私募倉(cāng)位降至七成 半導(dǎo)體行業(yè)持倉(cāng)增幅最大
9月市場(chǎng)陷入震蕩調(diào)整，私募在倉(cāng)位上也迅速作出反應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，私募平均股票倉(cāng)位為74.83%，較8月末下降了6.17個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，私募加倉(cāng)意愿將明顯提升。
私募倉(cāng)位降幅明顯
9月，多只前期漲勢(shì)強(qiáng)勁的個(gè)股遭遇大幅調(diào)整。Choice數(shù)據(jù)顯示，9月跌幅超過(guò)10%的市值超千億元的股票達(dá)21家。從行業(yè)分布來(lái)看，上述股票集中在醫(yī)藥和食品板塊。
“今年前8個(gè)月，具備高確定性的龍頭股漲勢(shì)驚人，成為今年以來(lái)結(jié)構(gòu)性行情的主角。導(dǎo)致上述行情的一個(gè)重要原因是，在流動(dòng)性保持合理充裕的背景下機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)，推動(dòng)龍頭股股價(jià)迭創(chuàng)新高。不過(guò)，由于估值過(guò)高、市場(chǎng)情緒過(guò)熱，多數(shù)私募選擇減倉(cāng)避險(xiǎn)，抱團(tuán)資金開(kāi)始松動(dòng)，上述股票出現(xiàn)明顯回調(diào)。”一位公募基金研究員分析稱。
數(shù)據(jù)顯示，私募9月減倉(cāng)動(dòng)作較為明顯。華潤(rùn)信托陽(yáng)光私募股票多頭指數(shù)（CREFI）月報(bào)顯示，截至9月末，CREFI指數(shù)成分基金的平均股票倉(cāng)位為74.83%，較8月末下降了6.17個(gè)百分點(diǎn)，股票持倉(cāng)超過(guò)五成的成分基金比例為84.25%，較8月末下降了8.55個(gè)百分點(diǎn)。
消費(fèi)仍是主要配置方向
具體來(lái)看，消費(fèi)仍是私募主要的配置方向。截至9月底，在CREFI指數(shù)成分基金的股票資產(chǎn)中，食品、飲料是私募配置比例最高的行業(yè)，配置比例為13.74%，高于歷史均值，緊隨其后的是資本貨物和材料板塊。
值得注意的是，9月私募整體減倉(cāng)了食品飲料和生物制藥板塊，同時(shí)加倉(cāng)半導(dǎo)體、房地產(chǎn)等行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，私募9月持倉(cāng)增幅最大的三個(gè)行業(yè)為半導(dǎo)體、房地產(chǎn)和能源，分別較8月提高了1.67、4.33 和1.57個(gè)百分點(diǎn)，減幅最大的兩個(gè)行業(yè)為生物制藥和食品飲料。
“半導(dǎo)體板塊從7月中旬以來(lái)持續(xù)調(diào)整，部分個(gè)股有反彈要求�！睖弦凰侥紮C(jī)構(gòu)的總經(jīng)理表示，從發(fā)展前景來(lái)看，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)仍處于快速升級(jí)換代的進(jìn)程，未來(lái)該板塊個(gè)股走勢(shì)將趨于分化，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較為突出。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)資金近期正通過(guò)ETF進(jìn)入半導(dǎo)體行業(yè)。東方財(cái)富Choice顯示，截至10月21日，9月以來(lái)華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF份額增加了8.4億份，在所有ETF中排名首位。此外，國(guó)泰CES芯片ETF和國(guó)聯(lián)安中證半導(dǎo)體ETF份額同期分別增加了1.95億份、0.99億份。
均衡配置漸成共識(shí)
對(duì)于四季度的倉(cāng)位控制及投資方向，多家私募選擇維持高倉(cāng)位運(yùn)作，并均衡配置科技、周期和消費(fèi)板塊。
星石投資稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將成為四季度A股的核心驅(qū)動(dòng)力，企業(yè)盈利有望加速回升，基本面強(qiáng)勁，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)明顯。另外，科技行業(yè)景氣度仍然高企，各細(xì)分賽道的頭部公司中長(zhǎng)期來(lái)看具有投資價(jià)值，因此四季度采取均衡配置的策略。
和沐投資董事長(zhǎng)李茂林也認(rèn)為，從市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏來(lái)看，上半年醫(yī)藥、消費(fèi)等弱周期板塊表現(xiàn)更好，估值修復(fù)已基本完成。未來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，傳統(tǒng)的金融、高端制造業(yè)迎來(lái)高景氣，因此10月A股市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)更廣泛。
