首批4只科創(chuàng)50ETF將于9月22日正式開售。

　　9月15日，華夏基金、易方達(dá)基金、工銀瑞信基金和華泰柏瑞基金發(fā)布的科創(chuàng)50ETF招募說明書顯示，科創(chuàng)50ETF僅銷售一天——9月22日，并且限額發(fā)售，現(xiàn)金認(rèn)購的首次募集規(guī)模上限為50億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首批發(fā)行科創(chuàng)50ETF的基金公司均具有相對優(yōu)勢，產(chǎn)品發(fā)售將受市場追捧。而在目前這個市場條件下，部分投資機(jī)構(gòu)人士也認(rèn)為，這是建倉科技股的好時機(jī)，有利于科創(chuàng)50ETF的發(fā)行。

　　實(shí)力大比拼

　　首批4只科創(chuàng)50ETF跟蹤的是同一指數(shù)。事實(shí)上，ETF產(chǎn)品的差異更多體現(xiàn)在基金公司整體實(shí)力和投資運(yùn)作管理的精細(xì)化運(yùn)營，以及基金經(jīng)理的管理經(jīng)驗(yàn)上。

　　“投資人在選擇科創(chuàng)50ETF的時候，可以選擇投資科技股經(jīng)驗(yàn)豐富，或是ETF運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理，同時也要考慮基金公司做ETF的實(shí)力�！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說。

　　首先從基金公司做ETF的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)來看，首批4家獲批科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品的基金公司，實(shí)力皆可位列行業(yè)ETF第一梯隊(duì)。

　　總體來看，4家基金公司中，華夏基金ETF實(shí)力最強(qiáng)，它是目前境內(nèi)權(quán)益類ETF管理規(guī)模最大的基金公司，連續(xù)16年排名行業(yè)第一，總規(guī)模超1500億元，市場占比近25%。

　　在ETF實(shí)力上，盡管易方達(dá)基金的指數(shù)股票型基金規(guī)模大約為華夏基金的一半，但它“科技”特色顯著，是創(chuàng)業(yè)板的首只ETF開發(fā)者，目前創(chuàng)業(yè)板ETF規(guī)模近200億元。其旗下有中證科技50ETF、中證人工智能主題ETF等產(chǎn)品。

　　而華泰柏瑞、工銀瑞信的ETF規(guī)模略低，但也各具特色。

　　工銀瑞信基金背靠“宇宙行”工行，擁有上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板、深證100、中證800等多只寬基ETF。

　　華泰柏瑞基金是券商系基金，團(tuán)隊(duì)旗下股票ETF總規(guī)模逾460億元，擁有全市場規(guī)模和流動性居首的跨市場滬深300ETF和股票Smart Beta策略ETF。

　　除了比拼基金公司在ETF的實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)之外，4家基金公司的擬任基金經(jīng)理也都派出了ETF的主力干將。

　　華夏科創(chuàng)50ETF的擬任基金經(jīng)理張弘弢和榮膺，分別具有10年和近5年的ETF投資管理經(jīng)驗(yàn)，分別擔(dān)任華夏基金數(shù)量投資部董事總經(jīng)理和高級副總裁。截至二季度末，他們參與ETF產(chǎn)品管理規(guī)模分別超700億元、超200億元。

　　易方達(dá)基金派出的是指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌和資深基金經(jīng)理成曦，分別具有6年、4年投資經(jīng)理年限，最新管理規(guī)模分別為20億元、459億元。

　　華泰柏瑞科創(chuàng)板50ETF擬任基金經(jīng)理為指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍，投資經(jīng)理年限11年，目前管理規(guī)模450億元。

　　工銀瑞信科創(chuàng)50ETF的擬任基金經(jīng)理由工銀瑞信指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)趙栩擔(dān)綱。趙栩投資經(jīng)理年限近9年，最新管理規(guī)模80億元。

　　此外，科創(chuàng)板以醫(yī)藥、科技類企業(yè)為主。記者查閱上述6位擬任基金經(jīng)理管理的ETF產(chǎn)品，易方達(dá)的林偉斌和成曦、華夏的張弘弢都涉及過生物醫(yī)藥；華泰柏瑞的柳軍涉及過科技；工銀瑞信趙栩、華夏的榮膺涉及過創(chuàng)業(yè)板。

