訪談簡介
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記者：歡迎邱杰，我們這邊就想問一下前海開源在融資主題和前海開源清潔能源在去年以及今年一季度取得很好的收益，對于二季度的投資，邱總您認(rèn)為哪一些行業(yè)和板塊值得我們關(guān)注呢？
邱杰：這個(gè)從幾個(gè)角度來講，其實(shí)如果從行業(yè)的角度來講，我們可能相對來講看好消費(fèi)，去年對周期比較樂觀，今年確實(shí)從去年四季度開始經(jīng)濟(jì)是在復(fù)蘇的，但是再往后下半年的不如上半年好，包括我們PPI也有可能會(huì)回落，所以就是對周期這邊相對來說會(huì)變的井噴一些，但是消費(fèi)者經(jīng)濟(jì)會(huì)有一些波動(dòng)，應(yīng)該說不會(huì)很顯著的下滑，同時(shí)它有一種滯后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，所以整個(gè)消費(fèi)板塊應(yīng)該說會(huì)更好一點(diǎn)。同時(shí)消費(fèi)本身的個(gè)股的差異比較大，我們今年消費(fèi)很好，比如說同樣是家電，或者同樣是食品飲料，但是有的是沒什么反應(yīng)，所以大家經(jīng)常會(huì)講我拿到一個(gè)假的家電，這從另外一個(gè)角度來講，實(shí)際上就是說它的表現(xiàn)出風(fēng)暴，這里面可能是合理的，基本上沒有那么好，也有可能不那么合理，市場上沒挖掘到它的投資價(jià)值，所以在這地方來講，消費(fèi)者本身從大自上而下有一個(gè)好的收益，就是從行業(yè)角度來講。
如果從風(fēng)格上來講我們還是比較看好價(jià)值上這一些。大家都知道我們是從2015年二季度我們比較明確看出創(chuàng)業(yè)，可能直到現(xiàn)在我們都認(rèn)為價(jià)值它會(huì)更好，尤其像高股息的公司，我們最近在發(fā)一個(gè)港股股息率的基金，主要是投資港股的高分紅的公司，大家看劉主席經(jīng)常在講要嚴(yán)肅查處鐵公雞的公司，一次性分紅600億，這600億實(shí)際上如果按港股折算股息是20%，所以是非常高，A股也有18%，所以這將來會(huì)有一個(gè)普遍。所以這一些高股息是最先率的一個(gè)板塊，尤其港股的股息可能更高，港股會(huì)有6%，A股會(huì)有百分之三點(diǎn)幾，不管是理財(cái)來講還是非常高的，所以這也是一個(gè)方向。
記者：雄安新區(qū)設(shè)立以后，雄安概念股成為投資的焦點(diǎn)，您認(rèn)為從長期來看的話，有哪一些投資機(jī)會(huì)可以關(guān)注呢？
邱杰：雄安現(xiàn)在基本上炒地產(chǎn)、港口這一些基建，我覺得也是對從短期來講。因?yàn)槲覀円ㄔO(shè)一片新的土地，不管是建材、建筑，包括土地的這一些企業(yè)，這些都是受益，包括環(huán)保。但是這個(gè)我覺得是偏短期的一個(gè)方向。其實(shí)我們?nèi)绻剡^頭去看，比如說看深圳，我覺得這真正值得投資呢就是像華為、騰訊這樣的企業(yè)，但是它們兩個(gè)是代表性的，深圳這樣的公司有兩百多家。在一個(gè)小的村上不僅有像騰訊和華為這樣的公司，同時(shí)還有好多做的非常不錯(cuò)這樣的上市公司，所以對雄安而言，我覺得我們建設(shè)是千年大計(jì)一定不是短期的炒作，這里面不管是改革的深化，創(chuàng)造的一些條件，應(yīng)該由很多值得長期去挖掘，將來說不定也同樣出現(xiàn)像騰訊、或者華為這樣的公司我覺得這可能是更值得關(guān)注的。但是這一定不是我們現(xiàn)在就能夠從這一些就能找得到可能還需要持續(xù)的關(guān)注和挖掘。
記者：我們看到在一季度除了您管理的前海開源在融資主題精選基金上漲了2.79萬，其他的基金回報(bào)率都不佳，在這樣的管理下管理基金業(yè)績這么好原因是哪一些方面呢？
