9月25日，A股市場繼續(xù)上漲，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲逾1%，盤中上證指數(shù)一度漲逾3%，站上2950點。整個A股市場超4100只股票上漲，超過60只股票漲停。市場成交顯著放量，單日成交額超1.1萬億元，創(chuàng)近5個月新高。

　　分析人士認為，貨幣、地產(chǎn)、資本市場政策共振有助于提振市場風險偏好，帶來難得的反彈機遇期，海內(nèi)外積極因素疊加之下或推動A股市場指數(shù)中樞抬升。

　　三大指數(shù)均漲逾1%

　　9月25日，A股市場沖高回落，盤中上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均一度漲逾3%，上證指數(shù)一度站上2950點。截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.16%、1.21%、1.62%，分別報收2896.31點、8537.73點、1641.54點。

　　當日A股成交額達1.16萬億元，較前一交易日增加近1900億元，創(chuàng)近5個月新高，其中滬市成交額5166.98億元，深市成交額6406.73億元。A股市場共有4164只股票上漲，超過60只股票漲停。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至25日收盤，A股總市值為78.95萬億元，單日總市值增加0.9萬億元。

　　從盤面上看，多元金融、Kimi、破凈股等板塊爆發(fā)。申萬一級行業(yè)全線上漲，建筑裝飾、綜合、非銀金融行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.06%、2.60%、2.30%。

　　建筑裝飾行業(yè)中，嶺南股份漲停，中國交建漲逾7%，盤中一度漲停，中國鐵建漲近6%。

　　非銀金融行業(yè)中，天茂集團、五礦資本、南華期貨、中油資本、愛建集團、天風證券等多股漲停。其中，天茂集團、五礦資本、天風證券等多股“兩連板”。

　　值得注意的是，9月24日證監(jiān)會就《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》公開征求意見，《征求意見稿》要求，長期破凈公司應當披露估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，并在年度業(yè)績說明會中就估值提升計劃執(zhí)行情況進行專項說明。長期破凈公司應當制定并經(jīng)董事會審議后披露上市公司估值提升計劃，包括目標、期限及具體措施，相關內(nèi)容和措施應當明確、具體、可執(zhí)行，不得使用容易引起歧義或者誤導投資者的表述。長期破凈公司應當至少每年對估值提升計劃的實施效果進行評估，并根據(jù)需要及時完善，經(jīng)董事會審議后披露。

　　25日，多只破凈股爆發(fā)，Wind破凈指數(shù)漲逾2%，板塊內(nèi)海新能科、中南股份、亞泰集團、天際股份、鄭州銀行等多股漲停。

　　主力資金凈流出超80億元

　　在25日市場沖高回落的情況下，部分資金流出市場。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，25日滬深兩市主力資金凈流出86.52億元，其中滬深300主力資金凈流出58.26億元，出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2341只，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2752只。

　　行業(yè)板塊方面，申萬一級行業(yè)中有10個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，傳媒、國防軍工、醫(yī)藥生物行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為10.27億元、4.53億元、2.42億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的21個行業(yè)中，銀行、非銀金融、食品飲料行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為16.17億元、15.83億元、9.72億元。

　　個股方面，常山北明、寧德時代、華峰超纖、國海證券、智度股份主力資金凈流入金額居前，分別為10.98億元、3.98億元、3.00億元、2.78億元、2.70億元。中國平安、招商銀行、貴州茅臺、大唐電信、五糧液主力資金凈流出金額居前，分別為4.79億元、4.79億元、3.62億元、3.35億元、3.11億元。

　　在當前市場中，ETF資金仍是市場主要增量資金來源。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月以來，截至9月24日，股票型ETF累計凈流入近650億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入近190億元，易方達滬深300ETF凈流入超120億元，華夏滬深300ETF凈流入超60億元。

　　市場中樞有望抬升

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至25日收盤，萬得全A滾動市盈率為15.81倍，滬深300滾動市盈率為11.62倍，仍處于歷史低位水平。

　　對于A股市場，海通證券策略首席分析師吳信坤表示，近期從破凈率、風險溢價、股債收益比等多個指標來看，市場風險偏好和情緒已經(jīng)處在大的底部區(qū)域。目前海外流動性環(huán)境已經(jīng)改善，國內(nèi)政策發(fā)力或已箭在弦上，海內(nèi)外積極因素疊加之下或推動A股市場指數(shù)中樞有所抬升。行業(yè)層面，中國優(yōu)勢制造或成股市中期主線。

　　“海外寬松加國內(nèi)政策發(fā)力，當前底部區(qū)域可更加積極。”興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，國內(nèi)政策已開始針對性發(fā)力，政策的加持有望打消投資者的猶豫，市場也有望逐步從底部區(qū)域突圍，期待迎來一段修復。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，本次政策超預期后，A股主要指數(shù)的2月低點和9月低點，構成本輪市場調整的“雙底”，中期底部基本確立，主要指數(shù)再創(chuàng)新低的概率較低。

　　張夏認為，24日的發(fā)布會只是一個政策預告，真正的文件還未出臺。隨著未來政策文件陸續(xù)出臺，將會對市場形成連續(xù)的刺激。從經(jīng)驗來看，市場對政策的理解是漸進式的，即政策出臺初期受情緒推動，會忽略許多政策細節(jié)，而這些政策細節(jié)往往是逐漸被市場發(fā)現(xiàn)并演進成為投資機會的。因此，隨著政策文件的出臺，更多政策細節(jié)被挖掘，重要意義被市場意識到，市場風險偏好也將持續(xù)改善。

　　“貨幣、地產(chǎn)、資本市場政策共振有助于提升市場風險偏好，帶來難得的反彈機遇期?！比A安證券首席經(jīng)濟學家鄭小霞表示，中長期反轉行情仍需待經(jīng)濟預期扭轉。近年來市場整體弱勢低迷，其最核心的矛盾在于對未來經(jīng)濟信心和預期持續(xù)邊際走弱，宏觀政策的一輪輪出臺并沒有使市場的信心被徹底扭轉。而24日出臺的貨幣、地產(chǎn)政策預計也尚不足以完全扭轉市場的經(jīng)濟預期，市場的反轉機會可能還需要等待更大力度的政策出臺或基本面出現(xiàn)更積極的趨勢性信號。