8月14日，A股市場震蕩調(diào)整，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均跌逾1%，均創(chuàng)階段調(diào)整新低。全天A股市場超1300只股票上漲，超40只股票漲停，網(wǎng)絡(luò)游戲、智能音箱等板塊走強。市場成交繼續(xù)維持地量，成交額僅有4801.86億元。非銀金融、房地產(chǎn)、計算機等多個行業(yè)板塊估值處于歷史低位，超過2100只股票最新收盤價低于2月5日收盤價。

　　分析人士認為，從歷史上看，成交量極度萎縮往往對應(yīng)著一個重要底部。隨著量能見底回升，市場大概率將出現(xiàn)階段性修復(fù)。

　　傳媒行業(yè)領(lǐng)漲

　　8月14日，A股市場震蕩下跌，截至收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.60%、1.17%、1.42%，上證指數(shù)報收2850.65點，深證成指報收8311.00點，創(chuàng)業(yè)板指報收1584.33點。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均以階段調(diào)整低點報收，而上證指數(shù)在8月13日創(chuàng)下階段調(diào)整低點的2845.31點。

　　市場成交仍維持地量，Wind數(shù)據(jù)顯示，14日A股成交額為4801.86億元，其中滬市成交額為2074.58億元，深市成交額為2699.96億元。

　　14日A股市場上漲個股數(shù)量為1370只，漲停個股數(shù)超過40只，下跌個股數(shù)量為3744只。從盤面上看，網(wǎng)絡(luò)游戲、智能音箱、元宇宙等概念板塊逆勢走強，多數(shù)板塊出現(xiàn)調(diào)整。申萬一級行業(yè)中，僅有傳媒、公用事業(yè)行業(yè)上漲，分別上漲1.23%、0.69%；其他行業(yè)板塊全線下跌，基礎(chǔ)化工、鋼鐵、美容護理行業(yè)跌幅居前，分別下跌1.82%、1.69%、1.48%。

　　領(lǐng)漲的傳媒行業(yè)中，富春股份漲逾14%，華誼兄弟漲逾13%，凱撒文化、名臣健康漲停。

　　近期，A股市場持續(xù)保持地量成交。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月31日，A股市場成交額為9080.66億元，之后，A股市場成交持續(xù)縮量，8月12日成交額縮至5000億元以下，8月13日成交額降至4798.77億元，創(chuàng)2019年12月24日以來新低。A股市場已連續(xù)3個交易日成交額在5000億元以下。

　　隨著連續(xù)地量成交，近幾個交易日市場熱點快速輪動，12日環(huán)保、醫(yī)藥板塊走強，13日國防軍工、電力設(shè)備、電子行業(yè)走強，14日則輪動到傳媒板塊。

　　融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，從歷史上看，成交量極度萎縮往往對應(yīng)著一個重要底部。這是因為在市場底部，投資者信心已經(jīng)被消磨殆盡，在下跌過程當中，越來越多的投資人離場，市場中沉淀的都是長期資金。但由于信心不足，主動進場資金也非常少，這時就有地量現(xiàn)象出現(xiàn)，這是一種弱平衡的態(tài)勢，和當前市場特征是一致的。地價往往和地量是同步出現(xiàn)的，因為市場計入的悲觀預(yù)期足夠多，一旦基本面環(huán)境改善，新增資金進場，這種平衡就會被輕易打破，從而出現(xiàn)底部。 

　　資金情緒持續(xù)謹慎

　　市場成交持續(xù)保持地量的背后是資金情緒相對低迷。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，8月6日，北上資金成交額為1120.58億元，而自8月7日開始，北向資金成交額已連續(xù)6個交易日不足1000億元，其中8月14日成交額已降至759.89億元，創(chuàng)近1年新低。8月9日-8月14日，北向資金連續(xù)4個交易日凈流出，其中14日凈流出71.66億元。

　　從14日滬、深股通十大活躍股情況來看，北向資金凈買入長江電力、工業(yè)富聯(lián)、山西汾酒金額居前，分別達2.49億元、1.27億元、0.69億元；凈賣出貴州茅臺、萬華化學(xué)、通威股份金額居前，分別為3.74億元、3.47億元、2.67億元。

