即將召開的黨的二十屆三中全會備受矚目，此次會議將聚焦哪些領域的改革，成為近期機構關注和研判的重點。

　　多位券商人士判斷，此次會議上，財稅體制改革可能是討論的焦點之一，健全地方稅、直接稅體系，推動消費稅改革等內容值得期待；對于市場持續(xù)關注的國企改革和發(fā)展新質生產力話題，做強做優(yōu)做大國有資本、系統(tǒng)闡述新型舉國體制內涵等內容同樣值得關注。

　　財稅體制改革頗受期待

　　梳理多家券商研判內容看，此次會議上，財稅體制改革有望成為討論焦點，消費稅等稅種改革、解決央地財權事權不匹配問題等有望迎來新進展。

　　“新一輪財稅體制改革必須以中國式現(xiàn)代化的內在要求為根本遵循?！敝袊y河證券首席經濟學家、研究院院長章俊認為，新一輪財稅體制改革以建立現(xiàn)代化財稅體制為目標，有望在以下三個方面縱深推進：一是優(yōu)化稅制結構，重點關注消費稅改革與完善增值稅稅制，包括提高直接稅比重，降低包括增值稅、消費稅等在內的間接稅比重；二是深化財政體制改革，持續(xù)推進央地間支出責任劃分和省以下財稅體制改革；三是健全現(xiàn)代預算制度，強化預算支出的剛性與收入的彈性，包括提升重點領域資金效益和政策效能、防范系統(tǒng)性財政風險等內容。

　　從解決央地財權事權不匹配這一核心出發(fā)，中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆判斷，本次會議上，財稅改革有兩方面內容值得關注：一是未來中央或將主動承擔更多跨區(qū)域的公共服務類開支，減少基層壓力；二是健全地方稅、直接稅體系，一方面完善以共享稅為主體的收入劃分模式，建議重點關注消費稅改革，另一方面適當提高直接稅比重，包括進一步優(yōu)化增值稅制度、加快直接稅內部結構調整等。

　　對于消費稅改革，海通證券首席經濟學家、研究所所長荀玉根預計，消費稅的稅目可能適當擴充，地方政府對于消費稅收入的分成比例也有望調整，這不僅可以為地方政府拓展穩(wěn)定的收入來源，還可以改善消費環(huán)境，調節(jié)收入。此外，荀玉根認為，作為我國第一大稅種，增值稅稅收分享模式也可能有所調整，以此提升地方財力。

　　國企改革關注兩方面內容

　　除財稅體制改革外，國企改革相關內容同樣受到業(yè)內重視。

　　中信建投證券策略研究組首席分析師胡玉瑋認為，國資國企改革是實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的關鍵。通過改革，國有企業(yè)將更好地服務于國家戰(zhàn)略，提高核心競爭力，同時為投資者帶來科技創(chuàng)新、高分紅和并購重組等投資機遇?？萍紕?chuàng)新是國資國企改革的重要方向，國有企業(yè)的科技創(chuàng)新不僅推動產業(yè)升級，也增強國家在全球科技競爭中的地位。

　　在楊帆看來，2023年開啟的新一輪國企改革提升行動進程即將過半，今年3月國資委提出“確保2024年底前完成70%以上改革任務”，同時強調“全力以赴抓好國企改革深化提升行動攻堅，為高質量發(fā)展增動力添活力”。后續(xù)有兩方面內容值得關注：一是做強做優(yōu)做大國有資本，重點關注市值管理納入央企負責人考核的落地；二是加快優(yōu)化國有經濟布局結構，國資國企布局或將向國家安全領域、公共服務領域、戰(zhàn)略性新興產業(yè)集中。

　　聚焦發(fā)展新質生產力話題

　　從產業(yè)發(fā)展層面出發(fā)，大力發(fā)展新質生產力持續(xù)受到市場關注并得到政策層面的扶持。對于此次會議上可能出現(xiàn)的與新質生產力相關的內容，多家券商也頗為期待。

　　在荀玉根看來，新質生產力具有高科技、高效能、高質量特征，特點是創(chuàng)新，關鍵在質優(yōu)，本質是先進生產力，這也意味著，政策端會促使各類先進優(yōu)質生產要素向發(fā)展新質生產力的方向順暢流動，這或涉及經濟體制、教育體制、科技體制和人才發(fā)展體制等進一步深化改革。

　　荀玉根表示，發(fā)展新質生產力不是忽視傳統(tǒng)產業(yè)，而是新舊產業(yè)并重?！笆?、鋼鐵、建材、機械、汽車、輕工、紡織等傳統(tǒng)制造業(yè)增加值占全部制造業(yè)的比重近80%，是支撐國民經濟發(fā)展的重要基礎。加強改造、升級傳統(tǒng)產業(yè)，不僅是為了穩(wěn)定相關行業(yè)的增加值比重，也為新興產業(yè)提供原料支撐。”

　　楊帆預計，對于發(fā)展新質生產力，此次會議上或將系統(tǒng)闡述新型舉國體制內涵。新質生產力科學內涵和發(fā)展思路不斷清晰，預計會后多個創(chuàng)新領域或將獲得政策支持，如低空經濟、數(shù)字經濟、生物醫(yī)藥等。

　　數(shù)字經濟是發(fā)展新質生產力的重要抓手。在章俊看來，數(shù)字經濟正在憑借提升全要素生產率及提高產業(yè)附加值，成為我國新的拉動國民經濟的重要引擎。未來數(shù)字經濟相關政策或主要聚焦三大方向：一是提升數(shù)字經濟與產業(yè)經濟融合能力；二是解決數(shù)字經濟的地域性發(fā)展問題，加快推動地區(qū)數(shù)字基礎設施建設部署和優(yōu)化升級；三是持續(xù)提升數(shù)字產業(yè)和數(shù)據(jù)要素常態(tài)化監(jiān)管水平。