山西證券指出，指數(shù)方面，7月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，中報(bào)披露也臨近尾聲。此前的數(shù)據(jù)空窗期已過(guò)，投資者將根據(jù)基本面調(diào)倉(cāng)換股，震蕩行情仍將延續(xù)。

　　板塊方面，繼續(xù)看好低估值板塊的表現(xiàn)。原因有三：其一，7月社融及M2同比增速小幅下降，穩(wěn)貨幣寬信用得到數(shù)據(jù)驗(yàn)證，普漲的邏輯被證偽，后市大概率是結(jié)構(gòu)性行情。而當(dāng)下科技估值接近歷史高位，但業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股并不多，短期內(nèi)科技板塊再創(chuàng)新高的概率不大。其二，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，價(jià)值股的業(yè)績(jī)也持續(xù)好轉(zhuǎn)，具備關(guān)注價(jià)值。其三，價(jià)值股與科技股的分化十分明顯，具備較大的修復(fù)空間，資金再平衡動(dòng)力較強(qiáng)。題材方面，我們看好種業(yè)的表現(xiàn)。

　　長(zhǎng)期配置方面，建議投資者關(guān)注四個(gè)方向：景氣度持續(xù)走高且估值合理：農(nóng)林牧漁、機(jī)械、建材（玻璃、水泥）、快遞；業(yè)務(wù)回暖、估值洼地：煤炭、銀行；高景氣高增長(zhǎng)：5G、計(jì)算機(jī)、游戲；高景氣但估值偏高，回調(diào)后可關(guān)注：醫(yī)藥、可選消費(fèi)。