中證網(wǎng)訊（記者 康書偉）山東高速4月23日晚間披露的年報顯示，2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入74.45億元，同比增長9.02%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤30.44億元，同比增長3.39%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤25.45億元，同比增長31.76%。截至2019年12月31日，公司總資產(chǎn)達803.6億元，比年初增長17.15%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)達321.21億元，比年初增長17.83%。

　　值得注意的是，公司今年分紅比例較往年出現(xiàn)大幅提升。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.8元（含稅），共計分配18.28億元，占合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的比例超過60%。這一比例較2017年的32.39%和2018年的36.12%均有較大幅度提升。

　　改擴建破解收費到期問題

　　目前，公司營業(yè)收入及利潤主要來源于收費路橋運營、投資運營兩大業(yè)務板塊。

　　收費路橋運營板塊方面，目前公司運營管理的路橋資產(chǎn)總里程達2502公里，其中公司所轄自有路橋資產(chǎn)里程1241公里、受托管理山東高速集團所屬的路橋資產(chǎn)里程1261公里，是全國同行業(yè)運營里程最長的路橋上市公司。報告期內(nèi)，公司克服宏觀經(jīng)濟增速放緩、京臺改擴建限速限行等不利因素影響，實現(xiàn)通行費收入69.12億元，通行費收入重拾升勢。

　　報告期內(nèi)，公司核心路產(chǎn)之一、公司重要收入和利潤來源的濟青高速改擴建工程小許家以東段、以西段分別于2019年7月26日、2019年12月15日通車，有力保障了公司2019年全年目標任務的完成，該項目累計投入金額高達248.4億元。濟青高速改擴建完成一方面解決了濟青高速收費到期的問題，將批準收費結束時間推遲到2044年12月；另一方面，濟青高速改擴建后通行費收入出現(xiàn)明顯反彈，2019年濟青高速實現(xiàn)通行費收入19.89億元，通行車輛3162輛，而上年同期分別為12.3億元和2568輛。

　　公司另一條核心路產(chǎn)京臺高速相關路段，目前處于改擴建階段，該項目批復概算119.04億元。截至報告期末，路基工程完成43.8%，橋涵工程完成16%。中國證券報記者注意到，京臺高速改擴建的相關路段也即將于未來幾年到達收費結束期。

　　公司表示，改擴建是當前延長收費期的有效方式，根據(jù)現(xiàn)行政策，改擴建可根據(jù)實際投資情況延長一定年限收費期。改擴建和新建路產(chǎn)獲取收費期本質(zhì)無差異，但在工期、培育期等方面，改擴建具有一定優(yōu)勢。

　　加大資本運營打造第二主業(yè)

　　投資運營板塊是公司利用高速公路收費所帶來的穩(wěn)定現(xiàn)金收入，尋找與高速主業(yè)相匹配的投資機會，以實現(xiàn)公司持續(xù)發(fā)展。

　　在股權投資方面，公司通過橫向并購高速公路主業(yè)項目，積極擴大高速公路主業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，奠定自身的行業(yè)地位。除此之外，公司充分發(fā)揮自身的資源背景優(yōu)勢，通過縱向的產(chǎn)業(yè)鏈投資，為下游產(chǎn)業(yè)賦能，積極的培育新興產(chǎn)業(yè)，從而實現(xiàn)公司的長期可持續(xù)發(fā)展的目標。

　　在價值投資方面，公司通過發(fā)揮高速公路行業(yè)的現(xiàn)金流優(yōu)勢，積極的尋找“短平快”的財務投資項目，通過獲取短期的財務性投資收益，實現(xiàn)“以短補長”的投資目標，彌補高速公路行業(yè)投資回收期過長的不足。

　　報告期內(nèi)，公司緊緊圍繞交通基礎設施領域、新舊動能轉(zhuǎn)換“十強”產(chǎn)業(yè)開展投資工作，實現(xiàn)投資收益16.21億元。一是收購四川瀘渝高速80%股權，二是參與設立濰坊高新、誠泰創(chuàng)投等3只新舊動能轉(zhuǎn)換基金，三是運作四川京東方等10個價值投資項目。

　　記者注意到，公司高達66.91億元的以公允價值計量的金融資產(chǎn)中，包括對恒大地產(chǎn)集團有限公司的50億元投資。

　　公司表示，2020年將持續(xù)加大資本運營力度，全力打造第二主業(yè)，探索向大交通、大基建工程領域拓展，沿主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈實施向前向后一體化，做大做強做優(yōu)路橋主業(yè)；搶抓并購機會，對投資收益高、成長性好、風險可控、符合公司投資預期但資金鏈比較緊張的企業(yè)，加大股權投資力度，收購兼并一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)；在現(xiàn)有主業(yè)投資項目基礎上，以受收費政策影響較大、資金鏈緊張，且符合主業(yè)投資標準的民營路橋運營企業(yè)為標的，加大主業(yè)收購談判力度，通過參股權或控股權等形式，增加新的利潤增長點。