日前，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》（下稱《意見》）將改善市場流動性作為重點。對此，業(yè)內(nèi)專家認為，北交所深化改革舉措相繼落地后，將進一步有效破解市場關(guān)注的流動性問題，促進北交所高質(zhì)量擴容和市場定價效率提升，更好支持創(chuàng)新型中小企業(yè)成長發(fā)展。

　　據(jù)悉，北交所開市以來，日均成交10億元左右，流動性水平符合中小市值股票流動性的通常表現(xiàn)。為更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，推進北交所進一步高質(zhì)量發(fā)展，必須有足夠的流動性作支撐。

　　中國社會科學(xué)院上市公司研究中心副主任張鵬表示，資本市場是對資產(chǎn)進行定價和交易的場所，而流動性正是資產(chǎn)估值的基礎(chǔ)，只有具有充足的流動性才能帶動市場標(biāo)的價值“顯身”，促進資本市場交易的活躍和吸引更多投資者入市。

　　在易方達基金相關(guān)負責(zé)人看來，流動性是保障市場融資、定價、風(fēng)險管理等功能有效發(fā)揮的重要基礎(chǔ)。本次《意見》將重點放在改善流動性上，有助于促進北交所進一步高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。

　　《意見》部署了多項舉措，改善市場流動性：一是大力推進投資端建設(shè)，通過擴大投資者隊伍、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、提升投資者參與度，為市場引入更多增量資金；二是通過完善交易機制，更好發(fā)揮做市商和融資融券等制度功能，提升交易活躍度；三是通過優(yōu)化發(fā)行上市安排、全面提升上市公司質(zhì)量等舉措，為流動性改善提供有效支撐。

　　“上述舉措有利于北交所高質(zhì)量擴容和發(fā)展，提振北交所投資者信心、活躍北交所二級市場�！闭猩袒�金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛說，解決北交所流動性的根本在于要有優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。優(yōu)化發(fā)行上市安排等舉措，能夠幫助聚集一批能夠支撐市場深度、體現(xiàn)市場優(yōu)勢、具有品牌效應(yīng)的高質(zhì)量上市公司。此外，暢通的轉(zhuǎn)板機制將促進京滬深三大交易所的互聯(lián)互通，進一步帶動北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值和流動性的提升。

　　嘉實基金相關(guān)負責(zé)人表示，《意見》加強了投資端建設(shè)，比如擴大投資者隊伍等安排，有助于提高存量投資者參與度，便利潛在增量投資者參與市場，同時引導(dǎo)公募基金擴大北交所市場投資，允許私募股權(quán)基金通過二級市場參與北交所投資，增強市場買方力量。隨著這些措施落地，北交所投資者開戶數(shù)有望達到千萬級，市場流動性有望持續(xù)提升。

　　按照《意見》部署，北交所提出，已開通科創(chuàng)板交易權(quán)限投資者申請開通北交所交易權(quán)限時，投資者簽訂風(fēng)險揭示書后即可開通北交所交易權(quán)限，不再需要其他流程。富國北證50成份指數(shù)基金基金經(jīng)理王樂樂認為，此舉為北交所直接引入了更多投資者。后續(xù)隨著社�；�金、保險資金、年金、公募基金等中長期資金的流入，或可改善北交所的流動性，從而進一步支撐企業(yè)估值。

　　此外，近期發(fā)布的《證券公司北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)特別規(guī)定》，適當(dāng)調(diào)整了北交所做市商門檻。據(jù)測算，調(diào)整后做市商數(shù)量有望達到40家左右。目前，共有15家券商開通北交所做市權(quán)限，做市交易金額占做市標(biāo)的股票成交總金額的6%左右。

　　開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，做市商隊伍擴大后，對于提高北交所股票的活躍度和流動性、增強北交所市場的交易功能具有重要意義�？梢灶A(yù)期，新三板優(yōu)質(zhì)做市商和積極開展北交所保薦業(yè)務(wù)的證券公司，將盡快申請參與北交所做市業(yè)務(wù)流程。與此同時，做市業(yè)務(wù)將為符合北交所做市條件的券商提供新業(yè)務(wù)增量。

　　“北交所改革是個長久持續(xù)的工程。”李湛說，未來還有ETF、獨立代碼、首次公開發(fā)行等眾多創(chuàng)新性改革需要去摸索落地，假以時日，北交所一定會建設(shè)成為有影響力的交易所，真正成為創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。