2018年年底，比亞迪董事長王傳福在接受媒體采訪時曾透露，比亞迪計劃在2022年前將旗下電池業(yè)務拆分出去獨立上市，以籌集資金進行發(fā)展。

　　今年6月5日，比亞迪汽車銷售副總經(jīng)理李云飛在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時曾表示，公司對旗下動力電池業(yè)務板塊拆分上市工作正在穩(wěn)步推進中。

　　隨著動力電池業(yè)務拆分上市的規(guī)劃日期日益臨近，進入2020年后，比亞迪對旗下動力電池業(yè)務拆分上市的速度也在加快。如，比亞迪于今年3月宣布成立5家以“弗迪”命名的全新獨立子品牌；“弗迪”系公司對外發(fā)布旗下首款產(chǎn)品“刀片電池”；頻繁變更公司旗下動力電池子公司的法人代表和董事長人選等。

　　“‘弗迪’系公司的應運而生是比亞迪經(jīng)歷多年垂直整合發(fā)展后的必然選擇�！蓖鮽鞲１硎�，今后比亞迪技術(shù)和產(chǎn)品都將對全球開放共享。

　　作為開放與共享的重要布局，“弗迪”系公司的成立標志著比亞迪的零部件業(yè)務從產(chǎn)品市場化進階到企業(yè)市場化的2.0版本。按照規(guī)劃，到2020年，比亞迪動力電池總產(chǎn)能預計達60GWH，在去年12GWH的產(chǎn)能基礎(chǔ)上，擴充5倍。

　　隨著產(chǎn)量的提升，比亞迪生產(chǎn)的動力電池開始實現(xiàn)外銷。除與豐田及長安汽車達成合作外，比亞迪汽車銷售有限公司總經(jīng)理趙長江曾透露，比亞迪與理想汽車達成合作，將為理想汽旗下汽車提供動力電池。

　　不僅如此，對于公司生產(chǎn)的“刀片電池”，李云飛在接受記者采訪時也透露：“你能想到的所有汽車品牌，都在和我們探討基于刀片電池技術(shù)的合作方案。”

　　國海證券分析稱，比亞迪將動力電池業(yè)務獨立上市，一方面是基于現(xiàn)有體量下，動力電池業(yè)務獨立可帶來更多靈活性，經(jīng)營效率也有望大幅提升；另一方面，業(yè)務獨立則意味著自負盈虧，驅(qū)動由內(nèi)供轉(zhuǎn)為外銷為主，實現(xiàn)市場化競爭

　　從當前比亞迪對半導體及動力電池兩大業(yè)務板塊拆分上市的進程來看，比亞迪半導體或?qū)⑾扔陔姵匕鍓K，完成上市。

　　半導體迎國產(chǎn)替代窗口期

　　在全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴看來，比亞迪半導體作為國內(nèi)為數(shù)不多的汽車芯片專業(yè)供應商之一，無論是獲得增資還是謀求上市，對于改善國內(nèi)汽車芯片供應局面都有積極意義。

　　事實上，在過去很長的一段時間里，國內(nèi)半導體市場的主導權(quán)一直被英飛凌等外資企業(yè)掌握，特別是在車用IGBT領(lǐng)域。

　　IGBT是用絕緣柵雙極型晶體芯片與續(xù)流二極管芯片（FWD）通過特殊的工藝封裝成的模塊化半導體芯片，由于制造工藝非常復雜，在眾多的新能源汽車品牌中，只有少數(shù)幾個大品牌具備制造這種芯片的能力。

　　調(diào)查顯示，目前國內(nèi)大多數(shù)車用IGBT芯片市場，尤其是高端高功率汽車半導體依然主要被英飛凌、三菱、仙童、東芝等國際企業(yè)壟斷。

　　受益我國對新基建、新能源等行業(yè)發(fā)展的大力支持，以及對國產(chǎn)半導體自主可控的目標要求，中國半導體企業(yè)開始迎來國產(chǎn)替代窗口期。而作為國內(nèi)自主可控的車規(guī)級IGBT領(lǐng)導廠商，比亞迪利用其在半導體領(lǐng)域的研發(fā)積累和新能源汽車的規(guī)模化應用，打破了國際廠商對IGBT市場的壟斷。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，2019年國內(nèi)車規(guī)級IGBT市場中，英飛凌出貨63萬套，市占率達58%。比亞迪出貨19萬套，市占率為18%，排名第二。

　　不僅如此，比亞迪深耕的半導體領(lǐng)域，更是被視為各路資本爭相搶奪的下一個“藍�！�。汽車企業(yè)對芯片的需求，市場和資本的驅(qū)動，都使得國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出水漲船高的態(tài)勢。

　　據(jù)了解，華為旗下哈勃科技投資有限公司成立一年以來，連續(xù)投資了10家與半導體相關(guān)的企業(yè)。而小米集團在投資比亞迪半導體之前，就已經(jīng)開始頻繁投資半導體企業(yè)。此外，包括華為在內(nèi)的一些國內(nèi)有技術(shù)實力的企業(yè)，也開始跨界進入IGBT領(lǐng)域。

　　目前，華為不僅開始研發(fā)IGBT，更是開始向上汽等車企的量產(chǎn)車供應使用IGBT的電機控制系統(tǒng)和“三合一”充配電單元以及智能駕駛系統(tǒng)。

　　市場調(diào)研機構(gòu)IC Insights預測，到2021年，汽車半導體將成為芯片行業(yè)中最強的終端市場。