邱杰：我覺得這可能是幾個(gè)方面的因素，首先本身我們的投資內(nèi)容是有差異的。因?yàn)槎ㄔ龌鹬饕峭对霭l(fā)的股票就是一級(jí)半市場，就是新增新的股票，為我們定增是二級(jí)市場買這一些股票，這一些有再融資去二級(jí)市場去購買不是拿到二級(jí)市場，所以它的本身的部分投資內(nèi)容是有一些差異的。第二個(gè)從收益來講從定增基金受益于本身的興趣，一定程度上它的收益可能一部分來自于一二級(jí)市場的折價(jià)，因?yàn)樗阋寺?，可能高的時(shí)候20、低的時(shí)候幾個(gè)點(diǎn)。第三個(gè)就是定增的基金有一個(gè)健康期的要求，它可能比如說一年半可能只有幾個(gè)區(qū)域去購買，可能相對選擇的范圍是有限。我們在二級(jí)的標(biāo)的會(huì)比較多，我們更好的有精力去選股，這產(chǎn)生一個(gè)R法，我覺得這也是一個(gè)非常重要的原因。
記者：那您認(rèn)為定增基金的投資前景在哪塊？
邱杰：定增基金長期來講還是不錯(cuò)，因?yàn)槲覀冏鲞^很多分析，為什么定增能夠賺錢，或者說包括在二級(jí)市場這一塊能賺錢，最后被后最核心的因素在于增發(fā)的變化，我們統(tǒng)計(jì)了十年數(shù)據(jù)，增發(fā)的公司第二年的收入增速可能比整個(gè)市場按10個(gè)百分點(diǎn)，利潤之初是20個(gè)百分點(diǎn)，所以將來定增的形勢、細(xì)節(jié)可能會(huì)發(fā)生變化，但是我覺得這個(gè)背后的最根本是沒有變革，所以它仍然能產(chǎn)生收益，尤其是對再融資的基金來講不僅能定增，將來還有股轉(zhuǎn)債，配股這定增加強(qiáng)監(jiān)管以后，它和別的戰(zhàn)略融資方向會(huì)放松，這一些也會(huì)產(chǎn)生新的不同的投資機(jī)構(gòu)，所以這個(gè)我們覺得背后它能夠產(chǎn)生核心因素沒有變，變的可能是具體的一些形勢。
記者：最后想請邱總給我們普通投資者建議一下2017年如何進(jìn)行資產(chǎn)配置？
邱杰：資產(chǎn)配置我個(gè)人覺得權(quán)益稍微好一點(diǎn)，打個(gè)比方就是說，我們權(quán)益市場也沒有，就是說可能沒有這種波瀾壯闊大的牛市，所以就是說吃一大塊肉是不可能的。就是你雖然不能吃到一大塊肉但是能啃到一點(diǎn)肉絲或者喝一口肉湯，但是我們吃別的有可能吃到肚子里還不舒服，因?yàn)槲覀儽热缯f看房地產(chǎn)市場，一個(gè)就是說你現(xiàn)在想把錢投到房地產(chǎn)投不過去，因?yàn)橄拶徥赘洞蟛糠痔岣哌@是一個(gè)影響。第二個(gè)你買了北京的學(xué)區(qū)房，我看之前微信上有傳播，可能要抽簽或者什么，我不知道會(huì)不會(huì)實(shí)施，但是存在這種風(fēng)險(xiǎn)。你買這學(xué)區(qū)房住的功能很多不好唯一的功能是上學(xué)，如果這沒有了那它的價(jià)值其實(shí)就大幅度下降了。所以說地產(chǎn)投資方盡管不好判斷，但是我感覺你想投錢也過不去。
第二個(gè)就是債券我們覺得今年不管是復(fù)蘇還是海外的降息各方面的因素，都給債券市場帶來了一些壓力，包括我們持續(xù)的去杠桿，其實(shí)也是可以看到這央行在做不斷的努力。相比市場去年漲的比較好，但是我認(rèn)為就是在經(jīng)濟(jì)沒有真正的持續(xù)復(fù)蘇之前，它應(yīng)該是一個(gè)階段性，所以現(xiàn)在也不適合，但是全市場經(jīng)過五千點(diǎn)三次大的下跌，我認(rèn)為大的風(fēng)險(xiǎn)小的調(diào)整覺得隨時(shí)都可能有。同時(shí)我們今年本身經(jīng)濟(jì)企業(yè)盈利增長都很快，大家都可以看到一二級(jí)的增長都很好，所以說這一些基本面都有，因此權(quán)益市場相對來說比別的市場會(huì)更好的一個(gè)選擇。
記者：謝謝邱總。
邱杰：好，感謝。