　　發(fā)行建倉好時機(jī)？

　　投資科創(chuàng)50ETF的另一個重要問題是，現(xiàn)在是不是發(fā)行和建倉的好時機(jī)？

　　就此記者采訪了多位基金經(jīng)理，他們在這個問題上有分歧。

　　“隨著科創(chuàng)板的輻射能力增強(qiáng)，加上人民幣地位的提升，科創(chuàng)板將成為資金在全球范圍內(nèi)配置科技創(chuàng)新概念的重要場所，外資加強(qiáng)配置科創(chuàng)板是可以預(yù)見的。”柳軍說。

　　對科創(chuàng)50ETF的建倉時點(diǎn)，柳軍表示，目前來看，近期國內(nèi)國際形勢仍然充滿不確定性，若科創(chuàng)50ETF在9月底10月初發(fā)行成立，可能面臨較好的建倉時點(diǎn)，短期來看四季度美國大選在即，兩黨為尋求中國支持可能做出部分利益妥協(xié)，中美第二階段貿(mào)易協(xié)議有望達(dá)成，科技爭端有望緩和，且RCEP等區(qū)域貿(mào)易協(xié)定也有望在年內(nèi)落地，屆時貨幣政策可能還會進(jìn)一步放松，形成一定的利好刺激。長期來看科創(chuàng)板上市公司代表了未來我國經(jīng)濟(jì)增長的主要動能，只要看好中國長期發(fā)展趨勢，投資于科創(chuàng)板的長期回報大概率將超過投資主板傳統(tǒng)行業(yè)。

　　另一位不愿透露姓名的科創(chuàng)50ETF擬任基金經(jīng)理也表示，“現(xiàn)在市場調(diào)整下來了，目前科創(chuàng)50的1300多點(diǎn)肯定比此前1700多點(diǎn)建倉時機(jī)好。”

　　7月14日，科創(chuàng)50指數(shù)一度達(dá)到1726點(diǎn)，9月15日收盤為1364點(diǎn)，回調(diào)幅度已達(dá)21%。

　　但部分私募基金經(jīng)理則認(rèn)為，目前仍未到投資科創(chuàng)50ETF的好時機(jī)。

　　玄甲金融CEO林佳義認(rèn)為，目前科創(chuàng)板50雖然有所調(diào)整，但市場熱度較高，估值高企，性價比相對較低。這個階段發(fā)行50ETF，即便基金經(jīng)理投資水平較高，但由于是指數(shù)型產(chǎn)品，且產(chǎn)品成立后一個月股票型產(chǎn)品需要將倉位提升到80%以上，意味著持倉組合整體估值必將較高。

　　“在目前這個時點(diǎn)，可以等待未來深入調(diào)整后再開始配置。若本階段一定要配置，只能低配，然后定投，平滑大波動�！绷旨蚜x建議。

　　上德谷投資董事長趙立松表示，“科創(chuàng)50ETF發(fā)行會受熱捧。但科創(chuàng)50指數(shù)還是存在一定的風(fēng)險，那么市場的認(rèn)可和未來的中期走勢可能形成了一個矛盾。我覺得中期科創(chuàng)50還有下調(diào)的可能性�！�

　　而科創(chuàng)50ETF現(xiàn)金認(rèn)購的首次募資規(guī)模上限為50億元，4只募資上限即是200億元。由于科創(chuàng)板股票多數(shù)是小盤股，所以業(yè)內(nèi)認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF資金對于科創(chuàng)板走勢會形成影響。

　　但林佳義指出，“對50ETF有一定正向邊際增量影響，能起到維持熱度，甚至帶動市場反彈，但比較難有持續(xù)性向好的收益預(yù)期�！�

　　而多位基金經(jīng)理提出，要理性投資科創(chuàng)50ETF。

　　工銀瑞信指數(shù)投資中心總經(jīng)理章赟表示，“由于科創(chuàng)板上市公司多處于成長期，業(yè)績波動性可能高于傳統(tǒng)行業(yè)，因此科創(chuàng)50指數(shù)及其跟蹤產(chǎn)品科創(chuàng)50ETF的走勢也會體現(xiàn)該特點(diǎn)，投資者需要對此類產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征建立合理認(rèn)知和預(yù)期�！�

　　楊德龍也建議，“考慮到科技股有一定的風(fēng)險，所以建議對科創(chuàng)50ETF或科技股的配置比例不要超過個人投資資金的20%。”