　　14日滬深兩市主力資金凈流出44.33億元，為連續(xù)10個交易日凈流出，相較前一個交易日凈流出的60.44億元明顯減少，其中2182只股票出現(xiàn)主力資金凈流入，2907只股票出現(xiàn)主力資金凈流出。

　　行業(yè)板塊方面，14日共有6個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，傳媒、電子、通信行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別凈流入7.48億元、7.39億元、2.76億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的25個行業(yè)中，醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、機械設(shè)備行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出11.09億元、6.50億元、4.89億元。

　　個股方面，上海貝嶺、四維圖新、碩貝德、昆侖萬維、金龍汽車獲得主力資金凈流入金額居前，分別為3.05億元、2.94億元、2.57億元、2.11億元、2.00億元，這5只股票14日均大漲，碩貝德、金龍汽車漲停。賽力斯、比亞迪、啟明信息、大眾交通、宗申動力主力資金凈流出金額居前，分別凈流出2.09億元、1.63億元、1.56億元、1.45億元、1.41億元。

　　從A股市場的增量資金來看，近期增量資金主要通過ETF流入市場，相較7月下旬出現(xiàn)放緩。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月13日，8月以來股票型ETF資金凈流入超310億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入超70億元，華夏上證50ETF、易方達滬深300ETF凈流入均超40億元。

　　地量成交出現(xiàn)地價

　　隨著市場持續(xù)地量成交，三大指數(shù)接連創(chuàng)下階段調(diào)整新低，地量成交已出現(xiàn)地價。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，萬得全A滾動市盈率為15.47倍，滬深300滾動市盈率為11.35倍，均處于歷史低位水平。非銀金融、房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、計算機、電力設(shè)備、鋼鐵、美容護理等多個行業(yè)板塊估值均處于歷史低位，超過2100只股票14日收盤價低于2月5日收盤價。

　　“市場處于磨底之中，地量之后出現(xiàn)地價并不奇怪?！表槙r投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌表示，從投資者的情緒來看已經(jīng)非常低迷，無論是市場熱點的持續(xù)性還是個股的漲跌比已經(jīng)充分反映了這些變化。

　　對于A股市場，興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，6月以來，市場震蕩調(diào)整，成交量也持續(xù)回落，近期A股成交額已降至5000億元以下，而若考慮上市公司數(shù)量，平均每家上市公司成交金額則已降至1億元以下，二者均處于2020年以來低位?；仡?019年以來十一次成交低點后的市場表現(xiàn)可以看到，隨著量能見底回升，市場大概率將出現(xiàn)階段性修復(fù)。在量能修復(fù)階段，行業(yè)表現(xiàn)呈現(xiàn)出較為顯著的低位反彈特征。

　　中信證券聯(lián)席首席策略分析師裘翔表示，一方面，從宏觀層面來看，近期地產(chǎn)收儲政策有望加快推進，其他穩(wěn)內(nèi)需政策仍在落實，內(nèi)需依舊偏弱但預(yù)期在走強，外需依舊強勁但預(yù)期在走弱，通脹和房價數(shù)據(jù)未見起色，政策落實進度和基本面改善仍需觀察。另一方面，從市場層面來看，全球投資者風(fēng)險偏好持續(xù)在下降，海外配置型資金持續(xù)減倉A股導(dǎo)致近期權(quán)重股有資金流出壓力，境內(nèi)投資者缺乏左側(cè)布局意愿，中央?yún)R金增持速度有所放緩。國內(nèi)價格信號仍不明朗的情況下，全球市場動蕩打破了A股市場資金平衡，磨底過程有望縮短。

　　中金公司研究部國內(nèi)策略首席分析師李求索認為，當前A股已調(diào)整至歷史低位水平，滬深300股息率相比10年期國債利率超出1個百分點以上，意味著市場該位置的估值水平已具備較好投資吸引力；結(jié)合人民幣匯率近期走強，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)貨幣政策寬松空間。