上周A股市場(chǎng)調(diào)整，中證新華社民族品牌工程指數(shù)（簡(jiǎn)稱“品牌工程指數(shù)”）上周五收盤(pán)報(bào)1502.24點(diǎn)。從成份股的表現(xiàn)看，陽(yáng)光電源、美的集團(tuán)、石頭科技等成份股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)；寧德時(shí)代、智飛生物、邁瑞醫(yī)療等不少成份股獲北向資金凈買(mǎi)入。展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期市場(chǎng)情緒不盡如人意，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好短期可能難以提升，預(yù)計(jì)寬基指數(shù)將保持震蕩。2024年上半年經(jīng)濟(jì)將處于緩慢回升的階段，公司業(yè)績(jī)逐步上行，成長(zhǎng)風(fēng)格大概率占優(yōu)。

　　多只成份股獲北向資金增持

　　上周市場(chǎng)調(diào)整，上證指數(shù)下跌0.94%，深證成指下跌1.75%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.23%，品牌工程指數(shù)下跌0.49%，報(bào)1502.24點(diǎn)。

　　從成份股的表現(xiàn)看，上周品牌工程指數(shù)多只成份股逆市上漲。具體來(lái)說(shuō)，陽(yáng)光電源上漲7.22%，排在漲幅榜首位；美的集團(tuán)上漲4.85%，居次席；石頭科技和海天味業(yè)分別上漲3.27%和3.26%；貴州茅臺(tái)、海爾智家、北方華創(chuàng)、中芯國(guó)際和山西汾酒漲逾2%；伊利股份、青島啤酒、中國(guó)中免和蘇泊爾漲逾1%。四季度以來(lái)，品牌工程指數(shù)多只成份股走出獨(dú)立行情。其中，卓勝微上漲19.78%，領(lǐng)漲各成份股；智飛生物上漲18.74%，居次席；韋爾股份、天士力、盾安環(huán)境也漲逾10%。

　　上周北向資金凈流出22.36億元，同期品牌工程指數(shù)多只成份股仍獲北向資金凈買(mǎi)入。Wind數(shù)據(jù)顯示，上周北向資金凈買(mǎi)入寧德時(shí)代24.49億元，凈買(mǎi)入智飛生物、邁瑞醫(yī)療、陽(yáng)光電源分別達(dá)2.60億元、2.53億元和2.45億元，凈買(mǎi)入山西汾酒1.48億元。另外，貝泰妮、美的集團(tuán)、今世緣、海天味業(yè)、金山辦公等多只成份股也獲北向資金凈買(mǎi)入超過(guò)0.5億元。

　　機(jī)構(gòu)看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　上周股市成交量有所下降，部分指數(shù)在跌破關(guān)鍵點(diǎn)位后有所反彈，結(jié)構(gòu)上看，部分板塊受行業(yè)政策影響出現(xiàn)較大波動(dòng)。星石投資分析稱，目前處于數(shù)據(jù)和政策效果驗(yàn)證的真空期，市場(chǎng)信心的修復(fù)尚待時(shí)日，疊加年末部分資金可能會(huì)調(diào)降倉(cāng)位、北向資金流出，股市資金面存在一定壓力，短期市場(chǎng)情緒不盡如人意，風(fēng)險(xiǎn)偏好短期可能難以提升，預(yù)計(jì)寬基指數(shù)將保持震蕩。近期市場(chǎng)“蹺蹺板”情況較為明顯，這也意味著結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在。

　　星石投資認(rèn)為，市場(chǎng)估值處于歷史低位，中期向下的空間小于向上空間。從中期的維度看，寬基指數(shù)點(diǎn)位與股市中期中樞的背離難以長(zhǎng)期持續(xù)，均值回歸終將成為股市在反彈反轉(zhuǎn)階段的重要驅(qū)動(dòng)力，選擇中期發(fā)展前景較優(yōu)的板塊或行業(yè)可能是目前較好的應(yīng)對(duì)方式。

　　華夏未來(lái)資本指出，2024年上半年經(jīng)濟(jì)將處于緩慢回升的階段，公司業(yè)績(jī)逐步上行，成長(zhǎng)風(fēng)格大概率占優(yōu)，下半年隨著出口需求的改善，經(jīng)濟(jì)熱度將持續(xù)提升，出口、消費(fèi)、制造業(yè)投資將形成正反饋，價(jià)值風(fēng)格的相對(duì)收益可能會(huì)出現(xiàn)回歸，居民消費(fèi)信心逐步恢復(fù)，公司業(yè)績(jī)改善可能加速，基本面對(duì)股價(jià)影響的權(quán)重將逐漸上升。配置上，明年將重點(diǎn)尋找困境反轉(zhuǎn)和景氣度超預(yù)期的行業(yè)，其中順周期板塊部分行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)較大的價(jià)格彈性，可以在供給側(cè)邏輯中尋找投資機(jī)會(huì)。