4月22日，A股市場震蕩分化，上證指數(shù)繼續(xù)上漲，盤中一度站上3300點。離境退稅、智能物流、數(shù)字貨幣、跨境支付等題材板塊活躍。整個A股市場成交額超1.1萬億元，超2500只股票上漲，逾90只股票漲停。

　　增量資金持續(xù)流入市場，Wind數(shù)據(jù)顯示，4月8日-21日，股票型ETF資金累計凈流入超1300億元。分析人士認(rèn)為，在ETF維護指數(shù)穩(wěn)定的背景下，A股市場下行風(fēng)險可控，上漲有空間，配置價值進一步提升。

　　上證指數(shù)繼續(xù)上漲

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日收盤，上證指數(shù)上漲0.25%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別下跌0.36%、0.82%、0.31%、0.64%，上證指數(shù)報收3299.76點，盤中一度站上3300點，創(chuàng)業(yè)板指報收1928.43點。權(quán)重股集中的上證50指數(shù)上漲0.14%，微盤股集中的萬得微盤股指數(shù)上漲0.66%，權(quán)重股與題材股均有所活躍。農(nóng)業(yè)銀行漲逾2%，中國銀行、工商銀行漲逾1%，均創(chuàng)收盤歷史新高。

　　隨著權(quán)重股和題材股攜手活躍，A股市場成交小幅放量，成交額為1.12萬億元，較前一個交易日增加476億元，其中滬市成交額為4526.75億元，深市成交額為6373.27億元。整個A股市場上漲股票數(shù)為2532只，93只股票漲停，2670只股票下跌，24只股票跌停。

　　盤面上，離境退稅、智能物流、數(shù)字貨幣、跨境支付、統(tǒng)一大市場等題材板塊多點開花，大消費板塊繼續(xù)活躍。申萬一級行業(yè)中，商貿(mào)零售、建筑材料、交通運輸行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲1.03%、1.02%、0.90%；傳媒、通信、計算機行業(yè)領(lǐng)跌，分別下跌1.08%、0.97%、0.90%。

　　商貿(mào)零售板塊中，東方創(chuàng)業(yè)、麗尚國潮、國芳集團、百大集團等多股漲停，其中國芳集團近12個交易日出現(xiàn)11次漲停，股價創(chuàng)歷史新高。

　　跨境支付板塊中，新晨科技、拉卡拉均20%漲停，高偉達漲逾10%，信雅達、海聯(lián)金匯漲停，科藍軟件漲近10%。消息面上，近日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、國家外匯局、上海市人民政府聯(lián)合印發(fā)《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務(wù)便利化行動方案》，著眼于更好發(fā)揮上海國際金融中心在服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局中的特殊作用，從提高跨境結(jié)算效率、優(yōu)化匯率避險服務(wù)、強化融資服務(wù)、加強保險保障、完善綜合金融服務(wù)等五方面提出重點舉措，支持各類主體更加安全、便捷、高效參與國際競爭與合作。

　　長江證券計算機行業(yè)首席分析師宗建樹表示，中美關(guān)稅博弈或加速人民幣全球化進程，跨境支付產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂瓉砀咚僭鲩L。美國對世界多國加征關(guān)稅，或?qū)_擊現(xiàn)有跨境支付結(jié)算體系，并推動建設(shè)新一代以人民幣為核心的結(jié)算體系。中國跨境支付企業(yè)或?qū)⑹芤嬗谌嗣駧旁趪H貿(mào)易結(jié)算中不斷提升的市場份額，以及新的跨境支付體系建立，迎來更大的發(fā)展空間。建議關(guān)注中國跨境支付產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的，重點關(guān)注跨境支付平臺標(biāo)的。

　　市場穩(wěn)健走強

　　近期，A股市場走勢穩(wěn)健，上證指數(shù)近11個交易日有10個交易日上漲，其中4月18日下跌0.11%，但當(dāng)日K線收陽。截至4月22日，4月8日以來，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計上漲6.56%、5.40%、6.71%；行業(yè)板塊全線上漲，商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、美容護理行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲16.38%、12.05%、10.56%。

　　上證指數(shù)持續(xù)上漲和A股市場穩(wěn)健走強離不開增量資金的持續(xù)入場，資金面上，來自股票型ETF的增量資金持續(xù)入場。4月8日-21日，股票型ETF資金累計凈流入超1300億元。

　　中信證券首席A股策略師裘翔表示，此輪中央?yún)R金增持釋放出兩個信號，一是長期持有，不存在市場上傳言的上漲后賣出的問題，同時央行給予充分的流動性支持；二是不管海外市場如何波動，都堅定地穩(wěn)定境內(nèi)股票市場。也許短期內(nèi)還有投資者存在疑慮，但是隨著時間推移，投資者最終會形成共識并重建信心。

　　“上周匯金再次發(fā)揮‘平準(zhǔn)’作用，每當(dāng)重要權(quán)重指數(shù)在盤中下跌時，以滬深300ETF為代表的部分ETF總會在尾盤出現(xiàn)成交量的迅速放大，最終使得滬深300和上證指數(shù)基本平盤或者錄得微幅上漲?！闭猩套C券首席策略分析師張夏認(rèn)為，A股在有了類“平準(zhǔn)基金”機制后，下行風(fēng)險明顯降低。

　　配置價值進一步提升

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，萬得全A滾動市盈率為18.17倍，滬深300滾動市盈率為12.29倍，A股市場估值仍處于相對低位，估值上升空間仍大。

　　申萬宏源首席策略分析師傅靜濤認(rèn)為，隨著穩(wěn)定資本市場預(yù)期的信心不斷增強，A股市場總體風(fēng)險偏好有望企穩(wěn)回升，科技主題在行情中的權(quán)重可能逐步增加，小盤成長風(fēng)格將重新占優(yōu)。中期A股下一個進攻波段，可能仍是科技的結(jié)構(gòu)性行情。

　　張夏認(rèn)為，在指數(shù)穩(wěn)定的背景下，A股市場下行風(fēng)險可控，上漲有空間，那么預(yù)期回報曲線將會大幅改善，出現(xiàn)類“看漲期權(quán)”屬性，選擇正確屬性的股票變得非常關(guān)鍵。

　　“經(jīng)歷近期調(diào)整后，A股市場配置價值進一步提升?！敝袊y河證券首席策略分析師楊超表示，在中國版平準(zhǔn)基金呵護市場信心，中長期資金加速入市的環(huán)境下，A股市場長期穩(wěn)健運行具備更為堅實的基礎(chǔ)。隨著市場逐步消化關(guān)稅政策，中國經(jīng)濟自身的韌性持續(xù)顯現(xiàn)，A股市場有望在長期中實現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　對于市場配置，張夏建議關(guān)注三個方向：局部景氣度回升（券商、大消費、軍工、AIDC、半導(dǎo)體）、高自由現(xiàn)金流的股票、低滲透率且高成長賽道（AI、人型機器人）。

　　裘翔表示，從規(guī)避不確定性的角度看，科技、受益歐洲資本開支擴張的板塊、純內(nèi)需必選消費、穩(wěn)定紅利以及不依賴短期業(yè)績的題材料將占優(yōu)。