國泰君安：震蕩行情下 沿春季躁動方向積極布局
中證網(wǎng)訊（記者 林倩）12月27日，國泰君安策略團隊發(fā)布研報稱，國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)和政策退坡好于預(yù)期，震蕩行情下，沿春季躁動方向積極布局。
根據(jù)國泰君安的研究發(fā)現(xiàn)，春季躁動與經(jīng)濟活動（工業(yè)增加值）與金融活動（社融）等基本面因素并無相關(guān)性。相反的是，春季躁動來源于交易躁動（倉位的變化），背后是風(fēng)險偏好的變動。站在當(dāng)下，隨著近期風(fēng)險事件影響逐步淡化，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的進一步縱深，以及中央經(jīng)濟工作會議對總量政策“不急轉(zhuǎn)彎”與推進擴內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)發(fā)展定調(diào)的好于預(yù)期，投資者的風(fēng)險偏好有望企穩(wěn)修復(fù)，疊加機構(gòu)跨年配置的需求，國泰君安認(rèn)為2021年春季躁動還會有。
國泰君安指出，市場震蕩之下，結(jié)構(gòu)勝于指數(shù)，沿三朵金花緊密布局躁動方向。第一朵金花是從基建地產(chǎn)周期轉(zhuǎn)向全球原材料周期與出口制造�；ǖ禺a(chǎn)托底弱化，國內(nèi)定價讓位于全球定價，看好石化/基化/有色/機械等投資機會。第二朵金花是從必選消費轉(zhuǎn)向可選消費。家電/汽車/酒店/旅游/家具等改善有望加速。第三朵金花是高盈利景氣成長股，躁動進攻品種，重點關(guān)注新能源與軍工。
